广发行再添风波 真假保函案恐成上市拦路虎

侨兴债券成关注焦点，而广发银行的真假保函也引起金融界的热议，普遍认为广发银行难逃管理失责，更为恐怖的是类似的腾挪之术不知掩盖了广发银行多少潜在的不良贷款。

专家认为，真假保函反映出来的广发银行潜伏的不良贷款和治理之乱或将成为制约其上市的拦路虎。

上市是广发银行持续多年的追求，2005年，就有媒体称广发计划于2006首次公开招股，然而多次启动IPO未果。

今年8月，广发银行前董事长董建岳 “致广发银行全体同事的告别信”，其中特别提到了IPO的事情，他说“几经努力，使出洪荒之力，也未达成。每每想到这些我都感到深深的不安和愧疚”。

如果将2016年3月上市的浙商银行作为参考，广发银行上市之路还很遥远。特别是不良贷款持续增长 净利润下滑明显，将成为广发银行上市的主要瓶颈之一。

根据浙商银行2015年年报，净利润由2014年的50.96亿元上升到2015年的70.51亿元；不良贷款率2013年0.64％，2014年0.88％，2015年1.23%；拨备覆盖率2013年329.28%，2014年292.96%，2015年240.83%。受制于经济下行的大环境影响，浙商银行不良贷款也有所增长，但其净利润增长迅速，2011年至2015年符合增长率高达25.42%。

浙商银行净利润逐年增长

相比之下，根据广发银行2015年年报，不良贷款率逐年上涨，2013年0.87％，2014年1.04％，2015年1.43%；拨备覆盖率逐年下降，2013年180.17%，2014年170.40%，2015年151.53%；平均总资产回报率逐年下降，2013年0.88%，2014年0.77%，2015年0.52%。

可以发现，2013年至2015年广发银行每年的不良贷款率均远高于浙商银行，可怕的是面对浙商银行利润每年增长的趋势，广发银行的利润却在快速下滑，净利润由2014年的120亿元下降到2015年的90亿元。

广发银行不良贷款逐年增长

面对持续上升的不良贷款，2014年，广发银行曾发行二级资本债券人民币100亿元；2015年，广发银行发行二级资本债券人民币150亿元，合计发行债券250亿元。不知多少是用于填补不良贷款的窟窿。