香港恒信证券|价格暴涨，累计超106%！这种化工品，创3年多新高

脂肪醇价格3月上涨近13%，创3年多新高。

3月26日，脂肪醇价格再度走高，百川盈孚数据显现，最新价格为23500元/吨，3月以来累计上涨12.98%。

其实，脂肪醇价格从2024年以来，就继续走高，当年累计涨幅超过92%。今年前两个月，脂肪醇价格有过一段小幅回落，从去年末的22000元/吨，回落至20200元/吨。3月之后，脂肪醇价格再度一路走高，并打破去年高点，最新价格已创2022年3月以来近3年新高，相比去年头，累计涨幅超106%。

脂肪醇上游质料首要包含椰子油、棕榈油等，下游首要应用于表面活性剂、化妆品、塑料、涂料等领域。随着洗涤用品、工业助剂的迅猛发展，我国对脂肪醇需求量继续走高，2022年我国脂肪醇需求量约为90万吨，到2024年已打破100万吨，到达104万吨。国内脂肪醇严重依靠进口，2024年进口量为64.5万吨，进口依存度超61%。印尼、马来西亚、泰国等棕榈油产值较为丰富，是全球首要脂肪醇生产国。

脂肪醇价格大幅走高，首要在于质料端利好要素的主导。数据显现，椰子油价格相比2024年头已经翻倍，最新到达20000多元/吨，棕榈油在2024年曾出现大幅上涨，价格从不到8000元/吨，一度涨至超1万元/吨。今年以来，棕榈油价格有所回落，最新跌至9300多元/吨。

世界棕榈油价格上涨，首要由于印尼政府宣告自2025年1月1日起将强制实施B40燃料方针，即含有40%生物柴油的生物燃料油标准，按照1吨生物柴油消费1.05吨毛棕榈油计算，2025年棕榈油年度消费量将增加近300万吨；别的，马来西亚棕榈仁油库存大幅下降，到今年2月份，库存数据计算为27.6万吨，环比下降1.43%，同比下降23%。

脂肪醇本身的供给要素也导致价格上涨。2024年下半年，由于质料方面供给紧缺且价格继续上涨，国内外大都脂肪醇工厂迫于本钱压力而停机，脂肪醇现货供给量收紧；别的受欧盟零毁林法案方针的影响，欧洲地区大量囤积脂肪醇，导致东南亚的脂肪醇货源首要流向欧洲地区，加剧了市场供给紧缺的现状。

隆众资讯剖析认为，质料主产区在斋月、减产季等背景下，供给难有明显修正，本钱端仍将给予脂肪醇坚硬支撑，从脂肪醇本身情况来看，货源紧缺仍将延续，估计脂肪醇价格上涨行情或延续至4月中。

A股中，脂肪醇相关概念股不多，其间嘉化动力是龙头，公司具有脂肪醇装置产能为20万吨/年。

元利科技具有脂肪醇产能4.7万吨/年，值得注意的是，受脂肪醇提价影响，该股昨日直线涨停。

赞宇科技是国内表面活性剂、油脂化工产销巨头，公司拟在马来西亚建厂，其间脂肪醇设计产能为10万吨/年。

杰出新能在建的年产5万吨天然脂肪醇项目估计将在2025年投产。此外，晨化股份、丽臣实业等从事表面活性剂公司也与脂肪醇工业相关。

到最新，赞宇科技、杰出新能、晨化股份已披露2024年年报数据，均为预增。赞宇科技在预增公告中提及脂肪醇提价，其表明，得益于棕榈油、脂肪醇等首要原材料价格上涨带动公司产品价格上涨，公司主营业务利润同比增加，估计2024年归母净利润为1.5亿元~1.9亿元，同比增70.68%~116.2%。