python金融资产估值模型_估值方法梳理 把CFA二级书本中提及的企业估值方法在白板上全列了一遍。 一、 静心思考，绝对估值法（DCF、FCFF、FCFE、RI）... - 雪球...

来源：雪球App，作者： 写Python的田田，(https://xueqiu.com/7298445784/85273603)

把CFA二级书本中提及的企业估值方法在白板上全列了一遍。

一、

静心思考，绝对估值法(DCF、FCFF、FCFE、RI)，且不说分子项的估计很“艺术”，分母项目几乎都会遇到短期复合增长率不会满足 "r > g"的局限，且r和g的变动会剧烈地影响结果。绝对估值法能得出的是一个range很大的域。

在各种绝对估值法中，又属FCF最好。营运资本的变化，其实反映了公司在产业链内的议价能力。比如格力这样的企业，营运资本就很少，因为它有能力维持一个很高的“应付账款”、而“应收账款”又很低。如果纯用DCF(股利折现模型)，就会不能反映这样的议价能力。

二、

相对估值法(PE、PB、PS、PEG、EV／EBITDA)是最实用的估值方法，各有各的内涵，适用于不同的情况。

- PE法(Price／Earning)：适用于盈利较为稳定，周期性较弱的行业，eg. 公共服务业- PB法(Price／BookValue)：适用于拥有大量固定资产并且账面价值较为稳定的行业，eg. 钢铁业、航空业、航运业、化工业；流动资产比例高的行业，eg. 银行、保险

- PS法：如零售业-PEG法：适用于高成长性行业，如TMT、生物医药、网络软件开发

- EV／EBITDA法：适用于产生了大量折旧摊销的公司，通常这样