更新企业生命周期数据（1998-2020）excel+dta数据

企业生命周期（1998-2020）

本数据参考《经济研究》刘诗源等（2020）
，采用现金流模式法(Dickinson,2011)。现金流模式法通过经营、投资、
筹资三类活动现金流净额的正负组合来反映不同生命周期的经营风险、盈利能力和增长速度
等特征,将生命周期划分为初创期、增长期、成长期、成熟期和衰退期五个阶段。既能够规
避行业固有差异的干扰,也避免对生命周期的样本分布进行主观假设,具有较强的可操作性
和客观性。

如图所示,由于采用上市公司数据已经度过了初创期，所以将样本划分为成
长期、成熟期和衰退期三个阶段。

图片源自刘诗源等（2020）经济研究

数据说
明

数据用excel计算得到。包括两个核心变量

LifeCycle5：初创期
、增长期、成长期、成熟期和衰退期五个阶段的企业生命周期

LifeCycle3：
成长期、成熟期和衰退期三个阶段的生命周期

注：当投资活动现金流为0时，参考经营
活动现金流和筹资活动现金流正负号

stata数据中剔除了投资活动和筹资活动现金
流都为0的数据

excel数据中保留了所有原始数据

excel数据预览
 

stata数据结果

参考文献

[1] 刘诗源,林志帆,冷志鹏.税收激励
提高企业创新水平了吗?——基于企业生命周期理论的检验[J].经济研究,2020,
55(06):105-121

[2] Victoria Dickinson;
 Cash Flow Patterns as a Proxy for Firm 
Life Cycle. The Accounting Review 1 Nove
mber 2011; 86 (6): 1969–199
4. doi: https
://doi.org/10.2308/accr-10130

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