来源：招商证券
公众号：参一江湖
“AI算法+芯片” or 深耕细分行业做全解决方案？我国AI企业多成长于安防、金融（互联网金融/传统金融） 及智能手机行业，当竞争日益加剧，算法价格持续下降，AI企业大都走上软硬件一体化道路：为算法软件 寻求AI芯片（目前以边缘AI计算专用芯片为主）或者智能终端载体。AI算法技术与芯片技术如能良好结合， 一方面有助于降低应用解决方案硬件成本而提升综合毛利率（依图“求索”芯片自用已明显带动软硬件组合 业务毛利率提升），另一方面芯片量产销售后也将有可观的规模效应（云天励飞DeepEye1000已经开始量 产销售，芯片业务毛利率快速提升），云天励飞、依图以此路径为主。做深行业综合解决方案，如商汤、 旷视、云从的路径，一方面需AI价值创造潜力大的赛道，另一方面还需加强算法复用性并与行业通用智能 终端实现紧绑定。当然，紧跟技术迭代变革是AI产业永恒的主题。
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8月17日（国内券商）资料回顾总览
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海外市场观察：盘点2020，海外市场十大之最-20210103-中金公司-24页.pdf
海外研究2021年度荐股思路：“旧经济”价值重估和“新经济”成长阿尔法-20201231-兴业证券-41页.pdf
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海外资产配置月报：变化多积极，供需仍错位-20210104-中金公司-24页.pdf
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行业景气度观察系列第4期：历数春季躁动中的券商行情-20210107-国泰君安-15页.pdf
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航空运输行业：优质民营航司的黄金期才刚刚开始-20210106-兴业证券-19页.pdf
黑色金属年报：浴火重生牛途归，价格中枢渐上移-20210104-迈科期货-38页.pdf
宏观经济及贵金属年报：经济温和复苏，金银宽幅震荡-20210104-迈科期货-29页.pdf
宏观经济专题：2020年财政结余，对信用环境的影响-20210104-开源证券-20页.pdf
宏观经济专题：疫苗接种“竞赛”，一场与病毒的赛跑-20210108-开源证券-17页.pdf
宏观视点：越南，疫情下“优异成绩”彰显长期竞争力-20210106-中金公司-13页.pdf
互联网传媒行业：数字化浪潮叠加微信商业化推进，电商SaaS迎来黄金时代-20210106-天风证券-15页.pdf
互联网传媒行业深度研究：产品精品趋势不改，关注细分领域突围-20210107-天风证券-30页.pdf
化工行业：成本之争主导竞争新格局，规模扩张助力跨周期高成长-20210107-银河证券-18页.pdf
化工行业：需求复苏和补库共振，化工行业景气可期-20210104-安信证券-42页.pdf
化工行业2021年：投资系统性创新和低成本扩张-20210103-华安证券-36页.pdf
化工行业2021年年度策略：拥抱顺周期，掘金真成长-20201231-东吴证券-58页.pdf
化工行业2021年投资策略：化工行业2021年十大预测，碳中和、油价、顺周期等-20210105-中信证券-71页.pdf
化工行业动态：美国做出泰国、越南轮胎出口反倾销初裁，维生素价格调涨-20210103-中信建投-22页.pdf
化工行业润滑油添加剂深度：国六催生广阔市场，国产替代大势所趋-20210105-长江证券-23页.pdf
化学纤维行业深度研究报告（一）：景气度拐点临近，涤纶长丝宜配置-20210103-华创证券-22页.pdf
化学制药行业：2021年中国化学制药行业信用展望-20201231-远东资信-28页.pdf
化学制药债研究框架一：医改政策下的化学制药行业-20210107-华泰证券-19页.pdf
化妆品行业2021年投资策略：行业成长，关注品牌发展带来的产业链投资机会-20210104-国金证券-60页.pdf
化妆品行业2021投资梳理：国货分化、细分崛起-20210107-中泰证券-39页.pdf
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机械行业2021年投资策略：把握“内循环”与“外拓展”双主线-20210105-光大证券-57页.pdf
机械行业2021年投资策略：聚焦高景气，稳中寻机-20201228-长城证券-41页.pdf
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基金经理研究报告：周蔚文-20210105-中银国际-20页.pdf
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