1991-2023年股价同步性SYN/股价信息含量，年度数据

年度股价同步性
股价同步性的三种常用计算方法，分别对应模型(1)、模型(2)、模
型(3)

其中：
ri,t是公司i在第t周考虑现金红利再投资的周个股回报率

rm,t是公司i在第t周的考虑现金红利再投资的流通市值加权综合周市场回报率
rm
,t-1是公司i在第t-1周的考虑现金红利再投资的流通市值加权综合周市场回报率

rI,t为公司i在第t周所在行业剔除其股票i后其他股票考虑现金红利再投资的流通市
值加权综合周市场回报率
rI,t-1为公司i在第t-1周所在行业剔除其股票i后其
他股票考虑现金红利再投资的流通市值加权综合周市场回报率

对模型(1)/(2)/
(3)进行分年度回归计算得到拟合优度R2。然后，对R2进行对数化处理，如模型(4
)，得到SYN为公司i的年度股价同步性，SYN越大表明股价同步性越高。

R2_
1、R2_2、R2_3分别对应模型
（1）、模型
（2）、模型
（3）计算得到的拟合优
度R2
SYN1、SYN2、SYN3分别对应模型
（1）、模型
（2）、模型
（3）计
算得到的拟合优度R2进行如模型(4)的对数化处理进而计算得到的股价同步性

样本
选择：全部A股1991-2023年数据（“周个股回报率文件”和“综合周市场回报率
文件”在数据库中均是从1990-51开始，经过处理之后的数据起点为1991年）

与大多数文献相同，做了如下的处理：剔除每年交易周数小于30的样本（可自行根据参考
文献进行调整），以便有效估计；剔除有缺失值的公司样本
行业参照证监会2012年行
业分类标准，制造业用二级行业分类，其他用一级分类来计算
每个压缩包都附有初始数据
，计算代码，参考文献和最终数据

最终数据分为两个版本：
版本1：仅做了上述剔除
处理，文件名为“计算结果”
版本2：在做了上述剔除处理的基础之上，同时剔除了金融
行业的样本和当年年末被ST、*ST或PT的上市公司，文件名为“计算结果剔除版本”

[1]南晓莉,张艺缤.融资融券与资本市场信息效率——基于股价同步性视角的实证
研究[J].投资研究,2018,37(02):102-12
1.（方法一）

[2]
许文静,孔藤藤.交易所问询监管与资本市场信息效率：直接影响与溢出效应[J].南方
金融,2022(06):55-6
7.（方法一）

[3]许晨曦,杜勇,鹿瑶.年报语
调对资本市场定价效率的影响研究[J].中国软科学,2021(09):182-19

2.（方法二）

[4]汤晓建,杜东英,张俊生,林斌.税收征管规范化影响了股价同步
性吗？——基于税务行政处罚裁量基准的准自然实验[J].证券市场导报,2022(0
5):47-5
6.（方法二）

[5]雷光勇,买瑞东,左静静.数字化转型与资本市场
效率——基于股价同步性视角[J].证券市场导报,2022(08):48-5
9.（
方法二、方法三）

[6]张恒瑞,洪剑峭.空间区位竞争与资本市场定价效率[J].会
计研究,2022(04):22-40.（方法二、方法三）

[7]伊志宏,杨圣之,
陈钦源.分析师能降低股价同步性吗——基于研究报告文本分析的实证研究[J].中国工
业经济,2019(01):156-17
3.（方法三）

[8]陈邑早,陈艳,黄诗华
,韩敏.高管薪酬契约参照效应对公司股价同步性的影响[J/OL].管理学报:1-1
0[2022-09-08].（方法一、方法二、方法三）

压缩包所含文件：

数据样例：

分年份数据量统计：

相关性分析：

缩尾后的描述性统计结果
：

计算代码.do

相关数据链接
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年股价同步性SYN/股价信息含量，年度数据 - 经管文库（原现金交易版） - 经
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年报区间股价同步性：1991
-2023年股价同步性SYN/股价信息含量，年报区间股价同步性(本年5月至次年4
月) - 经管文库（原现金交易版） - 经管之家(原人大经济论坛) (pingg
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季度股价同步性：1991-2023年股价同步性SYN/股价信息含量
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