黄金也是一种商品,它的体格根本上是由供给与需求的矛盾所决定的。
1)黄金的供给:
(1)初级供给:黄金的最初来源是金矿开采,金矿可分为两大类,一是岩金矿,一是砂金矿。
当前,世界矿产大约在1400吨左右,产量上看,第一产金大国是南非,年产量在500吨左右,第二大产金国是美国,其他产金大国是俄罗斯、巴西等。2002年,中国产金量首次突破200吨,跻身世界四大产金大国之一。
(2)次级供给——再生金:再生金产量跟金价高低息息相关,金价高时,再生金产量就会增加,金价低时,再生金产量就会减低。
(3)政府、央行售金:人类有史以来的黄金总产量大约为14万吨,其中近1/3保存在各国中央银行里。近年来,由于黄金货币功能的变异,出于为解决本国政府的财政困难等方面的原因,各国中央银行纷纷出售黄金,引起黄金市价走低。为稳定黄金市场价格,统一中央银行售金黄的行动,欧美储金大国的央行行长1999年在华盛顿召开会议,达成了著名的华盛顿协议,将在5年内(2000年—2004年)的售金限制在2000吨以下,并将贷金和黄金衍生品活动限制在当时水平之内。
2)黄金需求:
(1)珠宝首饰行业需求:珠宝首饰业的黄金需求占全球实物黄金需求的80%以上,年需求量在1200吨以上。
(2)牙医需求:每年,有近100吨的黄金用于牙医。
(3)工业需求:在电子工业、航天工业领域,每年大约消耗黄金80吨。
(4)投资需求:1974年黄金价格市场化之后,随着美元的贬值及世界货币的多极化,黄金已成为了人们投资的重要手段,并且,近年来的国际恐主义、中东战争等地缘政治军事形势的恶化,致使黄金越来越受人追捧,其投资需求正在不断放大。
2、影响黄金价格的敏感因素
1)美元
美元的强弱是黄金价格升降的睛雨表,二者在变动方向上具有十分明显的负向相关性。
2)利率
银行利率,特别是美元利率是影响黄金价格的重要因素,加息时,大量的投资资金会抛售黄金去购买美元,致使金价走低,减息时,金价会攀升。
3) 石油
石油价格直接关系到时世界经济的运行成本,对黄金价格的影响十分明显,传统看法,油价长高则金价走低,油价下滑则金价升高。
4) 地缘政治
美国的“9.11”事件、中东战争……等等,政治军事局势的动荡不宁,会在短期内造成人们的恐慌心理,促使人们会购置黄金以寻求个人财产的安全。