香港正式批准比特币ETF

作者：秦晋

4月15日，香港已批准首个比特币现货ETF，至少3家发行机构宣布他们已获得推出比特币ETF的许可。与美国在1月11日批准11只比特币现货ETF的最大不同是，此次香港率先抢在美国前边同时批准了以太坊现货ETF。

华夏基金、博时资本以及嘉实基金在官方社交媒体上发帖表示，他们已获准在香港上市比特币现货ETF 。不过，香港证监会尚未公布获批准发行人的正式名单。此举显示出香港欲成为亚洲地区首个比特币投资中心的意志。

据《路透社》报道，香港证监会已向这些ETF申请提供了有条件授权书，但需满足各种条件，包括支付费用和香港证券交易所（HKEX）的上市批准。不过，证监会尚未就虚拟资产现货 ETF 的细节发表评论。

比特币现货ETF 将使投资者能够接触到实际的比特币而不是衍生品，从而通过受监管的工具为这些资产提供直接投资途径。

受新一批比特币现货ETF即将上市的消息的影响，比特币经上周六、日大跌后回升逾3%，14日重上6.6万美元以上。以太坊更反弹逾4%，升越3200美元大关。自美国SEC于1月11日批准比特币现货ETF上市交易后，其资产管理规模不断上升，为比特币带来大量买盘。现货ETF的资产管理规模由首日推出时的294.7亿美元，持续增至4月8日达604.5亿美元的历史高位。而截至本月11日，其资产管理规模则达589.4亿美元。

总部位于新加坡的数字资产交易机构 QCP Capital 认为，这些ETF 的批准在短期内将是看涨的，在亚洲交易时段将释放一些机构需求。该公司指出，到目前为止，希望接触比特币的参与者仅限于美国交易时段，但新的亚洲交易时段可能会吸引机构投资者。美国在三个月前推出了自己的比特币现货ETF，目前已经积累了约120亿美元的净流入。据报道，香港的虚拟资产现货ETF将引入「实物」认购机制，使投资者能够直接使用比特币购买ETF份额。

不过，也有行业人士认为，目前香港推出的比特币现货ETF还不能给市场带来足够大的影响力。

彭博社ETF高级分析师Eric Balchunas表示，香港批准比特币现货ETF仅能获得5亿美元资金流入。Eric Balchunas给出了4个解释。一是，香港ETF市场规模小，只有500 亿美元，而且中国大陆不能购买这些基金，至少官方是这样认为的。二是，获批的三家发行商（Bosera、China AMC、Harvest）规模很小。目前还没有贝莱德这样的大公司参与其中。三是 中国的基础生态系统的流动性/效率较低，这些基金可能会出现较大的利差和折价。四是，这些基金的费用率可能为1%-2%。与美国「Terrordome」的低廉费用率相差比较远：其他国家增加比特币 ETF无疑是一种增量，但与强大的美国市场相比，这只是九牛一毛。

1月11日，美国批准包含贝莱德、富达在内的11只比特币现货ETF登陆证券交易所。在上市前120天内，流入资金超120亿美元。根据最新数据显示，目前美国ETF市场规模接近9万亿美元。香港ETF市场约为500亿美元。中国大陆ETF约为3250亿美元。相比美国，香港无论在比特币ETF申请数量还是市场规模方面均居于次席。不过，香港率先在亚洲批准比特币现货ETF的举措背后已经表明他们想在比特币市场占有一席之地。万里长征已经迈出第一步。此外，香港抢在美国前面，率先批准以太坊现货ETF。截止目前，美国SEC还并未批准以太坊现货ETF。

未来以太坊以合规的身份登陆港交所后，是否能够吸引全球投资者的目光呢？这个问题，我们交给时间来回答。我们假设一下，如果以太坊价格在现货ETF的影响之下，创造历史新高，无疑会吸引全球其他国家投资者抢先到港交所交交易以太坊现货ETF。此举无疑会给港交所扩大ETF市场规模起到重要影响力。在此影响力之下，比特币现货ETF的交易量规模也会有进一步提升的巨大空间。

另据《明报》报道，预计香港证监会将于4月底一次过批出首批虚拟货币ETF，情况与美国证监会（SEC）今年1月时批准11只比特币现货ETF类似。 

香港证监会回应称，经证监会认可的投资产品，将会于该会网站上公开发售的投资产品列表上列明。该会续指出，若申请的ETF产品大致符合该会的要求，则会开出有条件的授权书，但仍需遵守各种条件，包括支付相关费用、提交文件，以及得到港交所的上市批准，相信有关申请基金公司下一步将向港交所递交申请。

据TVB报道称，香港市民可直接用证券账户购买现货比特币及以太币以太坊，不需再在交易所开户。有业界人士认为，措施有助推动虚拟资产交易发展及增加税收。

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