加密衍生品赛道异军突起 CBOEX如何做到攻守兼备灵巧破局？

自2020年开始，传统金融市场与加密经济的联系便日益加深。2020年全年数字资产现货成交额高达21万亿美元，增幅超过50%；2020年数字资产期货市场全年成交量超过12万亿美元，越来越多的传统市场的投资者们选择将数字资产作为投资组合中的一部分，传统金融机构与科技巨头也开始积极拥抱加密市场。

作为数字经济体系当中的核心枢纽，交易所承担着打通一二级市场、连接项目方与投资者的重要职能，是数字经济发展不可或缺的基础设施。传统金融与数字经济的融合让市场对交易所的要求越来越高，同时竞争对手的增加，赛道逐渐饱和，使得资产种类全、上币速度快成为了基础指标，依靠项目和热点的打法也很难在赛道中形成竞争优势。 如何创造属于自己的价值，真正实现差异化运营，成为了交易所玩家面临的最大挑战。

创新，是突围破局的利刃

与传统金融不同，加密资产具有较高的价值波动，受传统金融衍生品分散和转移风险功能的启示，加密市场中诞生了期权、期货、合约等衍生品，并在2019年开始迅速发展壮大，成为交易所赛道玩家的标配服务之一，但也能看到许多交易所产品存在同质化现象。身为赛道的新成员，CBOEX深知唯有创新才能在残酷的竞争中突围。

CBOEX将自己定位为一家面向机构以及C端用户的数字衍生品交易平台，凭借清晰明确的定位，CBOEX制定了精细化的产品策略与创新的方向。

当前市场中，大多数交易所会为每一个衍生品合约设立单独的保证金账户，分散风险的同时，也分散了投资者的资金，不同衍生品的保证金账户资金不共享，导致整体资产配置内存在保证金冗余，以至于整体的资金利用率下降。

CBOEX采用了STAMP保证金风控系统，使用全品类全仓保证金模式，账户里所有的可用资金都视作可用保证金，即使投资者开设了数个资产种类的合约，投资了多种衍生品组合，账户中的盈亏、占用担保资产、担保资产率等数据也会合并计算，共享一个账户权益，有效的提升用户资金的利用率。

同时CBOEX采用“逐步平仓”的方案，当某个合约爆仓时，系统会自动平仓账户中损失最大的合约，平衡账户资金。虽然保证金是一体的，但即使个别合约爆仓，也并不意味着保证金会全额损失。

除了保证金模式不同，CBOEX交易所的结算模式也跟大多数平台有所差异。目前日结或8小时结算是主流的结算模式，而CBOEX交易所借鉴采用了美国OCC的实时清结算系统模式，无论用户的合约是否平仓，盈利的部分都随时可提可用，不受系统结算或账户保证金额度的限制，相比日结或8小时结算方案，CBOEX的结算模式能够进一步放大资金的利用率和流动性，为投资者的策略提供更加广阔的操作空间。

合规，是守护安全的壁垒

对于飞速发展的数字经济来说，监管的存在不可或缺。如若缺乏监管，最大的受害方就是投资者。放眼世界，部分国家已经通过监管机构发力，成立了数字货币监管部门，在合法合规的情况下对数字货币市场进行管理。合规问题逐渐明朗，行业发展规范化，是近年来最明显的趋势。长期来看，合规化必然成为交易所赛道的准入门槛，而这也是传统机构最为看重的一点。

为了迎合监管趋势，CBOEX积极推动合规化运营，目前CBOEX已获得美国MSB金融牌照和加拿大MSB金融牌照，可以向全球的用户提供国际汇款、外汇兑换、货币交易（包括数字货币/虚拟货币）等业务，为CBOEX全球化战略奠定了坚实的基础。

合规化、全球化是交易所发展的必然路径，也是CBOEX的重点战略之一。全球化战略能够让CBOEX在世界范围构建品牌影响力，连接世界范围内优质的项目，构建多元化的交易生态。合规化将为CBOEX提供广阔的法币入金渠道，促进资本流入市场并提升金融包容性，极大的提升CBOEX平台交易的深度与广度，对链接传统金融市场起到至关重要的作用。

创新是CBOEX突围的利刃，合规是CBOEX守护自身与用户安全的壁垒，面对异军突起的加密衍生品赛道，CBOEX整装待发，誓要开创属于自己的一片天地。