新智元报道
编辑：乔杨
最近，WSJ 的一篇文章深度披露了 Sam Altman 十几年来建立的庞大投资帝国，让我们终于理解了他为什么可以不要 OpenAI 的股权。但文章同时指出，奥特曼的个人投资和 OpenAI 的业务存在各种复杂的利益关系。
作为一家曾经的小型非盈利组织，OpenAI 以创纪录的速度迅速成长为估值 860 亿美元的独角兽。
虽然这大多归功于 Sam Altman 和微软达成的商业合作（其中包括 130 亿美元的投资），但他本人并不持有公司任何股份，而且年薪只有 6.5 万美元。
这个数字应该少于 OpenAI 的很多员工，也少于硅谷的多数高级工程师。
这在全世界都十分反常，很少见到成功的创始人不持有自己公司的股权，又甘心拿这么低的工资。
上一次这么干的，应该还是给自己开一美元薪水的乔布斯。
奥特曼曾经表示过，这些股份的利润对他来说意义不大，「我在职业生涯早期赚到的钱已经远超自己所需」。
因为他的身份除了 OpenAI 的 CEO，还是一个非常成功的投资人。从大学创业阶段，到如今作为公司高管，他成功的投资案例足以写进教科书。
华尔街日报在 6 月 3 日发表了一篇评论文章，深度剖析了奥特曼「不透明的投资帝国」。
这篇文章一出，推特网友瞬间哗然。有人表示，24 岁就买了 Stripe 公司的股票，他是怎么想到的？
还有人在下面热心补充：奥特曼的投资，可比你华尔街扒出来的还多。
华尔街日报此前的报道中写到，奥特曼名下至少有三处房产，包括旧金山的一座豪宅，以及分别位于纳帕谷和夏威夷的两幢度假别墅。
奥特曼已经组建了一个家族办公室来管理他名下的房产和股份。这个由几十名员工组成的家族办公室可以媲美很多成熟的风投公司，奥特曼本人也被形容为「硅谷最多产、最积极的个人投资者之一」。
投资帝国成长史
时间拨回到 2005 年，在斯坦福读大二的奥特曼决定辍学创业（这个故事听起来有点耳熟），与 Nick Sivo 打造了社交公司 Loopt，并从 Y Combinator 的联合创始人 Paul Graham 那里得到了 6000 美元的投资。
然而，Loopt 并没有成长为 Facebook 这样的传奇，奥特曼本人也不认为自己的这次创业尝试是成功的。他在 2012 年以 4340 万美元出售了 Loopt。
但是这次创业却让奥特曼认识了 Paul Graham，这给他带来了意想不到的巨大收获。
Paul Graham
Graham 对奥特曼的印象非常深刻，将他比作创建微软时的比尔·盖茨，「一个天生强大、自信的人」。
2009 年，Graham 将两位年轻人介绍给奥特曼：John Collison 和 Patrick Collison。奥特曼为他们正在创建的一家支付处理公司投资了 1.5 万美元（换取了2% 股份）。
这家公司就是后来的 Stripe，是现在全美估值第三的初创公司，仅次于 SpaceX 和 OpenAI。
2012 年，奥特曼用出售 Loopt 的套取的微薄利润筹集了自己的第一支风险基金 Hydrazine。
2014 年，Graham 邀请奥特曼接任 Y Combinator 的总裁职位，于是他在经营 Hydrazine 的同时，也开始管理 Y Combinator。
奥特曼在博客文章中写道，当时 29 岁的他已经投资了 40 家公司，其中 5 家公司的估值增长了 100 倍甚至更多。
当年 9 月，Hydrazine 向 Reddit 投资了 2800 万美元，因为奥特曼从 2005 年与 Reddit 创始人会面后，就一直很痴迷于这家公司。
今年 3 月，Reddit 上市，奥特曼手中持有的股份价值涨到了超过 6 亿美元。
据初创公司的创始人们表示，奥特曼的投资风格是非常大胆且果断的。他经常当场做出投资决定，甚至在公司推介完成之前。
Teespring 的创始人 Walker Williams 形容道，「Sam 的投资比大多数人都更加积极。他每次的目标都是大满贯，他梦想着 Teespring 能够成为一家接管世界的公司。」
担任 Y Combinator 总裁期间，奥特曼同时用自己的钱参与投资，并占据这些公司的董事会席位，以求获得更大的参与度和话语权，比如他曾短暂担任 Reddit 的 CEO 职位，且在 2014 年-2022 年间始终是 Reddit 董事会成员。
他的这些做法招来了公司其他成员的质疑。2019 年，他被要求从 Y Combinator 辞职，因为合作伙伴指控他将 Hydrazine 基金与 OpenAI 等个人项目的优先级放在总裁职责之上。
离开 Y Combinator 后，奥特曼一边全职运营 OpenAI，一边更积极地为各种初创公司投资。
据他自己估计，目前投资的公司已经超过了 400 家。截止今年年初，所有股权的价值共计约 28 亿美元。
为了增加在初创公司的股份额度，奥特曼还和摩根大通谈判，给自己加了一层「杠杆」。
他创建了一家名为 Altman Hold 的有限责任公司，将在初创公司的投资组合作为抵押，提高了在摩根大通银行的个人债务额度。
这使得奥特曼可以动辄为初创公司投入数亿美元的资金，同时减少了对 Hydrazine 公司的依赖，他自己就有更大的投资自由度和话语权。
然而，这实际上是一步险棋。硅谷年轻公司的破产比例很高，考虑到投资初创企业的高风险和波动性，奥特曼的策略其实在风投领域非常少见。承担如此高的个人债务是一场冒险的赌博。
近年来，他几乎将所有的流动资金投入到了两家公司中——Helion Energy 的 3.75 亿美元和 Retro 的 1.8 亿美元。
Helio 公司致力于实现可控核聚变，并宣称即将在实际演示中创造出「合法的净收益能源」。
奥特曼对 Helio 的投资是他为初创公司开出的最大一笔个人支票，而且他也从 2015 年担任董事长，是这家公司最忠实的支持者之一。
在奥特曼眼里，Helion 不仅仅是投资的一家公司，「这是 OpenAI 之外我花了很多时间的一件事」。他认为，核聚变可以为人类走出气候危机提供一条道路，并为训练大模型提供电力支持。
Retro 则是一家生物公司，目标是通过「细胞重编程、血浆疗法和自噬」或重用旧损的细胞部分，将人类的寿命延长 10 年。
副业影响主业
虽然投资初创公司只是奥特曼的个人行为，但如果与他 OpenAI CEO 的身份联系在一起，情况就微妙起来了。
越来越多他本人持股的初创公司正在与 OpenAI 开展业务，要么作为客户，要么作为业务合作伙伴。
这就让奥特曼同时坐在了谈判桌的两端，从而产生了越来越多的潜在冲突，而且他的个人财富可能「堂而皇之」地受益于 OpenAI 的公司业务。
比如，奥特曼热情支持的 Helion Energy 正在和 OpenAI 进行谈判，未来可能为数据中心的运行提供大量电力。
上个月，OpenAI 宣布与 Reddit 建立合作关系，付费使用该网站的内容用于训练 ChatGPT 等模型。与此同时，奥特曼和他名下的公司拥有 Reddit 7.6% 的股份，是第三大外部股东。
消息一出，Reddit 的股价上涨了 10%，使奥特曼所持股票的价值增加了 6900 万美元，达到 7.54 亿。但 OpenAI 却在官方博文中表示，奥特曼并未主导此次合作谈判。
近年来，奥特曼似乎更加不懂得「避嫌」，投资的公司与 OpenAI 联系更加密切。
2020 年起，奥特曼开始向 Humane 公司连续注资，累积的 15% 股权甚至盖过了两位创始人。
Humane 制造的可穿戴设备 AI Pin 是一款 AI 驱动的虚拟助手，正是使用了 OpenAI 开发的软件。
Humane 开发的 AI Pin
去年夏天，奥特曼向 Apex Security 投入了一笔数额不明的资金，这家公司的业务是向使用 ChatGPT 等 AI 产品的公司出售网络安全软件。
同样数额不明的投资还有 Exowatt 公司，他们致力于解决 AI 数据中心的清洁能源需求。
对此，OpenAI 的董事会主席 Bret Taylor 却表示，「奥特曼一贯遵守政策，并对自己的投资保持透明」。
其实，去年 12 月沸沸扬扬的 OpenAI 宫斗就和奥特曼的这些投资脱不开关系。
当时决定罢免奥特曼的董事认为，奥特曼提供的有关自己持股初创公司的信息太少，以至于无法理解他个人如何从公司的交易中受益，更遑论有效的监督。
不久之前，OpenAI 前董事 Helen Toner 在播客节目中也提到，奥特曼对董事会隐瞒自己的投资。宣称自己在公司没有任何经济利益，但其实拥有 OpenAI 的启动基金。
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而在向董事会隐瞒真相的同时，奥特曼又向公众保证，会把监管的权力交给董事会——
「如果 OpenAI 如我们希望的那样成功，它将触及许多经济领域，并与世界上许多其他实体建立复杂的关系，从而导致各种潜在的利益冲突。我们计划的处理方式是全面披露，并将如何管理此类情况的决定权留给董事会。」
参考资料：
https://www.wsj.com/tech/ai/openai-sam-altman-investments-004fc785
https://www.wsj.com/tech/ai/chatgpt-sam-altman-artificial-intelligence-openai-b0e1c8c9
https://x.com/RobertMSterling/status/1797713756459356394
来自: 网易科技
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