1992-2022战略调整程度/战略变革程度（stata计算）

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战略差异度指标测量每一年企业战略偏离行业常规战略的程度，是一项静态指标。而战略调
整程度反映企业随着内、外部环境的变化而不断调整战略投入方向，是一项反映战略定位的
动态指标。

本研究借鉴连燕玲等的计算方法，构建战略调整程度指标(Ads),通过
测量组织战略资源配置在年度区间上的波动测量战略调整程度，以此作为战略差异度的替代
指标。具体测量方法如下:
①获取企业战略资源的6个维度指标，包括3个基本资源配置
指标和3个费用结构指标，分别为
销售费用与营业收入比率：销售费用/营业收入
无形
资产净值与营业收入比率：无形资产净额/营业收入
固定资产净值与固定资产原值比率：
固定资产净额/固定资产原值
非生产性支出与营业收入比率：管理费用/营业收入
存货
与营业收入比率：存货/营业收入
负债总额与权益账面价值比率：(短期借款+长期借款
+应付债券)/所有者权益合计

②测算出每一个指标在5年内(T-1,T+3)的方
差，即∑(Xt-XT)2/(n-1)，Xt为计算区间内t年的指标，XT为计算
区间内基期T年的指标，n为计算方差的年度区间，n=5。将获得的年度方差基于行业进
行标准化，并将标准化后的6个维度指标相加，得到每个企业每年度的Ads。如果战略资
源的配置在年度区间上波动较大，认为战略调整的程度较大；反之，则认为战略调整的程度
较小。

注：对于每个模型，不同的文献选取的指标存在差异，如负债总额与权益账面价
值比率的计算，有的文献用（短期借款+长期借款+应付债券）/权益账面价值，有的
文献用（短期借款+长期借款+应付债券+一年内到期的非流动负债）/权益账面价值
；非生产性支出与营业收入比率的计算，有的文献用管理费用/营业收入，有的文献用
（管理费用+财务费用）/营业收入。本人在初始数据中提供了一年内到期的非流动负
债和财务费用等常用的替代计算变量，方便大家自己修改代码。

样本选择：全部A
股1992-2019年数据（初始数据区间是1990-2022年，经过处理之后的数
据区间为1992-2019）

与大多数文献相同，做了如下的处理：剔除金融行业的
样本；剔除当年年末被ST、*ST或PT的上市公司；剔除公司上市之前的样本；剔除已
经退市的上市公司样本；剔除有缺失值的公司样本

行业参照证监会2012年行业分类
标准，制造业用二级行业分类，其他用一级分类来计算

并对连续型变量进行了1%和9
9%分位数的缩尾处理

每个压缩包都附有初始数据，计算代码，参考文献和最终数据

[1]傅超,王文姣,傅代国.高管从军经历与企业战略定位——来自战略差异度的证
据[J].管理科学,2021,34(01):66-8
1.

[2]连燕玲,贺小刚,
高皓.业绩期望差距与企业战略调整——基于中国上市公司的实证研究[J].管理世界,
2014(11):119-132+18
8.

[3]郭蓉,文巧甜.成功、失败和灰色
地带的抉择:业绩反馈与企业适应性战略变革[J].南开管理评论,2017,20(0
6):28-4
1.

[4]黎传国,陈收,毛超,刘端.资源配置视角下战略调整测度及
其对绩效的影响[J].中国管理科学,2014,22(11):19-2
6.

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