兴业四季度经营业绩高于预期

 

兴业银行今天公布了业绩预告，其08年完成净利润113.63亿元，每股净利润2.27元，稍许低于我的预测（净利润116.38亿元，每股2.328元）。

表面上看，兴业前三季度已完成净利润94.27亿元，四季度完成19.36亿元。兴业每个季度完成的净利润为一季度30.88亿元，二季度34.56亿元，三季度28.83亿元，四季度19.36亿元，四季度环比下降33%，非常厉害。

根据业绩预告我们可以看见，兴业分季度营业收入，一季度73.39亿元，二季度76.78亿元，三季度72.51亿元，四季度75.80亿元，环比增长4.54%，同时也大大的高于我第四季度65.90亿元的营业收入预测。兴业第四季度的营业收入基本上与二季度差不多，值得祝贺！

呵呵，我现在就照抄在《浦发业绩预告》的那一段：我们知道，银行业的主营收入减去三块（营业税金、管理费用及坏账准备）以后基本上就是利润。兴业第四季度的营业收入基本上与第二季度差不多，假如管理费用与坏账准备差不多平稳，那么其利润是差不多的。也就是说，假如不是提高管理费用以及坏账准备，那么兴业第四季度的利润应该与第二季度差不多。

如此，我就放心了，说明银行业四季度的业绩下降并没有想象中的厉害，说明兴业为了平滑09年业绩的下降而提高了管理费用与坏账准备的原因。当然，具体的情况只能在年报公布以后分析的。

怪不得兴业近期的走势比较强，看来是有人提前了解了其经营业绩。

 

兴业银行目前的动态市盈率大概在7.90倍，市净率1.83倍。假如09年业绩下降30%，那么09年的动态市盈率大概在10倍，市净率进一步下降。我的结论是严重低估！

 

 

附件：兴业银行股份有限公司2008 年度业绩快报

一、主要会计数据

单位：人民币亿元

主要会计数据 2008 年 2007 年 本期比上期增减（%）

营业收入 298.48  220.55  35.33

营业利润 139.65  108.49  28.72

利润总额 140.13  109.10  28.44

  净利润 113.63   85.86  32.34

二、主要财务指标

主要财务指标 2008 年 2007 年本期比上期增减（%）

基本每股收益（元/股）  2.27  1.75  29.71

全面摊薄净资产收益率(%) 23.19  22.07 增加1.12 个百分点

每股净资产（元/股）    9.80  7.78  25.96

三、备查文件

经公司法定代表人、行长、财务负责人签字并盖章的业绩快报原件。

特此公告。

兴业银行股份有限公司董事会

2009 年 1 月 1 9 日