与以往科技业的并购相比 IBM以340亿美元收购红帽有何不同？

一个业绩持续不佳的巨头与一个终于盼来风口的新贵，双方的合并有哪些特点？

事先几乎没有太多预兆，IBM就宣布以340亿美元收购红帽公司；别说外界对这一消息知之甚少，就连很多IBM和红帽的员工都蒙在鼓里。

从收购的价格上看，340亿美元的报价比这一消息公布前的红帽市值高出了63%，而且这也是美国科技领域第三大交易，仅次于前年戴尔670亿美元收购EMC，以及JDS以410亿美元收购SDL。

在过去的许多年中，IBM一直在一边出售业务（主要是硬件相关业务），一边在收购新的业务（主要是软件相关业务），而这次IBM收购红帽无疑是对软件相关业务的一次大幅增强。但在笔者看来，与以往科技业的许多次并购相比，此次IBM收购红帽有以下几个特点：

一、收购者并非强者，被收购者并非弱者

对于IBM来说，之所以选择收购红帽，很大程度上源于近年来公司在转型上迟迟没有大的突破。尽管IBM一直在通过出售和并购来推动自身业务转型，但不管是营收还是股价都没有多大起色。

即便近年来IBM凭借在人工智能领域的创新，意图通过沃森来打通通向未来的道路，但事实证明，人工智能的商业化应用在有限的时间里很难有大的突破，IBM必须尽快找到新的业务增长点；而红帽所代表的开源市场，近年来已经成为行业的大势所趋。

事实上，红帽作为一家老牌的开源企业，近年来受开源这一行业大趋势的带动，业绩持续增长，不管是营收还是利润都越来越向好。甚至可以说，红帽完全有理由不选择出售；反而是IBM希望借助这次收购加速转型。

二、这不是抱团取暖，而是寻求新的发展机会

在科技业的诸多并购事件中，无外乎以下几种原因：1、通过并购消灭对手，增长自身实力，比如惠普收购康柏；2、通过并购实现抱团取暖，提升市场的综合竞争力，比如戴尔收购EMC；3、通过并购获取弱小公司的剩余价值，比如Oracle收购Sun。

但IBM并购红帽显然不属于以上几种，IBM希望通过收购红帽进一步增强软件业务，尤其是云业务；而红帽作为一家独立的开源软件企业，虽然发展势头很好，但一直没有成长为一家巨无霸公司，借助IBM的已有资源，红帽的业务无疑也有了更大的想象空间。

众所周知，开源几乎是云计算领域天然的特点之一，IBM选择了红帽，也就选择了开源，或者准确来说选择了现实：通过对可预见市场的巨额投入来重塑自己，实现业务的持续增长，甚至实现自身转型。

三、这将给并购提供一个新案例，不管成功与否

过去，许多个并购的结果都是不尽如人意的，比如，并购只是消灭了一个竞争对手，并没有带来太大的市场份额增加；并购使得原本不错的品牌从此消失，原本有前途的业务被毁掉。

对于IBM和红帽的结合，红帽显然是卖了一个好价格，如果抛开开源这个情怀不谈，商业上红帽无疑是成功的；但IBM显然不是要通过并购来成就红帽，而是能否通过这一并购给自己带来中兴的机会。

从最理想的角度来看，IBM通过收购红帽大大增强了自身的云计算业务，成功实现转型，再现公司百年荣光；从一般的角度来看，IBM收购红帽弥补了自身业务的不足，使得公司业务有了新的增长点，使得公司业务得以进一步延续；而从不利的角度看，IBM非但没有发挥出开源的巨大价值，反而毁了红帽这个本来还不错的企业，自己也没有真正实现转型，继续衰落下去。

不过，从以往的并购事件可以看出，两家公司的业务整合并非一朝一夕之功，并购效应甚至会在数年之后才会显现。但不管怎样，这对于IBM来说都是一次“豪赌”，为此，IBM必须从思想和行动上顺应开源和云计算的大趋势，并从中找到新的出路；否则，并购的目标就很难真正达成，成功转型的机会甚至有可能因此丧失。

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