深夜碎碎念，肿瘤NGS基因检测的寒冬

  本文是4月份文章 读后感—肿瘤基因检测行业会好吗 的后续。

1、Top 2有多惨

  燃石、泛生子作为肿瘤伴随诊断领域的TOP 2王者，股价比之前跌的还惨。
  截止2022/06/19，泛生子股价$1.39美元，市值$1.26亿，燃石$1.97，市值$2.07亿。
  截止2022/03/19，泛生子股价$3.19美元，市值$2.84亿，燃石$9.23，市值$9.65亿。

  伴随股价、市值再次腰斩、再腰斩，手里的现金也分别还有 12.6亿（燃石）、5.6亿（泛生子）。根据22Q1财报显示，燃石季度营运亏损为2.6亿，泛生子季度营运亏损为1.74亿。依照Q1的情况估算，叠加Q2上海、北京疫情影响，两者的情况更是不容乐观。
 

2、Top 3th 想怎样

  在行业寒冬的背景下，曾经的行业领头羊世和基因提交了科创板的招股书。

有几个槽点如下：
（1）以“预计公司上市后的总市值不低于 30 亿元“ 的条件申请科创板；目前泛生子、燃石两家加一起也才18亿的市值；

（2）燃石、泛生子、世和的市场占有率分别为13%、10%、10%，行业集中度已经达到了一定的水平，是时候让市场更集中了，期待30%份额的公司出场。

（3）本次拟发行股份不超过10,000万股，此次IPO募集资金15.50亿，估计定价在15元左右，比燃石股价略高，是泛生子的两倍，很可能无法办到。

（4）亏损股22年是否会扩大，近三年世和亏损在0.5-1亿之间，受疫情影响，22年如何未知。

（5）含有巨额回购风险。

（6）21年5个亿的收入，已经被top 2迎头赶上，近三年的增长不如它们。

  老大哥好，行业才会好，祝福上述3家公司能触底反弹。虽然下一刀可能还是会来（基因检测乱象，本来是医保局稽查重点，后又让位于骨科材料，肿瘤靶向药、病原、生育都逃过一劫）。

 

3、大家怎么办

  在行业无盈利的今天，活下去是最大的命题。

3.1 靠爸爸

  爸爸的类型很多，有亲爸、后爸；对待儿子的态度也分为，冷眼旁观、嫌贫爱富、适量容忍亏损、不计投入等。
  希望每个公司都能拥有（找到）一个好爸爸，毕竟肿瘤NGS同属精准医疗概念，确实能为患者提供帮助。
 

3.2 手里融有巨款

  极其考验管理层智慧，如何把控成本，有效的钱用在刀刃上是个非常大的命题。比如鹍远，20、21、22年连续三年有较大金额的融资，但其早筛前瞻性试验也非常烧钱，中间的平衡就看如何走钢丝了。
 

3.3 穷光蛋

  可能面临破产的命运，成为倒在黎明前的牺牲者。资金运营不足1年的企业，都属于这种情况。

 
参考资料：
1、股价下滑近8成 燃石医学(BNR.US)离当年“十年十倍”越来越远？