本节书摘来自异步社区出版社《文明之光 第二册》一书中的第10章,第10.10节,作者:吴军 ,更多章节内容可以访问云栖社区“异步社区”公众号查看。
10.10 海上马车夫—— 荷兰的崛起(5)
文明之光 第二册
西班牙和葡萄牙国运不能持久的另一个原因就是利益分配不公平。西班牙和葡萄牙的船队是各自独立核算,如果哪个船队几条船回来一半,他们就有可观的利润可分,如果大部分商船沉没了或者被海盗抢了,那么投资人可能就会血本无归,这一个个船队没有能力在全球各地建商埠造码头。在这样的氛围里,很多生意都是一锤子买卖,比如这次在亚洲捞到一票,投资人可能就不再去做这种高风险的投资了,这样生意就缺乏长久性。而荷兰东印度公司则不同,他们所追求的是长远的买卖。在公司成立的头十年里,东印度公司并没有派发股息,而是将全部的利润投入到扩大对外贸易和修建基础设施上,他们在世界各处修建码头、仓库、船坞,同时大量造船, 扩大船队规模。在确立了全球贸易的主导地位后,公司在成立的十年后支付了第一次红利,然后每年都向国民和政府支付高额红利。在世界历史上,人们的所作所为不断地证明着一个真理:一个维护少数人富裕的国家,虽然可以强大一时,但是很难持久。
说到东印度公司的分红,读者可能会有个疑问,荷兰人为什么能容忍十年不分红呢?这倒不是因为他们觉悟高和有远见,这两条是根本靠不上的。这里面的关键在于荷兰人发明了一种新的资本运作体制— 他们于1609 年在阿姆斯特丹建立了世界上第一个股票交易所。东印度公司的股东们只要愿意,就可以自由交易手中的股票变成现金,这有点像Facebook 和阿里巴巴在没有上市前,公司内部员工可以交易股票一样。荷兰人就这样发明了今天的股市。在没有股市之前,资本的获利除了靠股息,就只能靠放贷了,而基督教又不允许放高利贷(这成就了犹太人的银行业),因此,在很长时间里,欧洲王公贵族的钱并没有很好的渠道进行保值或增值。现在出现了一种新的投资方式— 股市,于是国外大量的资金也涌入荷兰,荷兰的经济进一步繁荣。四百多年前,人口近200 万的荷兰,居然有了上千名正式的股票经纪人。1625 年,荷兰的移民在大洋彼岸的曼哈顿岛周围建立起他们的新家园,取名为新阿姆斯特丹,在那里最终建成了世界最大的股票交易市场,今天这个城市叫做纽约, 取义于“新约克”。
在17 世纪,荷兰成为世界资本市场的中心,除了阿姆斯特丹银行,荷兰还建立起大大小小许多银行,并且创造了金融业中“信用”这个概念, 通过信用给商业和个人贷款。在信托责任基础之上,荷兰人发明了有限责任公司。因此,可以讲荷兰人创造了现代经济制度,当然,荷兰的全体市民也从这样的交易中获得丰厚的利润。
到了17 世纪中叶,荷兰的全球商业霸权已经牢固地建立了起来。东印度公司在全球建立了一万五千个贸易机构,在将近两个世纪里,四千多艘悬挂荷兰国旗的商船往返于世界各地。在17 和18 世纪里,人口不到三百万的荷兰,其贸易额居然占据了全球贸易额的一半12,它的殖民地和港口遍及全世界。在东亚,他们占据了台湾并在日本的长崎(当时日本唯一的对外贸易港口)建立了货站;在东南亚,他们占领了印度尼西亚, 并且建起了雅加达城;在印度和非洲,他们从葡萄牙人手中夺得多处殖民地,并且占据了新航线的要塞好望角;在北美洲他们占据了东部最好的贸易区,取名为新荷兰(现在叫做纽约州);在南美洲,他们占领了巴西;即使在大洋洲,他们还占领了两个大岛,并且用他们西兰省的名字命名了这个地区— 新西兰。 从上面的对比,可以看出荷兰和葡西两国之间巨大的反差。概括来说, 这首先是制度上的差异。葡西两国坚持的是靠王权建立起来的日趋衰落的旧制度,它无法抗衡荷兰新兴的资本主义新制度。其次,在利益分配上, 在葡西两国,大航海的受益者只限于王室、贵族、富商和冒险家,对国家的强大或百姓的富足没有直接的帮助。而在荷兰,全球贸易则是一个全民参与的行动。通过全球贸易,这个低地国家做到了民富国强。第三, 荷兰人开创了现代商业体系,他们不仅发明了现代的银行、证券交易所、信用和有限责任公司,而且开创了信托责任制度。在荷兰诞生了一个信守信托责任的专业管理阶层,这些专业人士使得工商业摆脱了古代和中世纪缺乏规范性的状态,变得井井有条。
在本节的最后,我们还要再说几句信托责任对现代商业的重要性。直到今天,在商业活动中能信守信托责任的人和公司也并不多。很多人,特别是西方各国认为世界各国的股市,能让人比较放心地投资的只有两个半国家。做事认真的德国人在历史上较少出现金融诈骗和做虚假报告, 本来可以算一个,但是它对整个欧洲,主要是欧元区有义务,因此只能算半个— 毕竟它的那些欧元区伙伴就未必靠得住了。另外两个只有英国和美国了,倒不是因为这两个国家的人多么诚实,而是因为那些上市公司的管理人员(首席执行官和其他高管)大多数是职业经理人,基本恪守(或者不得不恪守)信托责任。虽然荷兰人做得也不错,但是毕竟他们的股市太小、公司太少,任何基金经理哪怕投入所管理资产的百分之五到荷兰股市上,都显得太多了。在世界其他国家和地区,管理人员大多不恪守信托责任,因此投资人和他们有利益冲突。而正是因为恪守信托责任,在过去的几百年里只有英美两国的股市回报最好。如果你在华盛顿就职总统的1789 年在美国股市上投入一美元,到今天它的价值已经超过一千万美元了13。由此可见信托责任对于国家长期发展的重要性。
12 在将近两个世纪里, 有上百万人次的荷兰人在海外经商,而同时期欧洲其他各国的总和只有80 万人次。当时欧洲贸易的第二名英国,贸易量只有荷兰的五分之一。
13 麦基尔《漫步华尔街》