30日：焦炭、焦煤各期货观点

【焦炭】

30日：焦炭各期货观点

广发期货：焦炭库存低位支撑价格偏强

现货：第七轮涨价落地。现山西地区主流准一级湿熄焦报2000-2130元/吨左右。港口方面，现货资源依然偏紧，到港资源利润较低，贸易商多谨慎操作，现港口准一级冶金焦主流现汇出厂价2290-2350元/吨左右。日照准一级仓单成本2420元每吨，期货升水现货69元。

需求方面：本周高炉开工环比基本持平。11月依然处于下游需求旺季，预计高炉开工高位维稳为主。

库存：焦化厂库存去库放缓，钢厂和港口库存上升。230家样本焦炭库存60.35，减1.5万吨。110家样本钢厂焦炭库存466，增0.47。焦炭港口库存236减3。

供给：受环保及去产能政策影响，焦炭供应愈加紧张，且新增产能仍不及淘汰产能，加之钢厂接货较为积极下，带动焦炭价格强势运行，预计短期内焦炭市场将稳中趋强运行。周度数据显示230家样本焦企产能利用率75.99%，环比上周+0.59%，年同比增2.73%；日均产量67.98，+0.35。

利润：全国焦化厂平均吨焦盈利530元，因第七轮提涨落地，环比上周+5元每吨。

观点：从数据来看，焦炭产量和库存环比上升，利润高位，但华北还有部分焦化产能尚未退出，下游高炉生产环比维稳，山西产地焦炭库存偏紧尚未改变。节前补库导致焦炭库存从生产端转向需求端，在钢厂季节性减产前，现货价格难有走弱动力。1月合约临近交割，将震荡偏强进入交割月。1-5价差大幅收敛，盘面利润高位，今年春节在2月中旬，节前补库利多5月合约，5月拉涨已经修复部分基差和利好预期，谨慎追多。

【焦煤】

30日：焦煤各期货观点

广发期货：焦煤还将延续偏强走势

现货：蒙煤通关车辆因蒙古疫情影响，降幅明显，蒙煤上涨。山西煤，蒙煤和澳煤折算仓单成本分别为1430、1350和1322元每吨。盘面升水蒙煤现货76元。

供应：昨日山西出台《山西省加强煤矿安全生产工作的特别规定》，加大对重大事故隐患的责任追究力度，山西安全检查形势升级，加之煤矿年底任务完成，多以保安全生产为主，供应量有趋紧预期。进口澳煤方面，澳煤通关政策仍未放松，市场暂无接货意向，澳煤价格盘整运行，现澳主焦煤（A10.5，S0.6，G85）CFR不含税110美元涨1美元，澳主焦煤（A8，S0.45，G75）CFR不含税97美元。进口蒙煤方面，受蒙古国疫情影响，通关量仍处低位，贸易商多数惜售，蒙煤价格强势运行，现蒙5原煤主流报价860-900元/吨，蒙5精煤主流报价1070-1120元/吨。

库存方面：焦化厂焦煤库存继续补库。钢厂焦煤库存下降。汾渭样本矿山焦煤库存382.9万吨，环比+0.5万吨；钢联230样本焦化厂炼焦煤总库存1747，增22。110家样本钢厂炼焦煤库存843，减24，港口焦煤库存343，+20。

需求：华北焦炭去产能影响焦煤需求有所下滑。230家独立焦企样本产能利用率75.99%，环比上周+0.59%，年同比增2.73%；日均产量67.98，+0.35。

观点：当前在澳煤进口停滞暂无变动情况下，蒙煤通关低位，供给边际下滑，同时下游焦化厂利润高位，5月合约有新增焦化产能投产，需求将环比上升，当前5月强于1月合约，年前下游补库支撑焦煤现货，预计焦煤还将延续偏强走势。