IDG全球副总裁熊晓鸽：投资最大风险是创业团队

对于风险，风险投资商实际上没有任何办法规避。第一，我们不去管理公司，我们只是个小股东，一般不超过30％的持股。其次，我们几乎没有办法成天去管，只有当创业公司遇到困难时，我能尽快到它那个地方去。在美国，投资人的一般规律是所投项目半径不要超过两百到四百英里的范围。换句话说，两百英里四个小时也能赶到，能够及早地见面沟通。

　　我们怎么规避风险呢？实际上，在评估项目的时候要做很多工作。譬如说找一些市场研究报道，找一些专家，给你这个项目市场方面的信息。还可以用一些信得过的公司数据，IDG有一个有利的优势，因为IDG有一个市场研究公司，一些关于IT方面的数据研究我们是权威。

　　其实，最大的风险还是管理的风险，也就是创业团队。第一，是否对一把手进行调查，我们的调查会找他的很多朋友，了解他过去有没有一些劣迹，是不是蒙过人，坑过人，做过什么坏事，甚至包括他家里是不是很幸福，是不是跟老婆闹离婚，这些事情都需要比较明白。

　　第二，了解他团队中的这些人是不是素质好。有的人说我没问题，我老弟管这个，老婆管那个，这样的话我不一定会投了，为什么呢？因为我觉得他能力不行，第一他不能信任别人，他不可能是一个很好的领导者，把自己的七大姑八大姨都搞到公司里来，你不可能把一些能人招过来。

　　但是，很多风险也是没有办法避免的。我们有过一个公司非常好，管理者非常好，但是创业者特别喜欢开车，而且开得特快。我们老说你车别开太快，他说他的生命中最重要的一个是儿子，一个是他车，老婆都放在之外。有一次他车祸死了，这就是风险，你防不胜防。

　　对于风险投资讲，我们希望是投一个行业，并不一定是投某一个项目，这样的风险也就相对较少。

　　为什么投一个行业很重要呢？任何一个大的行业里面，第一名能挣钱，第二名也能挣钱，第三名也能挣钱。对于风险投资来讲，看准一个行业的话，可能会每一个项目都来分析，看看这个行业内的公司有什么不一样的。比方说，我们投了3721，也投了百度，同时我们也投了中搜，都是做搜索的，但是每一个搜索都不一样。

　　失败率20％

　　IDG是进入中国最早，也是投得最多的风险投资商。

　　一般来讲，在国外风险投资商投十个，成功两个就不错了。对IDG在中国来说，大概投十个有三个是成功的，非常高了。还有两三个，也不能说是失败，能不能上市说不定，还在耗着。我估计，大概只有20％左右的案子可能是失败的。

　　许多人说8848的投资我们是失败的，其实8848从投资的回报上讲我们并没有吃亏。因为当时在准备上市以前，我们融了一回。

　　我为什么不愿意说哪些公司投资失败呢？因为中国公司和美国公司一个最大的不同在于，美国公司很容易死，风险投资不投了，创业者就不干了，公司就完了。而在中国不太一样，风投要走了，公司还要折腾一下，工资少拿也好，还在那耗着，比较难死。还有一个特点，在中国投资回报的时间比国外还要长。

　　举个例子来说，我们去年回报最高的是搜房，搜房是1996年投的，十年，我们总共才投了90万美金，现在已经有4500万美金的收入了，而且还有一部分股份。

　　我们在投资过程中，你觉得不行的话，也有预警的机制。因为我们每个季度，每个月的报表都要去看。如果说一个公司，这个CEO老是说今年完不成任务，第二年又完不成任务，第三年还完不成任务，这个人也就不太行了。

　　总之，风险投资商避免风险，最重要的还是有丰富的知识和阅历，看人识行业。我觉得做风险投资家要不停地学习，要看成功的例子，分析它是为什么成功的，同时也分析很多不成功的例子，知道它是怎么失败的。哪一种技术一定行，或者哪一种技术一定不行的说法一定是错误的，作为风险投资商，你首先要判断它能不能做大，从经济规模上能不能做大。