外汇天眼：日本央行煞进苦心，但民众仍不领情?-CSDN博客

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上周五日本统计局及财务省各自公布了相关数据，先是日本最重点关注的通货膨胀率的部份，东京CPI同比上升了3.8%，上月时同比上升3.5%，环比为增加0.2%，上升幅度相比于美国的情况还是十分缓慢，而核心CPI则同比上升3.6%，比预期3.5%高了0.1%。

上述的数据显示，日本的CPI(本次为东京地区)很大部份还是靠着能源因素导致的上升，并非由民众自主消费推动上升，日本央行是希望藉由降息，或是贬值的因素，来半强迫式的使民众处于更高的消费水位，但可以观察的是，核心的通膨仍然比一般通膨来得低，民众的消费是相对国际能源价格变动来的消极，这样往后推测，若国际能源价格再次下降之时，日本的通膨政策很可能会功亏一篑，除非日本的消费在往后几个月的能源低点时，能像美国一样将能源剩下来的缺口。

另一项数据则是本周购买国外债券，净增加了5266亿(由日本财务省统计资料，应为日元)的数据，相比前几周增加了1205亿来看是多了不少。

(日本对外投资状况，图片来源:日本财务省)

此情况显示日本人民并非都没有思考，在认知到自己国家的央行要使用大量的货币宽松政策的情况下，为了避免自己的资产减少的方式就是转往持有国外资产，而先前提到，目前各国(并非只有日本)在美国开始加息之后，各国的最繁忙交易无疑是「换成美元」，换成美元之后呢？若是大额投资人就会放在货币市场基金ONRRP等地方作为停泊，等待好的时机点再购买资产，而现在的统计数据则直接表明说，有人开始大量购买债券了。

总结:

虽说日本央行期望的是民众能把钱拿出来消费，但「上有政策、下有对策」，民众直接将钱转移到海外来获取汇差，并躲避持有日币的贬值风险，结果反而激不起什么火花，只留得日本央行期望的海外居民或投资人可以重回日本投资，但日本这么大肆购买债券应该当做一个指标，毕竟能购买这么大量债券的绝对不是一般小散户，可能是投资机构、甚至是政府相关有力人士，因此，笔者认为，这也是一个债券可能到了短期低点的相对好位置，相比先前几个月美国强烈加息的情况被迫购买外，在美元开始缓和后的大肆购买才是落底的好位置。

黄金的部分: