美联储料维稳利率，9月份很可能降息

本周的美联储会议对当前市场影响有限，但未来的政策方向可能至关重要。政策制定者预计将维持短期利率与去年相仿。

然而，随着近几个月通胀数据的高涨，市场广泛预期美联储将为9月的降息创造条件。市场关注的核心问题是，美联储在释放降息信号方面的积极性。Glenmede负责投资策略的副总裁Michael Reynolds指出：“我们预计他们将维持利率不变，但其后的声明将备受关注。”

目前市场预期显示，美联储将在9月17日至18日的会议上实现四年来的首次降息，这一预期几乎已被市场所确认。过去一年，央行基准基金利率维持在5.25%至5.5%的区间，这不仅影响银行间隔夜拆借利率，还涵盖广泛的消费者债务产品。

尽管本周即将结束的会议中，市场对降息可能性持保守态度，但预期9月降息的信号将成为焦点，除非出现重大经济数据偏差。

Reynolds认为，委员会和鲍威尔主席都希望保持政策选择的灵活性：“他们会努力取得平衡，避免投资者认为9月必定降息，几乎不可能出现其他情况。”

他补充道：“对于他们来说，现在开启降息的可能性是最适合的。然而，市场已经非常兴奋，对9月降息几乎有100%的预期，因此美联储无需做出过多的干预来改变这种看法。我认为，只需在声明中有针对性地释放信号即可完成任务。美联储有多种方法，可以在不做出过多承诺的情况下，引导市场关于未来政策意图的预期。微妙的语言变化在声明中的应用，可能是鲍威尔为新闻发布会准备的一部分，旨在传达未来政策的潜在路径。**

高盛的经济学家预计，FOMC将作出一些调整。一个关键的变化可能是声明中的一句话，即委员会要“对通胀持续朝向2%的信心增强”，这一调整可能会在近期出现。

David Mericle指出：“美联储官员的最新言论显示，他们将在本周会议上保持利率不变，但已经更接近首次降息的可能性。”“FOMC更倾向于降息的主要原因，是5月和6月的通胀数据趋势有利。”

尽管通胀数据显示有所好转，但多数指标仍高于美联储的目标，但已从去年中期的高点显著减缓。美联储偏好的PCE指数显示，6月同比通胀率为2.5%，而CPI为3%，环比实际下降了0.1%。