茅台酒已经有八百年历史,世界三大名酒之一。
茅台股价之所以长期上涨,根本原因还是在持续涨价情况下依然供不应求。茅台酒从1952年的年产52吨到2020年预估56000吨,产量增长了100倍,而价格复合增长率超过10%,妥妥的跑赢通胀。
但是并不是所有年份,茅台都有好光景,2012年反腐大力推进那一年开始,然后白酒行业经历塑化剂风波,直到2015年茅台出现连续几年产销量同时下滑。被打击的不仅仅是成长性,而且是茅台销量里有多少是真消费,有多少是价格投机。
其实我本人对茅台高股价是抗拒的。我觉得茅台应该有一波大调整,才能在下一轮牛市中不至于泯然众人矣。
一、先从基本面来分析一下。
1.从长期来看,酒文化特别是白酒将会越来越小众化。首先茅台酒不是给大众喝的,一千五一瓶买不到,一般都两千一瓶。这根本不是工薪阶层能喝起的。毕竟中国还有6亿人收入低于一千。还有很多人并不喝酒,应酬也会多样化,啤酒、红酒、黄酒等低酒精的酒都会有一定市场。
2.市场炒作气氛重。市场存在炒茅台酒的很大一批追随者,他们也不喝酒,只是屯着等着升值,或者送礼喝不完。这两种需求都在未来会大幅降低。茅台升值空间被茅台自己大批量供货给打击的没有了。茅台从2019年来一直加大供应,很多批发商、黄牛已经扛不住了,炒出来的价格迟早会回归价值。被送礼的一般也很少自己喝,都是屯着,要么送来送去,最后挥发掉或者卖掉再次流入市场。国家打击违法收礼一定会越来越严。这种渠道未来还会萎缩。
3.消费群体在缩小。另外真正喝茅台酒的都是一批老同志,他们从过去享受好烟好酒的日子也逐渐在减少。新增消费群体很难跟上,年轻人的交际文化在崇尚新潮,可以说未来的高端酒市场堪忧。
二、从技术面来看,涨幅太大,需要价值回归。
茅台周线走势图
从贵州茅台的走势来看,这一波上升浪已经出现连续两周调整了,而且这一波的上行速度非常快,4个月不到就接近翻倍,有加速上涨的趋势。前面都是半年以上时间才能实现翻倍。贵州茅台作为目前市场第一高市值股票,涨幅过快,积累的风险是巨大的。
当然贵州茅台是市场第一价值股,长期还是有机会的,不能说短期涨多了就会见历史最高。考虑到主板才刚刚启动,未来还有可能以一种宽幅震荡来消化调整,为未来的估值回归迎来时间。从消费角度讲,长期还是有消费升级的可能,从低端消费者成长为高端消费者。
我还是那句话,风险是长出来的。茅台价太高了,需要一个价值回归过程。中短期和中长期分开判断茅台未来走势比较靠谱。