分级基金大风起25只产品证监会排队 指数最热

牌具易方达、广发、华安、招商、鹏华、国投瑞银、国富、华商、申万菱信、泰信、万家、南方等都有分级产品待批

分级产品的火爆引发了基金公司的羊群效应。截至3月2日，已经有25只分级基金在排队等待受理，更有公司将分级基金列为战略重点，在行业的低潮期，分级基金能够最终成为新的突破口吗？

银华为分级基金设客服专线

分级指基现金是最炙手可热的交易型产品之一。银华基金旗下银华鑫瑞上市一周，规模翻了十几倍，银华嗅出机遇，专门在客服部门设立分级基金投资者专线，而信诚旗下分级产品一天最高换手率达30%，无不显示了强大的人气。

银华鑫瑞是银华基金第4只分级产品——银华中证内地资源指数分级基金的杠杆级，单人操作分析仪其标的指数中证内地资源指数是一个弹性较大、波动性强、高风险高收益特征的指数。银华基金认为，无论从短期还是中长期来看，资源股都具有较好的投资价值。

“前期，资源行业也成为市场反弹的领涨板块，对于未来资源类股票的较强预期是投资者看好银华鑫瑞的原因之一。”

银华基金表示，将在工具化产品方面进一步布局，今后会将重点放在产品设计和产品创新方面，主要考虑工具类产品的布局。工具类产品比较透明，投资者选择起来也较为方便。

除银华外，上海的信诚基金也将分级基金列为重点产品线，而业内多家公司亦纷纷跟进。www.gaoshou888.com   www.gaoshou888.com 

但并不是所有的分级产品都能得到热捧。据好买首席分析师曾令华介绍，分级基金主要包括三个发展阶段，最早是国投瑞银做的分级基金，分级函数复杂，杠杆不直观；其后有长盛同庆，主动管理式的分级基金，受管理人主动管理能力限制，产品预期不明；然后是以银华的分级指数基金，迎来了大发展。

曾令华在接受采访时表示：“现在发展好的分级基金，主要在三点：其一，产品设计简单、明确，相对来说，最早国投瑞银的产品设计较为复杂，杠杆倍数不直观，而银华的产品都很简单；其二，指数基金做分级，预期明确，投资者主动权大；其三，先发优势。”

日换手率超30%，券商大赚

信诚基金介绍，作为一个交易型工具产品，分级基金具有分级机制、杠杆效应和可交易性等特点和优势，可以实现多方共赢。如分级基金满足不同偏好的投资者需求；交易性和工具性有利于吸引场外客户参与场内交易，为券商拓展新的客户来源和增加佣金收入；而且还有利于基金公司做大基金规模。

“很多交易活跃的产品，每天的换手率都超过30%，券商赚大了。”业内人士向记者透露。

“基金行业最初的产品绝大多数均是给投资者提供超额收益（α）的产品为主。发展到近期，以指数基金为代表的被动管理型产品开始增多，大家开始逐步重视开发各种工具性产品，指数基金开始成为一条重要的产品线。”

亦有业内人士向记者透露，现在分级指数产品的设计，也颇具规模效应。“虽然现在分级指数基金合同大多表述能够双向套利，但实际操作上，分级指数基金多是单向套利的。

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