中泰化学：百亿国企造假42亿？

百亿级别国企化工龙头被ST？你敢信？今天我们要说的是虚增收入超42亿、资金占用涉77亿的堂堂国企—中泰化学

最近市场里频繁出现这种飞来横祸，让股民们防不胜防，就连“浓眉大眼”的国企，居然也爆出连续两年资金占用、虚增收入，财报里没有半句真话，我就问一句，上市公司的财报还能保真吗？

我们先回顾一下它的骚操作，第一，虚增收入，为了完成集团下达的营收目标，中泰（化学）找了几家看似没关联的公司来做“白手套”，

向其中的A订了42.48亿的货，然后再用原价将货物卖给B，但实际上，A和B都是中泰找来的“托”，暗地里就一家人。这操作虽说钱和货是从左手倒到了右手，

但是公司的收入却增加了。

第二，资金占用。（中泰）集团缺钱了，但是不好直接从中泰（化学）这拿，因为大股东可不能占款，财报中的应收账款会变，可能会引起监管和股民的注意。于是中泰这“大机灵”，以采购款的形式将钱打给子公司A，再由A把这笔钱打给（中泰）集团。

等集团把这笔钱用完了之后再还给A，再由A还给中泰（化学）平账。其实，类似的操作在A股屡见不鲜，但中泰（化学）这次的手法更隐蔽，更难察觉。

你们说堂堂百亿国企为什么要做这些小动作呢？我们从财报中能找出端倪。

根据2023年财报，公司全年营收371.18亿，

同比减少28.15%；归母净利润亏损28.65亿，转盈为亏。今年一季度，公司营收继续猛滑至77.8亿，同比下降27.33%；归母净利润亏损那就更凄惨，1.77亿。

公司主要的两大业务线：氯碱、粘胶，都受到了宏观影响，导致营收利润双双下滑。氯碱业务，因为电价和原料电石价格上涨，导致PVC的生产成本变高，同时地产市场低迷导致需求减少，于是价格出现了明显下滑。

烧碱市场类似，生产烧碱用的电费上涨，而重点消耗烧碱的电解铝行业增长放缓，进而导致对烧碱的市场需求疲软，价格顺势震荡向下。

此外，在粘胶纺织业务线，随着疫情影响的淡出，纺纱领域的增量有限。

而粘胶市场整体供过于求，过剩的产能又正是“双碳”政策优化的对象，也许未来可能倒逼部分产能的退出。

是的，宏观经济对公司的影响确实大，但是企业本身运营的问题更棘手，这次的造假就是最佳案例。打铁还需自身硬，未来中泰何去何从，且看它如何从这次ST风波漩涡里跳出来吧。