Exposure 敞口
所谓敞口,一般指风险敞口。风险敞口英文为risk exposure,指未加保护的风险。为了减少和控制风险,债权人或银行会采取措施进行风险抵销,这称为“冲销”风险。冲销后仍未能抵减的风险,即暴露在风险中,则称为“风险敞口”或“风险暴露”。
“风险敞口”一词可用在很多场合。比如你的收入是日元,但你有一笔美元的借款要还,是没有做任何对冲的交易(比如远期外汇买卖或外汇调期什么的),可以说,你因此有了一个日元对美元的汇率风险敞口;或者你买了一个公司的债券,由于公司债有信用风险,而且你没有做任何对冲的交易(比如信用调期什么的),可以说,你因此有一个信用风险敞口;再如,你买了一个固定利率的债券,而且没有做对冲交易(比如利率调期),你要承担利率风险,可以说,你因此有一个利率风险敞口;等等。