乌龟量化估值怎么看_【国金晨讯】通信深度:模组行业ROE和估值怎么看？卫星视角:洞察经济双循环...

国金晨讯0917来自国金证券研究所00:0002:52

2020年9月17日

通信 模组行业深度：模组行业ROE和估值怎么看？

数据 数据专题研究——卫星视角：洞察经济双循环

模组行业深度：模组行业ROE和估值怎么看？

罗露/陈蓉芳

罗露

创新技术与企业服务中心

通信行业首席分析师

行业策略：我们认为，区别于5G和云计算板块，物联网不是靠巨头资本开支带动整个产业链景气周期，而是下游应用波浪式爆发。未来是物联网做大连接的5年，模组作为物联网最重要一环，预计在2021年迎来量价齐升周期。行业ROE逐步摆脱低价竞争影响，未来将从10%+回升到20%+。当前主要投资物联网连接层，建议配置芯片-模组-终端组合。

推荐组合：乐鑫科技、移远通信、广和通、移为通信、高新兴

看空间：量价齐升演进，看不见的长尾在爆发。

看格局：产业链生态优化，行业壁垒加深。

看估值：把握模组成长性，解构ROE和估值。

风险提示：价格竞争激烈；海外疫情影响；5G应用不及预期；需求侧接受度低。

详细内容请点击《模组行业深度：模组行业ROE和估值怎么看？》

数据专题研究——卫星视角：洞察经济双循环

刘道明/许隽逸/廖馨瑶

刘道明

研究创新委员会

中心长

目前，国内国外经济恢复不同步、全球供应链不稳定、国际经济不确定性增加，在国内国际“双循环”的新发展格局下，内循环的激活显得尤为重要。本篇主要从区域角度挖掘内循环体系下经济增长潜力。通过卫星视角数据追踪，对“生产-流通-消费”各个环节建立指标，可以看出一线城市、新一线城市增速趋稳，而二线及以下城市潜力逐渐显现。长期看好消费下沉、基建。

生产端：基建活跃，二三线城市高增速补齐短板。

流通端：流通顺畅，二三线城市活跃度堪比高线城市。

消费端：消费下沉，二三线城市消费潜力凸显。

从餐饮强度来看，一线城市稳定在年初的130%左右水平，主要增速来自于二线及以下城市，二线城市餐饮强度为年初180%水平，三线及以下城市为年初200%水平。外卖餐饮消费同样体现出在“一线城市逐渐趋稳，二线城市增速可观”的趋势，二线城市外卖恢复强度约为年初的3倍。

详细内容请点击《数据专题研究——卫星视角：洞察经济双循环》