中航资本：缩表是什么意思？美联储缩表有什么影响？

缩表是指资产负债表缩小，资产负债表包括资产和负债两个部分，这里说的缩表是指二者一同减少。缩表的本质是卖出资产，在商场上收回现金。

我们说的美联储缩表，缩的是其资产负债规划，包括资产的负债两个“口袋”。就是美联储兜销资产，收回资金，将资产负债表中的资产和负债同步减少，以此抵达紧缩钱银方针的意图。

美联储的资产以美国国债、抵押借款支撑证券（MBS）等美联储从商场上购买的债券为主。美联储购买的美国国债，相当于美国政府的欠款，所以对美联储而言，具有的美债反而是它的资产。

美联储的负债主要是美联储发行的钱银、银行储备金等。美元成为负债，是因为美联储具有央行的功用，其发行的钱银具有美国国家信誉背书，归于主权钱银，本质是一种信誉凭证。每发行一笔美元，美联储相当于签下一笔提取相应美元价值的凭证，所以是负债。

美联储缩表的手段有：

1、兜销未到期债券资产

美联储直接将手里的资产卖出，比如说国债、抵押借款支撑证券（MBS）等，卖出后就将商场上的资金回笼了。

2、减少并间断资产购买

即持有的债券到期后，不再购买新的债券，这样也能缩表。美联储减少购债规划并不会直接导致美联储资产负债表的减少，但可以减缓资产负债表继续扩张的速度。经过减少购债规划，一方面下降商场预期，另一方面也逐渐减少对商场活动钱银的投放，以期助力下降通胀的意图。

美联储缩表的影响：

美联储缩表其实和加息的作用类似，但影响要高于加息。经过缩表，美联储可以减少商场上过量的活动性。简略来说就是商场上流通的钱银量减少，然后下降商品价格与商场热度，从而下降通货膨胀水平。

缩表后美国通胀水平下降，经济增速有所放缓，一般会构成美国股市下跌。

1、对股市的影响

美联储进行缩表后持有的债券减少，商场上的债券供应量会减少，然后提高了债券的价格，导致利率上升。

利率上升会导致企业融资成本增加，减少企业的赢利，所以或许会导致股价下跌。

2、对外汇商场的影响

美联储减少债券的持有量，商场上流通中美元量减少，然后提高美元的价值，会构成美元走强。美元升值，其他钱银相应来说会构成价值降低。

3、对全球经济的影响

受供求关系影响，当美国国内流通的美元减少，美元便会相对升值，这会增加全球本钱对美元的喜爱，然后吸收国际上的美元回流到美国，从而收取之前的增值报答，收割全球。其他国家一同也或许面对融资困难和钱银价值降低的危险。