烤氏历史第8集：《世通兴衰录：被遗忘的帝国》-3.帝国盛世

LDDS的创始人伯纳德•埃伯斯加拿大农民出身，务农的专业是牛仔，到美国进城当了一段农民工后，美国大学招拿工资（奖学金）的篮球“特长生”，埃伯斯就去打大学篮球，并顺便拿了学位，毕业后当过体育老师，开办过汽车旅馆。 1983年，埃伯斯和3个合作伙伴在密西西比州成立了电信转售商LDDS，他们从AT&T等大公司租用空闲线路并转卖给企业客户赚取差价。虽然AT&T这种垄断惯了的企业还有拥有庞大电信网络老本可以吃，但在竞争中明显效率低下，这就造就了长话市场上的转售行业，在美国做电信转售这种差价生意的公司有很多，激烈的竞争决定了各个公司能获得的差价都差不多，盈利能力主要取决于成本控制和销售能力。 牛仔作风的埃伯斯在成本控制上事无巨细，连办公文具的使用都亲自管理，对好的销售人员给予重奖，对业绩差的销售人员马上解雇，这使得LDDS的盈利能力在众多转售商中逐渐脱颖而出。从1983年到1993年，盈利能力相对出色的LDDS对其他转售商进行了近50次小的并购，LDDS成为了最大的转售商之一，总体规模进入了美国长途市场的第二梯队。 要想在电信运营业举足轻重一定要拥有成规模的网络，埃伯斯很清楚这一点。1993年开始，LDDS从转售商开始向拥有网络的运营商转型，当时华尔街最有影响力的电信分析师杰克•格鲁博曼首先对LDDS给予了买入评级，LDDS股票受到追捧，高股价为埃伯斯的进一步收购创造了条件。 从1993年到1996年，LDDS进行了几次关键的收购。1993年，LDDS收购了一家叫ATC的转售商，这次收购获得了一个“人才”——ATC的CFO斯科特•沙利文，沙利文后来成为了世通的CFO，和埃伯斯一起成为世通财务丑闻的主角，并最后把埃伯斯送进了监狱；1994年，一家叫IDC WorldCom的公司因为财务欺诈问题而破产，埃伯斯并购了破产了的IDC WorldCom，由于“WorldCom”这个名字听上去很给力，并购后的LDDS改名为LDDS Worldcom，随后简化为世通（Worldcom）；1995年，世通以25亿美元并购了WilTel公司；1996年8月，世通又以144亿美元收购了都市光纤网络系统公司；1996年12月以120亿美元的股票收购了MFS通信公司。经过这一系列收购后，世通的网络规模成为长话市场第二梯队的领头羊，紧随在AT&T、Sprint和MCI之后。 1995年，随着网景上市，互联网牛市启动，但电信板块仍不瘟不火。1996年，《电信法》出台，长短途分业管制被取消，电信公司的想象空间被打开。1997年7月，新兴运营商Qwest公司IPO，Qwest以22美元上市，28美元收盘，这个涨幅对电信板块来说是罕见的，电信板块牛市启动。互联网、新技术、管制消除等概念使得电信运营业似乎前途无量，埃伯斯进入长途业第一梯队的机会来了，埃伯斯的世通开始盯上规模比自己大三倍的MCI。 电信牛市一来，首先昏头的是英国人。1997年，急于国际化扩张的英国电信（BT）对MCI发起收购要求，对当时股价30美元不到MCI给出了收购价高达41.80美元。但英国人根本没搞清楚美国电信市场的状况，收购进行中的7月，MCI突然发布消息称MCI进军本地电话业务的投资失败，业绩下调40%。英国人要求将41.80美元的收购价相应调低到了33.80美元，而美国人坚持按照原协议价收购，双方僵持，MCI和BT股价均重挫，大量希望借收购投机的机构被套，BT、MCI和套利机构都痛苦不堪。到了10月，世通突然以每股41.50美元宣布收购比自己大三倍的MCI，世通有意把价格定在英国人的协议价附近，这使得市场众多被套牢的机构看到解套希望，纷纷支持这项小鱼吃大鱼的收购。10月中旬，MCI找来GTE公司抬价，以同样价格竞购。11月10日，世通将报价从41.50美元提高到了让人瞠目结舌的每股51美元，最终世通以370亿美元收购了比自己规模大得多的MCI。而英国人昏头发大财，既逃过了美国人的算计，又以51美元把手里的全部MCI股份卖给了世通，BT从美国市场全身而退。 到了1999年，共计完成了70多项并购的世通已是仅次于AT&T的世界第二大电信运营商，自然地，世通开始向世界第一冲击。1999年，在世通收购了无线运营商SkyTel、CAIWireless和WirelessOne，业界开始猜测世通的下一个目标，世通一不做二不休，于1999年10月宣布了它的真正目标，世通计划在2000年收购美国第三大电信运营商Sprint，收购规模1290亿美元。此举若完成，世通将超越AT&T成为世界第一大运营商。 当年，世通股票达到了其历史最高价64美元，市值1800亿美元。**世通，一片盛世。