以前我是比较注重研究公司的基本面,最好是能把公司掘地三尺那种(也想过能靠内幕提前获取信息),而宏观经济和行业相对看的淡一些。这几年慢慢对公司的基本面看淡了,或者说只要模糊的正确即可,更关注国家/行业的雪道够不够长,更多的是在好生意中寻找一些模糊的优秀的企业进行分散投资。为何有这样的转变?
首先,你无法精确的获取公司真实的盈利情况,卖方也好,私募也好,大都是通过行业前景、历史财报、公司订单、实地调研等去前瞻的判断公司未来的业绩,但越是接触企业久就越发现你根本无法精确的预测未来,你基本面挖的再深,能有公司创始人、董事长、管理团队了解吗?而很多公司的高层都无法确定自己公司未来的业绩会是多少(经营的变量实在太多),你又是凭什么计算出一个数字说这是公司来年的业绩呢?
其次,就算你对公司非常了解(比董事长还了解),也对未来业绩计算的非常正确,但你没有注意到公司所处的行业基本面发生了巨大的拐点,你的各种计算也是徒劳。如果行业的前景发生了翻天覆地的变化,那么公司的业绩计算的再精确又有什么意义呢?未来无法获取更多的订单,股价自然出现业绩&估值的双杀。
很多投资人有时候会陷入过于在意细节的漩涡中(精确的错误)