Z-score模型由爱德华·阿特曼提出，用于预测企业破产风险。模型通过五个财务比率（如流动资本/总资产，息税前收益/总资产等）计算Z值，根据Z值范围判断企业破产可能性。不同类型的公司有不同的判断准则，Z值越高，破产风险越低。然而，该模型存在一些局限性，如未考虑景气循环和非线性关系等。
纽约大学斯特恩商学院教授爱德华·阿特曼（Edward Altman）在1968年就对美国破产和非破产生产企业进行观察，采用了22个财务比率经过数理统计筛选建立了著名的5变量Z-score模型。Z－score模型是以多变量的统计方法为基础，以破产企业为样本，通过大量的实验，对企业的运行状况、破产与否进行分析、判
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