缩表是指资产负债表缩小,资产负债表包括资产和负债两个部分,这里说的缩表是指二者一同减少。缩表的本质是卖出资产,在商场上收回现金。
我们说的美联储缩表,缩的是其资产负债规划,包括资产的负债两个“口袋”。就是美联储兜销资产,收回资金,将资产负债表中的资产和负债同步减少,以此抵达紧缩钱银方针的意图。
美联储的资产以美国国债、抵押借款支撑证券(MBS)等美联储从商场上购买的债券为主。美联储购买的美国国债,相当于美国政府的欠款,所以对美联储而言,具有的美债反而是它的资产。
美联储的负债主要是美联储发行的钱银、银行储备金等。美元成为负债,是因为美联储具有央行的功用,其发行的钱银具有美国国家信誉背书,归于主权钱银,本质是一种信誉凭证。每发行一笔美元,美联储相当于签下一笔提取相应美元价值的凭证,所以是负债。
美联储缩表的手段有:
1、兜销未到期债券资产
美联储直接将手里的资产卖出,比如说国债、抵押借款支撑证券(MBS)等,卖出后就将商场上的资金回笼了。
2、减少并间断资产购买
即持有的债券到期后,不再购买新的债券,这样也能缩表。美联储减少购债规划并不会直接导致美联储资产负债表的减少,但可以减缓资产负债表继续扩张的速度。经过减少购债规划,一方面下降商场预期,另一方面也逐渐减少对商场活动钱银的投放,以期助力下降通胀的意图。
美联储缩表的影响:
美联储缩表其实和加息的作用类似,但影响要高于加息。经过缩表,美联储可以减少商场上过量的活动性。简略来说就是商场上流通的钱银量减少,然后下降商品价格与商场热度,从而下降通货膨胀水平。
缩表后美国通胀水平下降,经济增速有所放缓,一般会构成美国股市下跌。
1、对股市的影响
美联储进行缩表后持有的债券减少,商场上的债券供应量会减少,然后提高了债券的价格,导致利率上升。
利率上升会导致企业融资成本增加,减少企业的赢利,所以或许会导致股价下跌。
2、对外汇商场的影响
美联储减少债券的持有量,商场上流通中美元量减少,然后提高美元的价值,会构成美元走强。美元升值,其他钱银相应来说会构成价值降低。
3、对全球经济的影响
受供求关系影响,当美国国内流通的美元减少,美元便会相对升值,这会增加全球本钱对美元的喜爱,然后吸收国际上的美元回流到美国,从而收取之前的增值报答,收割全球。其他国家一同也或许面对融资困难和钱银价值降低的危险。