ptrade从零开始学习量化交易第156期【ptrade量化策略研究参考--单因子分析】

单因子分析

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单因子分析的价值

1.1 因子——有效的选股工具

因子实际上就是最有效的选股工具，我们通过对因子的研究和分析能够找出优秀个股的共性，并且可以通过回测来证实和证伪。从而能够不断研究，去不断寻找能够盈利的因子。

1.2 一个容易理解的因子——波动率

为了更直观的解释因子，咱们先举一个简单的例子“股票波动率”，波动率高的股票往往都是前20左右交易日涨跌幅非常大的股票。

更具体的说，基于最近一个月内股票交易价格的标准差，咱们针对低波动率因子，按月将中证800的成分股根据波动率由大到小分为十组，也就是每组80只股票，然后每月进行调仓，等全持有波动率最低的一组股票。历史的回测结果如下图所示，蓝色线为我们组合的收益，绿色为中证800的指数收益，红色为组合收益。

将对指数收益的超额收益可以看到第一波动率，因此在历史能够带来可观的收益，但想应用于实战，我们还需要分析因子背后的实质逻辑，同时考虑交易的手续费划点等等问题。

1.3 股票中有哪些因子？

除了波动率，我们怎么去寻找和思考还有哪些新的因子，其实因此大的种类有很多，更多的例子如下图所示。

1.4 因子分析是量化投资的主流方法

最开始接触量化投资的爱好者一般需要先通过编程这道门槛，然后即可编写实现自己的一些想法，而随后往往会遇到一些瓶颈，很难找到一个能够稳定盈利的投资策略。其实好不容易找到一两个策略，但在策略失效以后，又难以在短时间内再找到新的策略。而因子研究体系可以让我们不断的挖掘新的有效的因子，通过构建单因子模型、多因子模型、甚至多策略组合来实现稳定且长期的盈利。

因子研究的这种可持续性，也是专业机构投资者选择因子研究作为主要研究方法的之一的原因。