浪潮通信收入_浪潮信息2019年年报简谈 一、营收利润方面 公司2019年度收入516亿，同比增长47亿，增速10%。毛利率是11.9%，同比增长了0.95%，2... - 雪球...

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一、营收利润方面

公司2019年度收入516亿，同比增长47亿，增速10%。毛利率是11.9%，同比增长了0.95%，2019年净利率1.85%，18年是1.39%增长了0.46%。收入端的增速增长了47亿，主要原因是在国内的互联网、通信、金融行业的增长。增长的主要来源主要为数据中心和AI。

点评：2019年的大背景是服务器行业整体在萎缩，在此大背景下营收及净利润增长还能稳步向上，我认为中性偏上。

二、财报关键信息

1、销售费用：2019年度14.39亿，同比增长2个亿，主要是由于销售人员的薪酬在增加，以及市场开拓的投入。

2、研发费用：2019年是23.48个亿，相比18年增长6个亿，主要原因是研发人员大幅增长500人，人员的薪酬也在调节，另外2019年进行新产品研发工作，特别是针对大客户(阿里、腾讯)建立了专属团队进行联合开发模式，产品开发的数量在增多，硬件产品开发的消耗在增多。

3、财务费用：1.19亿，同比18年下降72%，主要原因是加强了两项资金的管理，造成两项资金占有效率在改善，规模在降低，导致借款规模相比18年在减少。另一个原因是2019年借款利率相比2018年有所下降，导致我们19年利息支出少了2.4个亿。

点评：销售费用增加+研发费用增加+财务费用减少，三费均在利好方向，且2020年一季度降息对浪潮这种公司来说更是利好。除此之外，财报中提出新厂开始投用，批量生产有利于成本降低，我预计2020年毛利率会进一步提高。

三、压制因素

1、疫情影响：2020年一季度疫情对 公司的影响也在各个平台可以看到，基本没啥影响，海外占比也就5%，而且疫情之后欧洲地区随着销售渠道的逐步打开，预计疫情过后会有新的增长极。

2、竞争对手：主要是华为ARM服务器、腾讯及阿里的自研服务器。与阿里、腾讯近两年和浪潮的绑定越来越深，特别是在18年要求浪潮为他们建立专题团队，进行联合开发模式。浪潮与阿里、腾讯的合作主要是满足阿里及腾讯的开发需求，目前主要是浪潮这种有实力的厂商在承接，从18-19研发费用同比增长的速度要比收入端高可以看出。

3、现金流：年初已完成16亿的配股，压制因素基本解除。

点评：整体压力不大，X86目前依然是主流，华为ARM服务器受川 建国影响，海外市场估计很难有发展，国内市场目前不明朗，对X86保持乐观。

四、交易方面

浪潮信息股价自年初增长34%左右，表现虽不如防疫股，但也非常喜人。

日线方面：上涨趋势未变，成交量进入稳定区间。

周线方面：蓄势待发。

算命图：

总结：本人对一季报有较好的预期，相信市场也有预期，但我保持谨慎乐观。股价方面，美股上蹿下跳之后，近期强势，重回牛市，但也面临调整，预计浪潮信息也会随之略有波动，波动之后随着一季报的放出，股价应该会冲击新高。

说明：以上只是我个人粗浅的预测，不具有指导意义。股市有风险，投资需谨慎。

五、警示

最近看到有很多人进了各种收费群、代理炒股群，我奉劝大家千万不要相信群里的内容，也不要把自己的账户交给不熟悉的群主或管理员，骗子太多了，给骗子还不如给身边的人买点礼物、请三五知己小酌几杯。

用李佛摩的话做个结尾吧：不管是在华尔街，还是其他任何地方，都没有通往成功的康庄大道，既然都是羊肠小道，何必再用内幕消息堵塞前进的路？