复合增长率

• 复合增长率
  • 一般指复合年均增长率（CAGR，Compound Annual Growth Rate）。
  • 定义：
    • 是一项投资在特定时期内的年度增长率。
  • 假设条件：
    • 投资增长保持平稳节奏，而事实并非如此，描述了一个看似稳定增长的投资回报。
  • 计算公式：
    • (现有价值/基础价值)^(1/年数) - 1
      • 年数：数据是两个时点：year=year2-year1
      • 数据是2020增长率是，2021增长率是，2022增长率是，那么年数是3
    • 以复利看复合增长率：复利公式：FV=PV（1+i）^n
    • excel实现：exp（ln（现有价值/基础价值）/年数）-1
  • 目的
    • 是将投资的回报率转换为一个较为稳定的投资回报所得到的预想值。我们可以认为CAGR平滑了回报曲线，不会为短期的回报巨变而迷失。
  • 优点
    • 在衡量不同投资组合的表现时非常有用
    • 能够用来比较和评估某一板块或某一市场指数下的不同股票之间的相对表现。
  • 缺点
    • CAGR假设投资增长时稳步进行的，而事实上，投资却又很大的不稳定性，不同时期投资结果有可能显著不同。在进行投资决策时，一定要充分考虑这种不稳定性，即投资风险。
    • CAGR是一个衡量历史指标的工具，历史数据对于预测未来回报并非总是有效
    • CAGR对时间非常敏感，极易造成欺骗性的影响：一项投资基金也许会告诉你在过去三年它的CAGR达到了35%的惊人增长，但事实可能是，它的基础价值是一个较低值。
  • 例子：
    
  • 应用
    1. 计算和反应投资平均回报
    2. 展示和比较投资顾问的实际业绩
    3. 比较债券与储蓄的投资回报
  • 年增长率与复合平均增长率的区别
    • 年增长率是一个短期的概念，从一个产品或产业的发展来看，可能由于处在成长期或爆发期而导致年度结果变化很大，但如果以复合增长率来衡量，由于它是长期时间基础上的核算，所以更能够说明产业或产品增长或变迁的潜力和预期。
  • 正确使用时机
    • CAGR通常只适用于产品或投资已经进入稳定期。因为它假设增长是保持聘问的节奏，不会有剧烈波动。用他预测未来可能会过度乐观。例如：业务处其成长的快速，可能只是因为基数比较低，并不是因为真正的快速成长。