双重排序可以评估两个因子叠加使用是否会优于单个因子，即分析两个因子的信息重叠程度以及否有信息增益。
双重排序法具体来说，对于两个因子X、Y，同时按照X、Y排序分组，即双重排序，构建投资组合，分析投资组合的表现。
独立排序即分别按照X、Y进行排序，取交集得到最终的组合。
条件排序则先按照一个因子X排序分层，在X的每个类别内对Y进行排序分层，得到最终的投资组合。
这两种排序的区别在于，如果使用独立排序，未考虑X、Y之间的相关性，如果X、Y之间的相关性很高，分层出来的结果差不多，得到的投资组合会集中在对角线上，会导致非对角线的组合包含的股票数目非常少。这样的不平衡情况下，对组合收益的分析意义不大。因此可以用独立排序的方法评估X、Y之间的相关性程度。
如果使用条件排序，需要考虑是先按X排序还是先按Y排序，研究的是在控制了一个因子后，另一个因子的表现。因此可以分析一个因子相比另一个因子是否有信息增益。如果有信息增益，在控制因子的每一层内，另一个因子都依然会是单调的，有明显超额收益，如果信息增益不多，在控制了一个因子之后，另一个因子的分层表现可能会没有什么差异。同时条件排序下每个组合中的数目都是相同的，不会出现不平衡情况。
参考文献：
2830
被折叠的 条评论
为什么被折叠?
到【灌水乐园】发言
