上市公司财报分析，降低踩雷风险——基于金桐可视化建模工具（桐果云）的大数据分析方法

声明：本人本职工作是做大数据技术和数据分析，不是专业的投资者，操作股票仅是个人爱好。本文分享观点仅是个人观点，观数据分析结果呈现，不具权威性。

背景：

       今年（2024年），今年A股频繁出现业绩下滑、财务造假等暴雷的情况，是被ST、*ST和退市最多的一年，投资者踩雷的风险越来越高。

        截至5月1日，各个上市公司陆续发布了财务报告，我随即采集数据对各个公司的资产负债表进行了分析，找出数十家资产构成不理想和1千于家资产构成很好的公司。不幸一家资产构成不理想上市公司股票连日跌停，6月份停牌，埋下无所投资者。

        有感而发，本人分享一个通过资产负债表分析资产构成，评判其健康度的方法（个人观点，仅供参考）。

分析思路：

        企业财报是与外界交流最重要的窗口，能一定程度反应出企业的真实状况。但是财务报表大多数人都不能真正看懂，或者有的投资者喜欢看净利润，但利润可用造出来的。我不是专业财务人员，财报也看不懂，我主要关注资产负债表中几个指标：1、应收款占总资产比重，2、存货占总资产比重，3、货币占总资产比重。

        这几个指标的内在意义：

        1、应收款占总资产比重。如果一家上市供应收款占比过高，高达60%以上，说明这家公司签了很多合同但是收不回来钱，在行业及其弱势地位。另外，这项指标是容易造假的项目，一个上市公司可用找很多合作伙伴做假合同，第二年宣称由于XXX原因，合同终止。找一些借口是很容易的事情。应收款占总资产比重不应过高

        2、存货占总资产比重。如果一家上市公司存货占比很高，说明这家公司生产了很多货物，但是积压库存，卖不出去。货物大量积压不能快速变现，这家公司业绩不会太好。这项也是容易参水的财务指标，财务人员不实地盘点根本算不出准确的价值。而且存货的核实的价格依据从何而来，一件货物值多少钱，最后能卖多少钱。这个价格也会存在水分。存货占总资产比重不能太高。

        3、货币占总资产比重。如果一家上市公司货币占比过低，说明这家公司现金太少，如果某个时期出现风险，现金流断掉，很快就倒下。货币占比也不上越多越好，而是一个合理水平。

分析方法与步骤：

        这里使用桐果云建模工具，通过A股资产负债表数据（截至2024-05-01），计算上述指标，建模实现步骤和方法如下图所示：

评判指标与参数：

资产构成不理想个股筛选参数：

        存货+应收总占比 > 65% 且 货币占比 < 8%。

资产构成很好个股筛选参数：

        存货+应收总占比 < 45%, 应收占比 <15%， 货币占比>10%,且总资产同比增加5%以上

分析结果：

          资产构成不理想的39家：

  资产构成很好的：1206家（数据过多不展示）

最后总结：

        股市有风险，入市需谨慎。该模型和数据以及分享到桐果云，可用进入系统获取（资源中心 (jintt.cn)）。本文仅是个人观点，供爱好者参考，没有权威性。

桐果云(https://cloud.jintt.cn)是深圳市金桐科技(https://www.jintt.cn)深耕大数据行业十余年，推出的一款”0代码·数据中台产品。图形化、拖拽式的建模体验，让用户无需编写代码，即可进行大数据分析，充分发挥出基层的经验和智慧。桐果云已在公共安全、交通管理、智慧城市、汽车制造、能源等领域已成熟应用。​