【重磅推荐】拓展-全部A股上市公司常用控制变量数据整理（2000-2022年）附Stata代码

常用控制变量

变量说明

变量    符号    变量定义
公
司规模    Size    年总资产的自然对数
资产负债率    Lev    年末总负债除以年末总资
产
总资产净利润率    ROA    净利润/总资产平均余额
净资产收益率    ROE    净利润
/股东权益平均余额
销售毛利率    GrossProfit    (营业收入-营业成本)/
营业收入
销售净利率    NetProfit    净利润/营业收入
总资产周转率    ATO
    营业收入/平均资产总额
流动比率    Liquid    流动资产/流动负债
速动比率    
Quick    (流动资产－存货)/流动负债
现金流比率    Cashflow    经营活动
产生的现金流量净额除以总资产
应收账款占比    REC    应收账款净额与总资产的比值

存货占比    INV    存货净额与总资产的比值
固定资产占比    FIXED    固定资产净额
与总资产比值
营业收入增长率    Growth    本年营业收入/上一年营业收入-1
总
资产增长率    AssetGrowth    本年总资产/上一年总资产-1
是否亏损    Lo
ss    当年净利润小于0取1，否则取0
董事人数    Board    董事会人数取自然对
数
独立董事比例    Indep    独立董事除以董事人数
两职合一    Dual    董事长与
总经理是同一个人为1，否则为0
第一大股东持股比例    Top1    第一大股东持股数量
/总股数
前三大股东持股比例    Top3    前三股东持股数量/总股数
前五大股东持股
比例    Top5    前五股东持股数量/总股数
前十大股东持股比例    Top10    前十股
东持股数量/总股数
股权制衡度    Balance1    第二大股东持股比例除以第一大股
东持股比例
股权制衡度    Balance2    第二到五位大股东持股比例的和除以第一大
股东持股比例
股权赫芬达尔指数    Herfindahl3    公司前3位大股东持股比例
的平方和
股权赫芬达尔指数    Herfindahl5    公司前5位大股东持股比例的平
方和
股权赫芬达尔指数    Herfindahl10    公司前10位大股东持股比例的平
方和
账面市值比    BM    账面价值/总市值
市净率    PB    每股价格/每股净资产
托
宾Q值    TobinQ    （流通股市值+非流通股股份数×每股净资产+负债账面值)/总
资产
是否国有企业    SOE    国有控股企业取值为1，其他为0
上市年限    ListA
ge    ln(当年年份-上市年份+1)
公司成立年限    FirmAge    ln(当年年
份-公司成立年份+1)
月均超额换手率    Dturn    当年股票月均换手率－去年股票
月均换手率
机构投资者持股比例    INST    机构投资者持股总数除以流通股本
管理层
持股比例    Mshare    管理层持股数据除以总股本
管理费用率    Mfee    管理费用
除以营业收入
大股东资金占用    Occupy    其他应收款除以总资产
是否四大    Bi
g4    公司经由四大（普华永道、德勤、毕马威、安永）审计为1，否则为0。
是否十大
    Big10    如果境内审计事务所评比得分或收入排名前十名则取值为1，否则为0（根
据中注协百强数据判断）
审计意见    Opinion    若公司当年的财务报告被出具了标
准审计意见，则取值为1，否则为0
审计费用    AuditFee    审计费用取自然对数

员工人数    Employee    员工人数取自然对数
管理层平均年龄    TMTAge    
管理层平均年龄
产融结合    Bank    是否持有银行股份
产融结合2    FinInst
    是否持有其他金融机构股份
管理层女性比例    Female    管理层女性人数除以管理
层总人数
董监高是否具有金融背景    FinBack    现任的董监高中是否有人具有金融
背景（金融背景包括曾经与现在的工作背景）
董监高是否具有海外背景    Oversea
Back    现任的董监高中是否有人具有海外背景（海外背景包括曾经与现在的求学、任职
背景）
管理层前三名薪酬    TMTPay1    上市公司前三名高管薪酬总额的自然对数

管理层总薪酬    TMTPay2    上市公司高管薪酬总额的自然对数
省份    Provin
ce    注册地所在省份
城市    City    注册地所在城市
行业    Industry    证
监会2012年行业分类，制造业取两位代码，其他行业用大类
年份    Year    年份

注：FinBack、OverseaBack两个个指标2022年还不全，后续直
接更新在网盘里

数据说明

数据区间：2000-2022年（注：股
权性质从2004年开始，第一大股东持股比例从2003年开始，FinBack、Ov
erseaBack从2008年开始）
数据对象：全部A股，不包含已退市的上市公司
，不包含上市以前的数据（具体也可以在代码里修改）

数据格式：excel和dta
格式，dta格式需要Stata14/15/16/17版本打开，需要安装包可以
到该贴下载：下载地址

结果说明

数据截图

包含基础数据变量

在Stata里已设置好标签，方便查看字段的意义

各变量缺失
情况（mdesc命令）

剔除金融行业剔除ST类样本并缩尾后描述性统计（缩
尾命令winsor2）

附件下载

结果包括几个版本（满足不同
人需求）：
版本1：未剔除金融行业、ST、*ST或PT上市公司样本，未做缩尾处理

版本2：剔除金融行业、ST、*ST或PT上市公司样本，未做缩尾处理
版本3：剔
除金融行业、ST、*ST或PT上市公司样本，已做缩尾处理

数据均未剔除缺失值
，选择自己需要的变量后再剔除缺失值

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