港股基础知识

一、港股交易时间

港股周一至周五为常规交易日，周末和香港公共节假日休市，交易日交易时间安排如下：
注：圣诞前夕、新年前夕及农历新年前夕为半日交易，即中午12:00~12:10分结束当日交易，没有下午的午市交易。
注：圣诞前夕、新年前夕及农历新年前夕为半日交易，即中午12:00~12:10分结束当日交易，没有下午的午市交易。

二、港股竞价时段

竞价时段又分开市竞价（9:00_{9:30）和收市竞价（16:00}16:10），在这两个时段，港交所的系统接受2种订单：竞价单、竞价限价单。不同时段有不同的下单限制，具体规则如下：

注：并非所有股票都有收市竞价，点击查看收市竞价股票列表

三、港股买卖单类型

开市时段及收市竞价交易时段
竞价时段又分开市竞价和收市竞价（并非所有股票都有收市竞价，点击查看收市竞价股票列表），在这两个时段，港交所的系统接受2种订单：
（1）竞价单
没有指定价格；根据时间先后次序按最终参考平衡价格（IEP）顺序对盘（大多情况下在竞价时段，若股票的买一价=卖一价，该价格即为IEP，更多IEP相关内容请参考港交所官网）；除特殊情况外，大多情况下竞价单都能成交；任何未成交的竞价单会在持续交易时段开始前自动取消注：由于竞价单无指定委托价格，存在一定风险，尊嘉App目前只接受新股上市首日的竞价单委托什么是参考平衡价格（IEP）？参考平衡价格是当时进行对盘可以成交最多股数的价格。每一只证券的最终参考平衡价格（如有）将于 09:20 决定。
（2）竞价限价单
有指定价格； 根据价格及时间先后次序按顺序对盘； 买单委托价 ≥ IEP，卖单委托价 ≤ IEP； 定会以优于IEP的价格对盘； 开市竞价结束后，任何未成交，且委托价不偏离按盘价9倍或以上的竞价限价单将会自动转为限价单，转入到持续交易时段的轮候队伍中； 收市竞价结束后，任何未成交的竞价限价单将在随机收市后自动取消在介绍持续交易时段订单类型前，先需清楚在港股市场，每只股票的最小变动价位不同于A股整齐划一的0.01，而是根据股票的股价而定，如：美团现阶段股价为52.000，其最小变动价位则是0.05，具体请看港股最小变动价位规则 。
持续交易时段在9:30~12:00 和 13:00~16:00的持续交易时段里，港交所的系统接受3种类型的订单：增强限价单、特别限价单、限价单。

（3）增强限价单
增强限价盘最多可同时与买一_{买十，或卖一}卖十的委托进行对盘，成交价不一定等于委托价，但一定优于委托价，下单价格限制： 卖一及+24个价位≥卖单委托≥买一及-10个价位 买一及-24个价位≤买单委托≤卖一及+10个价位 若无收市竞价，任何未成交的增强限价单，16:00收市后会自动取消； 若有收市竞价，任何未成交的增强限价单，16:00收市后则会以竞价限价单的形式继续留在收市集合竞价。

以上图美团为例，选择增强限价单下单：
若下买单，则下单价格需介于买二十四_{卖十之间：50.900}52.550
若下卖单，则下单价格需介于买十_{卖二十四之间：51.600}53.250
（4）特别限价单
特别限价单最多可同时与买一_{买十，卖一}卖十的委托进行对盘，成交价不一定等于委托价，但一定优于委托价，下单价格限制：
卖单的委托价格 ≤ 买一价
买单的委托价格 ≥ 卖一价
任何未完成的特别限价单将会被取消而不会保留在系统内。

以上图美团为例，选择特别限价单下单：
可以挂52.000，51.750等价格的卖单，该特别限价单可与买一~买十的10条队列同时对盘，价格不可高于最佳买盘价52.050，否则系统会提示该单为废单。
可以挂52.300，52.550等价格的买单，该特别限价单可与卖一~卖十的10条队列同时对盘，价格不可低于最佳卖盘价52.100，否则系统会提示该单为废单。
（5）限价单
只可以与指定价格对盘，成交价=委托价，下单价格限制：
卖单的委托价格需 ≥ 买一价
买单的委托价格需 ≤ 卖一价
若无收市竞价，任何未成交的限价单，16:00收市后会自动取消；
若有收市竞价，任何未成交的限价单，16:00收市后则会以竞价限价单的形式继续留在收市集合竞价
例：假设现以52.250价格的限价单挂单卖出100股美团，只有当最佳买盘价（买一）为52.250时，该限价单才会成交。

四、港股交收制度

港股实行T+0交易制度，当天买入的股票可当天卖出。
股票和资金在T+2日进行交收，就是说今天成交的股票，券商和结算所清算后会在第二个工作日进行资金交收和股票交收。若客户周一卖出股票，该笔卖出所得资金需等到周三才可取。 5

五、港股改单

改单时如果只是减少数量，不会影响在系统中的排队位置，但如果增加数量或者改价格会影响在队伍中的位置。假设委托订单中已有部分成交，此时若想对委托数量进行修改，改的是原本下单的股数，而不是未成交部分的股数。
例:用户A下单买入1000股美团，先部分成交了400股，此时若想修改委托数量，根据交易规则，是在原本委托股数1000股的基础上改，且更改后的委托数量不能小于400股（因为400股已成交）。

情况A
若将原本1000股的委托改单减少为600股，由于该笔订单此前已经成交了400股，所以此时还剩余200股的未成交股数需要继续委托到市场中去撮合成交；
情况B
若将原本1000股的委托改单增加为1500股，由于该笔订单此前已经成交了400股，所以此时还剩余1100股的未成交股数需要继续委托到市场中去撮合成交。但由于改单数量在原有的委托数量上有所增加（多于1000股），该新增的1100股委托会重新在委托队伍中排队，将会排在当时队伍的最末位置。

六、港股价格变动

港股每只股票的最小变动价位根据其股价而定：

备注：上述表格中的价格范围是含首不含尾，例如10.00至20.00，是指10.00的价格，最小变动单位是0.02，但是20.00的最小变动单位就是0.05。

七、港股涨跌幅限制

港股无涨跌幅限制，但存在市场调节机制（俗称“冷静期”）
市场波动调节机制旨在避免由程式错误等交易事故引发的短期内的极端价格波动，以及防范证券市场和衍生产品市场之间的系统性风险传染。在香港市场，若市调机制监测的股票在特定时间范围内交易价格超过指定的百分比，将会触发5分钟的冷静期，以便市场参与者重新评估本身的策略，市调机制有助于在波动市况期间重建市场秩序。
市调机制适用于持续交易时段，以下时间除外：（1）早市及午市首15分钟；（2）午市最后15分钟

八、窝轮（Warrants）

窝轮是港股市场中最受散户欢迎的投资工具之一，在港交所挂牌交易，目前成交额占整个港股市场的10%~20%。窝轮是英文“Warrants”的英译，内地意译为“权证”，是认股证的一种，指的是可以让投资者在指定的日期、用指定的行使价购买或者卖出相关资产的权利。投资者可以在到期日前行使权力，但实际上绝大部分投资者均会在到期前出售窝轮，投资者只是把它看作是一种投资工具来博取差价，并非真想购买这种权利，只要有熟悉的行业或股票，就可以找到合适的窝轮作短线买卖。窝轮买卖按完整“手”数进行，除免缴付印花税外，其他交易费用与普通股票一致，并于交易日后两天（T+2）进行交割。

窝轮作为既可看好，又可看淡的工具，最主要分为两大类：
**认购证：**赋予持有人购入相关资产的权利。当相关资产的价格越高，认购窝轮的价值理论上亦会相应提高。
当投资者认为，正股价格将会上升，可考虑购买认购证。当窝轮价格随着正股价格上升而上升，投资者便可将窝轮沽出，赚取窝轮价格上升的利润
投资者一般在看好正股股价时会考虑购买认购证。
认沽证：赋予持有人卖出相关资产的权利。当相关资产的价格越低，认沽窝轮的价值反而愈高。
当投资者认为，正股价格将会下跌，可考虑购买认沽证。当窝轮价格随着正股价格下跌而上升，投资者便可将窝轮沽出，赚取窝轮价格上身的利润投资者一般在看淡正股股价时会考虑购买认沽证。
目前大部分的港股股票都有窝轮，连恒生指数、国企指数等也有相关的窝轮。
窝轮的命名以窝轮“融创瑞信八四购B”为例。17982是该窝轮在港交所的代码；前两个字“融创”代表相关资产是融创中国，即这只窝轮追踪融创中国的走势；接下来的“瑞信”二字代表窝轮的发行方是投行瑞信；“八四”代表窝轮的到期日为2018年4月；最后“购”字表示这是一只认购窝轮，反之如果是“沽”则表示这是一只认沽窝轮。最后一个字母A/B/C/D代表瑞信很可能发行了同样时间行权的追踪融创中国的窝轮，但行权条件（如行权价格）不一样，这时就用ABCD来区分。

九、牛熊证

牛熊证顾名思义可分为牛证和熊证，是具有杠杆效应的投资产品，可以以相对较少的资金跟踪相关资产价格的表现。牛熊证在港交所挂牌交易，买卖按完整"手"数进行，并于交易日后两天（T+2）进行交割。
牛熊证在发行时就已经设定到期日、行权价及回收价，一旦相关资产触达回收价就会被强制性回收。牛熊证根据剩余价值可分为两类：无剩余价值的（称为N类）；
可能有剩余价值的（称为R类）
现在所有上市的牛熊证均为R类。如果看好后市，可以投资牛证；如果看空后市，可以投资熊证。

牛熊证的命名
牛熊证除有一个固定代码外，还会有一系列具有特别含义的符号来进行具体说明。
以 瑞声汇丰八十牛E 为例，"58068"是该牛熊证在联交所的代码；
"瑞声"表明标的资产是瑞声科技；
"汇丰"表明牛熊证发行商是汇丰；
"八十"表示牛熊证过期的时间，表示2018年10月过期；
“牛"表明是牛证，熊证用"熊”；
"E"表明同一发行商汇丰同时发行了多个同一月份到期但条款不同的恒指牛熊证，E以示区别。