众和策略：红海局势持续紧张 A股航运板块全面上涨

红海紧张形势对世界航运价格的影响，影响A股航运股1月15日团体走强。到收盘，中远海能涨超8%，招商南油涨近5%，招商轮船、中远海控、宁波远洋、中远海特涨超3%。

此外，集运指数（欧线）期货主力合约盘中一度涨超14%。

随着红海形势不断升级，部分亚洲—欧洲航线上的集装箱价格近期飙升近600%。业内人士估计，在运力出现错配缺少、班轮公司定价强势的背景下，短期运费将居高不下；但地缘抵触事情或不行继续，后续一旦危机免除，运力将回归供大于求的基本面格式。

航运股团体走高

1月15日，A股航运板块再度走强，接连第三个交易日收红。到收盘，申万二级行业航运港口指数盘中最高上涨近3%，最终收涨2.10%；板块内里远海能涨超8%，招商南油涨近5%，招商轮船、中远海控、宁波远洋、中远海特涨超3%。

期货市场方面，集运指数（欧线）期价15日表现仍旧强势，主力合约2404盘中一度涨超14%，创出1月8日以来的新高。

摩根大通表明，随着红海紧张形势升级，越来越多的航运公司暂停相关地区的航道运送，唯一的选择就是沿更长的航线重新安排航线。考虑到旱情已经造成巴拿马运河过境限制，估计最新事态开展将进一步加重供给链的困境。而集装箱航运业将是最大的受惠者，其次是油轮和散货船。

红海形势仍旧紧张

自2023年12月中旬红海事情发生以来，全球多家航运巨头先后宣布避开红海航线，被逼绕道非洲南端的好望角。现在来看，红海紧张形势仍在升级。

据新华社援引也门萨巴通讯社1月12日的报道称，美国和英国的战机在当地时刻12日清晨空袭了也门首都萨那、西部红海城市荷台达和北部萨达省内的多处方针。

红海紧张形势的影响还蔓延至油轮产业。世界独立油轮船东协会（Intertanko）在一份咨询报告中表明，油轮应远离曼德海峡（注：曼德海峡坐落红海南端，连接红海和亚丁湾），并暂停南下通过苏伊士运河抵达也门北部的航线。此外，世界上最大的船东、承租人、船舶生意人和代理商的直接会员安排——波罗的海世界航运公会（BIMCO）也主张该安排会员避开红海航线。

后续运力基本面将回归理性

此前有报道称，受红海形势影响，部分亚洲—欧洲航线上的集装箱价格近期飙升近600%。

建信期货高级分析师黄雯昕表明，从部分航司电商渠道均匀报价看，ETD（Estimated Time of Delivery，估计交货时刻）1月第二周的20英尺集装箱运价均匀在2920.75美元/TEU，但ETD1月第三、四周的20英尺集装箱运价均匀在3800至3900美元/TEU。“估计1月下半月运价成本较前一周（1月8日至14日）将上涨30%左右。”

展望后市，浙商期货分析师张泽宇认为，短期来看，因为红海地缘抵触的影响，中欧航线很多集装箱船被逼绕行，原有的班轮表出现混乱，运力出现错配缺少，叠加班轮公司垄断性较强，定价强势，托运人只能被迫承受，短期运费居高不下。

中长期来看，张泽宇提示，未来三年全球仍有很多运力投进，运力整体仍处于供大于求的格式。整体来说，地缘抵触事情或不行继续，一旦危机免除，运力将回归供给大于需求的基本面格式。后续须严密盯梢红海抵触事情的开展。