跟大佬学 | 10个维度向段永平学习深度思考模式-CSDN博客

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作者丨punkboy

出品丨punkboy

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总第 247 篇文章

《段永平投资问答录（商业逻辑篇）》系列拆解.（第01 期）

2022/06/12 读完，446个笔记。
当时的评价：6月第一本。5个🌟✨🌟。但行好事莫问前程。
2022/06/01 发表的想法。越来越理解消费者体验第一这件事。

首先，阅读这本书会有许多不一样的心态，比如投机的、你以为你是投资的、投资的、客观的、你以为你是客观的；等等。所以怀着怎样的心态去读一本书其实会特别重要，因为读完之后，我们的心态可能会随时会发生一些变化，如果没有对照，这书应该就是读废了。

以下是自己读这本书时候的一些触动点😋

1、买股票就是买公司

何也？一种理解，我们买股票不要只看股票，什么技术参数、各类黑幕；能够比较客观的去分析业务，是一种要求，更是一种能力。这个看着很玄，其实难点在于要下苦功夫、要钻研，更难的部分是，怎么聚焦（这个最有意思）。

2、伟大企业：利润之上的追求

[原文引用]

伟大企业的其中一项特质是“利润之上的追求”，乔布斯和他的苹果给予了这项特质以最完美的诠释。段永平：这是《乔布斯传》最后一章“遗产：无比辉煌的创新天堂”中的一段自述，我反复读了很多遍，字里行间跃然纸上的是一个虽有阴暗面却始终闪亮的灵魂。吉姆.柯林斯在《基业长青》中曾经总结过伟大企业的其中一项特质是“利润之上的追求”，乔布斯和他的苹果给予了这项特质以最完美的诠释。（2014-02-01）

继续上玄学，翻译为人话 ----

利润是结果，而非目标。更重要的是这个基础理念一定会映射到“企业文化”上，具体：[这种差别很微妙，但它却会影响每一件事：你聘用谁，提拔谁，会议上讨论什么事情。]

顺便连捧带踩的提了一下微软：[要指出微软的不足很容易。他们显然已经丧失了统治地位，已经变得基本上无关紧要。但是我欣赏他们所做的，也了解那有多么困难。他们很擅长商业方面的事务。他们在产品方面从未有过应有的野心。比尔喜欢把自己说成是做产品的人，但他真的不是。他是个商人。赢得业务比做出伟大的产品更重要。他最后成了最富有的人，如果这就是他的目标，那么他实现了。但那从来都不是我的目标，而且我怀疑，那最终是否是他的目标。我欣赏他，欣赏他创建的公司，很出色，我也喜欢跟他合作。他很聪明，实际上也很有幽默感。但是微软的基因里从来都没有人文精神和艺术气质。]

企业的更高段位（大道的期望，尤其是对苹果的期望）：有创造的企图心。

做销售的人经营公司，做产品的人就不再那么重要，其中很多人就失去了创造的激情。
要打造一家再过一两代人仍然屹立不倒的公司。那就是沃尔特·迪士尼，还有休利特和帕卡德，还有创建英特尔的人所做的。他们创造了传世的公司，而不仅仅是赚了钱。这正是我对苹果的期望。

3、事情做对的过程是学习的过程

诚实和本心会特别重要，涉及企业文化，一把手的“真是想法”，甚至是信念。但这也是一个最难的过程，太多的信任会被消耗掉，所以规则一定会长出来，但是的但是，规则谁来制定？一切都要回归诚实，对自己、对所有人。这是判断一个公司是否可以做大的核心标准。[正直和诚信--integrity。这是所有great企业的共性，也是出问题的企业的最大“漏斗”。（2010-10-22）]

4、长期主义要遵循“概率'和”指数“

很多决策一定是错的，但是成功不是证明题，而是应用题，只要成功一次其实就够了，因为成功太难了。另外，勿以恶小而为之，不是一句空话，尤其是对企业，团队的管理在某些阶段可能比产品的研发更重要，一念泰山，一念飞灰。对于个人，我们要考虑5年、10年之后我们是怎样的，对于企业这个时间要拉长到20年来看。

5、价值投资不是空话，可以把”认知量化“

价值投资者的水平高低体现在对该公司未来现金流折现的理解范围上，换句话说，体现了对标的公司的认知水平上。

6、商业模式

如果你还不明白什么叫生意模式的话，那就看看老巴的那几篇在几个大学的演讲。 ---- 已经找到了，还没有看。贼长~
还没懂？那重头来，接着再看。10-20年之内看不懂都可以用这个办法，就是“重头来，接着再看”。

7、曾经我是个白雪公主，不过如今我已不再清白

现在看，这句话非常辩证。

[巴菲特说过生意模式最重要，但也要合适的人才能管好。当我强调人时，表示生意模式已经看过了，不是表示生意模式不重要。我不知道那个更重要，但知道哪个不行时哪个就重要。（2010-05-12）]

最大的对手是自己。无论是个体，还是公司。

[今天是我们公司成立15周年。当年选这个日子好像和纪念918还有点关系，毕竟日本人的电器厉害啊。现在平常心，知道做企业最大的对手是自己。]

8、选股：重心是“什么”上面，而不是“何时” --- 本条暂时存疑

我怎么选股：重心是“什么”上面，而不是“何时”。可口可乐公司于1919年上市，那时的价格是40美元左右。一年后，股价降了50%，只有19美元。看起来那是一场灾难。瓶装问题，糖料涨价，你总能发现这样那样的原因让你觉得那不是一个合适的买入时机。一些年之后，又发生了大萧条，第二次世界大战，核武器竞赛等。总是有原因（让你不买）。如果你在一开始40块钱买了一股，然后你把派发的红利进行再投资（买入可口可乐的股票），一直到现在，那股可乐股票的价值是500万。这个事实压倒了一切。如果你看对了生意模式，你就会赚很多钱。

9、差异化

这应该是无论在投资还是做企业，甚至于个人来讲都是至关重要、需要不断理解升级的部分，可以说”得差异化者得天下“。

麦片毕竟是吃的东西，不同牌子的东西口味不一样，买的人不会因为5%的折扣就换口味。
很明显，麦片行业里存在着品牌认同的因素，这是航空业所缺乏的。这肯定是（麦片行业如此赚钱的）主要原因。也有可能是大多数麦片制造商已经学到了教训，不会那么疯狂地去争夺市场份额——因为如果有某个厂家拼命想要抢占更多市场份额的话……
段永平：我认为和产品的差异化程度有关。产品差异化程度越低，行业内的企业越难赚到钱。航空公司是极致，就是因为产品差异化小。还有一个极致的例子就是现在很多做太阳能硅片的，下场会比航空公司还惨。
段永平：感觉上最没有差异化的产品就是硅片，因为用户最后只会关心每度电的成本，所以这个行业实际上是效率的竞争。长期而言，只有某些能真的做出高效率光电转换的产品的企业才能生存下来，而且他们的产品以后很可能就是发电厂。
航空公司实际上的差异化也非常小，除非某航空公司的安全性被怀疑，否则消费者的关心点会主要集中在从a点到b点的成本。
吃喝的东西心理上的差异化其实很大的，当然渠道的差异化也很厉害，比如可口可乐的护城河中在哪里都能买到这点是非常厉害的。（2012-07-13）
In a business selling a commodity type product it's impossible to be a lot smarter than your dumbest competitor.
段永平：“资本支出大的行业不容易出现好企业”，我同意这个观点。（2019-03-16）
真正伟大的生意，不但能从有形资产中获得巨大收益，而且在任何持续期内，都不用把收益中很大的一部分进行内部再投资以维持其原有的高回报率。
一个公司为满足它的成长，对资本的需求是否有大幅增长，正好证明它是否能成为一项满意的投资。拥有一项不需要大量资金投入，就能带来滚滚财源的业务，这真是太棒了！不信的话，你去问问微软或谷歌。所以，从利润产出的大小，我们仅仅可以衡量一个公司是否优秀，而不能判断其是否卓越。
考虑这三类“储蓄账户”，伟大的账户支付非常可观的利息，而且会随着时间不断地增长；优秀的账户如果你不断增加存款的话，利息也会很具吸引力；最后，糟糕的账户不但利息令人失望，你还要不断的掏钱来维持这种少得可怜的回报。（2007）比如，如果你能想清楚麦当劳的“差异化”是什么，也许你就会明白些。

10、业务是否可以完全Copy？企业文化在务虚中蕴含务实

如果把”人“这个因素进入商业模式中，那么任何业务都是无法完全 copy 的，所以，说”借鉴“似乎找到了道德的立足点。哈哈哈。

[网友：技术可以Copy（复制），生意模式可以Copy，唯独企业文化不能Copy。段永平：生意模式可以copy吗？copy一下google或者苹果试试？好的生意模式是包括企业文化在里面的，非常非常难copy。]

网友：对于投资者来讲，“商业模式”与“经营者的品德”哪个更重要？段永平：right business，right people这两者都很重要。如果不是right people，多数情况下没办法维持right business。（2013-04-24）

We want managers who tell the truth，and tell themselves the truth – which is more important. 段永平：这条讲的就是对的人。投资最重要的3点：right kind of business，right people，right price.前面两点尤其重要，从长期的眼光看（或者叫未来现金流折现的角度看），价钱合适就可以了。（2012-11-17）

本期结束。下期再见。

《段永平投资问答录（商业逻辑篇）》系列拆解.（第01 期）

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