美股投资必修课：如何运用保护性认沽为交易穿上隐形盔甲

作者：老余捞鱼

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写在前面的话：在股市的跌宕起伏中，投资者可能站在山顶，享受着盈利的喜悦；而转瞬之间，你可能跌落谷底，面对着巨额亏损的残酷。但假如我告诉你，有一种策略可以在美股投资中，为您提供“减伤盔甲”规避巨大伤害呢？今天我要写的就是保护性认沽策略：这是一种通过购买看跌期权，为你的股票投资加上一道保险的做法。它不仅让你有机会分享股票的潜在增值，同时也能在市场下跌时，有效限制你的损失。让我们一起探索这个能够平衡风险与收益的智慧策略。

一、认识保护性认沽

保护性认沽（保护性看跌期权）就像是股票投资的保险。 它让您在享受潜在收益的同时，还能防止股票价格大幅下跌。

下面是它的工作原理：

保护性看跌期权的优缺点分析：

二、如何设置保护甲

我们假设前面我们购买的股票股价暴跌至 30 美元了！

您的股票损失：如果股票跌至 30 美元，您的潜在损失将是每股 50- 30 = 20，总损失：20 × 100 = 2,000

使用看跌期权：你可以行使看跌期权，以 45 美元的执行价格卖出股票：行使认沽权卖出股票后收到的总金额：45 × 100 = 4,500

总损失计算：您的最大损失取决于您的买入价、看跌期权的行使价和已付保费之间的差额。

因此，即使在急剧下跌的情况下，您的最大损失也只有 700 美元，通过看跌期权的保护，您减少了1300美元的损失。

不论您是对即将揭晓的财报数据感到忧虑，还是对市场的整体波动感到不安，购买保护性看跌期权都能为您提供一个安心的保障。

但当股票只是横盘或略有下降时，您的账面损失会大于未购买看跌期权时。

比如股价保持在 50 美元左右，或仅小幅下跌至 48 美元。

• 股票损失：每股 50 - 48 = 2，总损失：2 × 100 = 200。
• 但加上保险费在内的总损失会达到：200 + 200 = 400。

但只要您未行权或者看跌期权未到期时，损失是不会发生的。

您也可以对保护性看跌期权进行延期，会产生一定的费用，但和可能暴跌的损失比起来就微乎其微了。

延期方法有滚动合约：当一个期权合约接近到期时，投资者可以选择平仓并购买一个新的、有效期更长的期权合约。这种方法被称为滚动合约。滚动合约可以是在同一行权价上，也可以根据不同的市场条件和投资者策略选择不同的行权价。

当然你可以选择另一种方法：直接购买长期期权（LEAPS），这是一种有效期超过一年的期权合约。LEAPS为投资者提供了更长的时间框架来实现其投资目标。

三、观点总结

保护性认沽是一种有效的风险管理工具，适合那些希望在保持资产投资的同时，降低潜在损失风险的投资者。尽管存在一定的成本和复杂性，但其带来的心理安慰和风险控制能力，使其在投资策略中占有一席之地。

• 保护性看跌期权是一种类似于保险的策略，可以在股票市场波动时保护投资者免受重大损失。
• 采用这种策略的投资者可以在享受股票潜在上涨的同时，确保在股价下跌时有一个损失的上限。
• 在高度波动的市场中，保护性看跌期权尤其有效，能够帮助投资者应对如收益报告、市场波动等不确定性。
• 即使使用了保护性看跌期权，投资者在股价停滞或略有下跌时仍可能遭受损失，因为需要支付期权费用。
• 保护性看跌期权并非万能，它能够限制最大损失，但在某些情况下，投资者仍需承担一定的损失。

感谢您阅读到最后，希望本文能给您带来新的收获。祝您投资顺利！如果对文中的内容有任何疑问，请给我留言，必复。

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本文内容仅仅是技术探讨和学习，并不构成任何投资建议。