债券定价模型与价值影响因素分析

锦余宝宝

于 2020-12-02 22:29:01 发布

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本文探讨了债券定价模型，包括基本问题、模型推导及推论，并详细分析了债券价值受面值、票面利率、折现率、期限和付息频次等因素的影响。通过控制变量法展示了不同情况下债券的价值变化趋势。

摘要生成于 C知道，由 DeepSeek-R1 满血版支持，前往体验 >

一、债券定价模型

1.1 基本问题

A债券，面值 $V_{f}$ ，票面利率 $r_{f}$ ，折现率 $r_{d}$ ，期限年，每年付息次，债券价值 $V_{d}$ 如何计算？

1.2 模型推导

A债券价值等于未来各期支付的利息和到期偿还的本金的现值之和，即

$V_{d}= \sum_{i=1}^{mn}{\frac{V_{f}\frac{r_{f}}{m}}{{(1+\frac{r_{d}}{m})}^i}}+\frac{V_{f}}{{(1+\frac{r_{d}}{m})}^{mn}} \\=V_{f}*\{\frac{r_{f}}{r_{d}}[1-(1+\frac{r_{d}}{m})^{-mn}]+(1+\frac{r_{d}}{m})^{-mn}\} \\=V_{f}*[\frac{r_{f}}{r_{d}}+(1-\frac{r_{f}}{r_{d}})(1+\frac{r_{d}}{m})^{-mn}]$

1.3 推论一

考虑到 $0<(1+\frac{r_{d}}{m})^{-mn}<1$ ，

1.3.1 当 $1-\frac{r_{f}}{r_{d}}>0$ 时，

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