（转）曾经的对冲基金小镇怎成了“鬼城”？

曾经的对冲基金小镇怎成了“鬼城”？

2017-06-13 阿尔法工场 宽客江湖

文：mark

格林威治（Greenwich）是美国康涅狄格州的一个城市。众多对冲基金公司在这里设有总部。从格林威治去往纽约曼哈顿，乘坐城市轨道交通用时不过一个小时。

格林威治的居民多为外来者，目前这个城市一半以上的房产所有者都不是本地人，而是来自全美各地对冲基金公司的精英人物。

曾有一段时间，人们以能从格林威治的某个房屋地址，给朋友或者亲戚寄明信片，作为一种身份的象征。

上世纪60年代以来，越来越多的对冲基金公司在此设立办公室。很多对冲基金大咖，一如保罗·都铎、史蒂文·科恩和雷·达里奥等，都在过去年间在格林威治置业安居。

不过，这种情况却在当下发生了变化。

卖不出的豪宅

骑士领袖资本管理公司（Knighthead Capital Management）合伙创始人阿拉· 科恩（Ara Cohen），在2008年建立自己的对冲基金公司后，就来到了格林威治。他买下了当时市场价格第五高的当地房产。

科恩的豪宅总面积达到1.68万平方英尺，有4层楼，隐藏在一个占地5英亩的庄园中，并展现出一种欧洲贵族风格。这只是人们在外部能看到的部分。科恩的豪宅在2011年进行了重新装修，内部添置了家庭影院和私人酒窖、桑拿房，桌球游戏室以及两个游泳池（一个室内一个室外）。这所豪宅虽然不高，却装备了两部电梯。

但科恩的黄金贵族生活显然很短。在搬进装修后的豪宅不久，他的对冲基金公司就遭遇麻烦：2011年亏损3%。此后又在梦幻豪宅中享受了4年后，2015年，其对冲基金公司亏损幅度增至了10%。

科恩想在2015年将自己的豪宅标价3500万美元出售，却无人问津；2016年8月，又将价格降到2950万美元，却仍然无人过问。

科恩不是个例，格林威治还有比其价格更高的豪宅也在出售。其中便有索罗斯的合伙人斯坦利·邓肯米勒（Stanley Druckenmiller），他为自己的豪宅标价3150万美元。

邓肯米勒很少出现在这所豪宅中，只是偶尔周末来此度假。他在2004年购入这所房产时，花费2300万美元；现在虽然有升值，却没有人接盘。

当地还有很多其它的房产也在出售，但是成交率却屈指可数。事实上，过去两年里，在格林威治，并没有任何一所超过1900万美元的豪宅售出。

房地产业的变化意味着格林威治在走下坡路。这座城市自上世纪20年代美国经济大萧条时开始发展，在最辉煌的时候，入驻此地的对冲基金所管理的财富曾达到了惊人的数字。

但是繁荣已过，现在格林威治已略显“鬼城”气质。

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留不住的总部

格林威治的房地产业是窥视全球对冲基金业发展的一扇窗口。

过去一个时期的事实显示，这座城市中的很多对冲基金公司，在经历过一个时期的风光后已显示出偃旗息鼓的迹象，有的甚至还拖欠高达上亿美元的雇员工资没有支付。

而那些能存活下来且收益较好的对冲基金公司，正在越来越多地使用智能机器来进行投资，而不是雇用人力来做此项工作了。以至于格林威治经济顾问委员会主席詹姆斯·埃尔罗（James Aiello）说到：“人们工作更加努力，但是收入却比以前少了。”

格林威治此前的快速发展原本得益于当地优惠的税收政策，这让它吸引了众多对冲基金公司在此设立总部。但是现在，这里的对冲基金业变得越来越脆弱。

雪上加霜的是，康涅狄格州立法委员目前正在讨论着向该州富有的居民收取19%的附加税。在对冲基金收益不稳定的情况下，那些业界富豪如何能不心神紊乱？

最近几年，ESL投资公司的爱德华·拉姆波特（Edward Lampert）、都铎投资公司的保罗·都铎（Paul Tudor）以及Starwood资本集团的贝利·斯特恩林奇（Barry Sternlicht），都已将自己的公司搬到了气候温暖、税收政策温和的南方城市佛罗里达州。

如是情况变化的原因，当事人们并不隐晦——从斯特恩林奇在美国电视媒体上抱怨便可见一斑：“你无法将格林威治的房产脱手，现在康涅狄格州的税率都要敢上纽约了，而以前这里是没有税收的。”

格林威治整个地区共计占地62平方英里，人口将将超过6万人。如今这座城市有1200所住宅正在挂牌销售，其中250所住宅挂牌价格超过500万美元，还有57所价格超过1000万美元。还须注意的是，去年格林威治的平均房产价格为220万美元，比前年降低9%。

格林威治拥有的对冲基金公司数量超过了除纽约外的美国任何地区。

据康涅狄格州对冲基金联合会称，该州有420家对冲基金公司，总资产约为7500亿美元，资金管理规模超过3万亿美元。

这些财富只集中在少数几家对冲基金公司中，目前有23家公司资金管理规模超过10亿美元，而2008年高峰时有30家资金管理规模超10亿美元。

作为其中少数且强势的对冲基金财富管理者，格林威治的AQR资本管理公司资金管理规模达到700亿美元，该公司拥有雇员722人。

另外一家规模更大的同业企业，就是桥水基金公司了，它也是全球最大的对冲基金公司，资金管理规模达到1220亿美元。这家总部设在康涅狄格州的西港市的公司，雇员人数超过1500人。

康涅狄格州政府正在竭尽全力，希望将AQR公司和桥水基金留在本州。2016年，前者收到当地政府合计3500万美元贷款和奖励，以来帮助在该州增加就业岗位。后者去年得到的相应款项为2200万美元，而今年该公司在税收减免方面还会再有3000万美元的优惠额度。

但与此同时，康涅狄格州政府却将企业所得税税率提高到了6.99%，仅比纽约的8.82%略微低一点。此外，州政府还正在考虑向对冲基金业投资服务的收入征收19%的附加税。这无疑将是对该州对冲基金业的一个巨大冲击。

业界已经认识到，如果康涅狄格州的收入附加税通过，那么还将有更多的对冲基金公司会选择离开。而拥有温暖气候的佛罗里达州，似乎颇为乐意成为接盘者，而正在积极地吸引引对冲基金业在该州落户。

如是变化不仅影响着各个对冲基金公司； 在当地，从房地产代理到开发商，从律师到会计师再到银行从业人员，甚至是饭店的餐饮服务人员，无不因此充满深深的忧虑。

挡不住的机器

对冲基金业当前的另一个大趋势就是计算机智能交易的流行，这在增加智能机器的同时，减少了对投资经理的需求。而AQR公司和桥水基金就是非常出名的量化交易的公司，这些公司的人员需求不断减少。

随着量化交易的不断扩大化，组合投资经理人的奖金难免大幅削减，毕竟基金公司老板们却不需要给这些智能机器发放奖金。而对于组合投资经理人来说，奖金却是他们购买那些豪宅的重要资金来源。

已有迹象显示，以前那些奖金达到100万美元的基金经理人，现在的收入可能已大打折扣，降至25万美元左右。

收入的减少不仅对房地产销售产生深远影响，人们的消费习惯也因此与以前发生重大变化。

在格林威治从业的人们现在还能保持体面的中产阶级生活。但他们在经历了金融危机后，对生活有了不同的期待。他们在结婚产子以后，更多地考虑子女在优质的公立学校就学，而优质的公立学校在纽约居多，其次就是考虑格林威治的老城区的公立学校。

在格林威治从业的人们现在还能保持体面的中产阶级生活。但他们在经历了金融危机后，已对生活有了不同的期待。在结婚产子以后，他们更多地考虑子女在性价比较高的公立学校上学，而优质的公立学校不是远在纽约，便是在格林威治的老城区。

故而，当地目前潜在的房地产买者，更愿意在能够步行到达地铁站的距离内置业；而与曼哈顿有地铁相连的地区——那些价格在200万美元的房产——也更符合这些人的消费心理预期。同时，现在的人们还更愿意和朋友们住的近一些。

格林威治的兴衰与对冲基金业息息相关。非常可能的是，那些好日子真的不会再回来。而对于科恩们来说，他们的豪宅也许在几年之内都难以卖出了。

作者：mark
来源：阿尔法工场（ID：alpworks）
原标题：曾经的对冲基金小镇为什么变成了“鬼城”