港股打新：世贸服务丨想飞上天和太阳肩并肩

可能不少人看到了世贸服务被人喷成了筛子，它确实是太贵了。从业绩增长来说，世贸是一家好公司。这么高的估值没那么快时间会被消化掉，接下来我就给大家讲讲世贸服务这家公司的招股说明书。

 

1.发行概况

2.公司简介

3.公司业务

4.行业数据

5.综合评价

 

1/发行概况

股票名称：世茂服务

股票代码：00873.HK

招股日期：10月20日-10月23日

发行股份：发行5.88236亿股

发售价：14.80元-17.2元

每手股数：1000股

所属行业：物业服务

发行市值：374亿-404亿港元

市盈率：88倍

入场费：17373.32港元

暗盘交易：2020年10月29日

保荐人：中金丨摩根士丹利

绿鞋：有

基石：无

 

2/公司简介

 

世茂服务先后获得中国物业服务综合实力百强企业TOP 12、中国物业服务企业品牌价值TOP8、中国物业服务企业服务力TOP9。

世茂服务是世茂集团旗下中国领先的综合物业管理及社区生活服务提供商，拥有国家一级物业管理资质。

以「美好生活智造者」为品牌理念，世茂服务践行「深蓝战略」，重点布局长三角、环渤海、海峡与中西部四大核心城市群，管理服务项目类型涵盖住宅、政府及公共设施、康养中心、候机室贵宾厅等。

 

 

 

 

3/公司业务

 

2017财年至2019财年总收入分别为人民币10.43亿元、13.29亿元及24.89亿元，复合年增长率为54.5%；

同期净利润分别为人民币1.09亿元、1.46亿元及3.85亿元，复合年增长率为88%。截至2020年6月30日止六个月，公司收入15.65亿元，同比增长85.1%，净利润2.55亿元，同比增长133.9%。

排名第一的碧桂园净利润CAGR106%，PE是79，世贸净利润CAGR是133%，PE是88。这么一比，世贸真的贵。

 

2019年这一收入为6.48亿元，同比增加了585%。占营收比重从2018年的7.1%增加至2019年的26%，增加了18.9个百分点。招股书显示，世茂服务的社区增值服务业绩增长主要来源是停车位销售。卖车位的佣金还是蛮高的。

 

4/行业数据

今年港股市场，除了生物医药之外，物业股肯定也是其中的一个闪耀的明星。世贸10月11日当天一通过聆讯，大家就开始翘首期盼等着世贸了。

物业股一直是没的说。直至卓越商贸的出现。首日涨幅仅有可怜的3%。相比之下，卓越的估值还比世贸好一些。看着卓越首日3%的涨幅，我对世贸怎么着都提不起兴趣了。

 

5/综合评价

世贸定价太贵估值太高，昨天卓越表现也不好。虽说世贸有红杉和腾讯加持，这次没有引入基石确实个减分项。另外就是国配中给58823手给老股东优先认购，这样一来首日会有抛售压力。

值得申购的点三个，一是入场费高，将现金摸一手的小散挡在了外面。最大回拨只有25%。如果有意想割韭菜，就正常回拨好了，搞个六七千的入场费岂不是收割更容易？

第三点就是保荐人历史表现不错，不管是中金还是大摩。

 

富途今天放了50亿，一天过去了还剩下一半。从这个市场情绪来看，大家已经用自己的钱袋子投了反对票。我个人操作的话，搞几个账户适当参与了下。

药明巨诺丨荣昌生物也要来了，还不如把资金留给确定性更强的公司。没有什么非赚不可的钱，尤其是市场普遍有争议的世贸，能避开就避开了。