来源：投中网丨作者：张丽娟
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“资本寒冬加速了马太效应以及行业的优胜劣汰，AI领域也不例外。”推想科技CEO陈宽在接受CV智识采访时说，“不过，AI领域可能是资本寒冬里比较温暖的一个区域。”
当然，2019的温暖，可能也只是相对的。
最近，彭博社消息称，2018年融资22.2亿美元的商汤科技，2019年又将融资20亿美元。
看起来很繁荣对不对？但如果不是现实急迫，巨额的融资并不是创业企业最好的选择——除了稀释股份、抬高估值、增加上市难度之外，如果融资没能高效使用，也会造成效率的浪费。
因此，在这个时候“深挖洞、广积粮”，要么是感受到了深冬的寒意，要么是不差钱的商汤科技认为，在2019年，需要打一场硬仗，而这场硬仗必须要备好充足的弹药。
资本还愿意为AI输送弹药，这是AI行业的幸运。但是，如果连商汤科技都在一路狂奔的话，AI的2019年，将充满了刺激与挑战。CV智识将在接下来的时间，和AI同行，和大家一起同行。
巨头通吃时刻来临
与商汤科技一样，推想科技也是AI+医疗领域的佼佼者。成立短短3年的推想科技，分别在2018年的3月、12月拿到了两轮巨额融资。
陈宽在接受CV智识采访时也提到，推想科技融资的前后，也基本属于资本寒冬的深冬状态，融资过程大概持续了前后4个多月的时间，融资过程确实比以往更长一些，投资人也会看得更细。
当然，陈宽对融资金额还是非常满意的，融资目的主要也是业务发展不错，所以融一笔钱继续扩大业务发展优势。
统计显示，2018年上半年，人工智能领域的全球融资规模达到435亿美元，中国的规模达到317亿美元，占了全球的四分之三以上。看起来，中国对人工智能领域的投融资热度不减。
然而，仔细深究下来，整个AI的风口期已经过去了。
比如，在2017年C轮融资统计表中，最亮眼的“超大额”融资人工智能已经占据了大半壁江山：蔚来汽车10亿美元，商汤科技4.1亿美元+15亿元，小鹏汽车22亿元，旷视科技4.6亿美元，明码生物科技2.4亿美元，七牛云10亿元，寒武纪1亿美元，依图科技3.8亿元，云知声3亿元，码隆科技2.2亿元……
2018年同样如此，AI各个领域的头部企业，都拿到了一轮甚至两轮以上的巨额融资。商汤科技、旷视科技、依图科技、云从科技、推想科技、优必选、奥比中光、信析宝、思必驰、寒武纪等等都拿到了巨额融资，脱颖而出，成为行业的佼佼者。
除此之外，海高通信被18亿高价收购，车音网以16.68亿并购，腾讯12.66亿战略投资东华软件，特斯联获得12亿刷新AIoT领域单轮融资纪录的高额融资……
投中信息CVsource的数据清晰地印证了这一点。在2018年整体投融资案例之中，C轮、D轮、战略投资、上市及上市之后的占到了整体投融资案例548项的13.3%。
大量看起来增加到人工智能领域的资本，实际上被相对集中地投放到了中后期的AI项目中，相同领域的早期项目已经日愈趋冷，乏人问津。
0.6%的残酷存活率
当然，上述拿到巨额融资的这些独角兽们和准独角兽们已经是被众多AI创业者各种艳羡的了。
2018年6月底，北京经信委等通过大量调研编制而成的白皮书中，截至2018年5月8日，全国AI公司共4040家，而这其中拿过风险投资的仅1237家（含31家上市公司），仅占总数的30%，且大部分处于A轮阶段。北京1070家AI公司中，A轮及以下的公司占比57%。
在这些数据的基础上，还有正常投融资的规律：从A轮到B轮融资，约有60%的公司会死掉；而从B轮到C轮，又将淘汰近70%，也就是说，从A轮到C轮间，大概存活下来的项目不足12%……
只有不到0.6%的AI企业能躲过一轮又一轮的劫难，活到C轮以后。2019年，也必将会成为诸多AI初创企业的终结之年。
和过往根据概念即可投资不同，当下AI的投资逻辑也发生了巨大的变化。
“我们投AI的时候，更看重落地场景的可操作性。”云启资本创始合伙人黄榆镔直言不讳地说，“人工智能本质上还是个2B的生意，那么务必就会比较慢，也势必需要很扎实地去做业务，所以我们没有投那种高增长或高爆发型的项目，我们也没有那种就是创始人个人背景非常华丽的科学家，但我们投的项目基本上都是比较扎实在做业务的。”
线性资本对外发声则更直接：“AI行业将会迅速褪去光环，成为脑力活和体力活并重的一个行业。原来行业里常见的明星AI技术公司，一年内融资好多轮，然后以极高的价格迅速招人的现象会大幅度减少。因为AI公司必须要落地，必须要和行业结合，必须要干很多苦活累活。”
丰厚资本创始合伙人吴智勇对CV智识表示，2018年丰厚资本已投的人工智能项目偏向于人工智能技术的应用落地，而非通用技术类的项目，尤其是设备端的应用，会注重同时结合IoT设备。
国科嘉和基金执行合伙人陈洪武也提到，“我们对项目的评判本着‘人为先事为重’的原则，一是团队的商业能力，二是他们所做的事情。我们投资的AI公司都有各自的特点，比如真正提升行业效能的，比如针对传统行业做出极大改进的。整体来讲，创业者对所处行业都有相当大的正面促进作用，这个才是他们能提供价值的所在”。
启迪之星创投总经理刘博在接受CV智识采访时表示，“我们专注于早期投资，更看重创业公司技术在业界中的核心竞争力，以及产业化的时机对不对，市场是否成熟，团队是否可以马上找到切入市场的点，在市场快速发展的过程中技术是否可以马上应用落地，等等。”
毕竟，类似于商汤科技这样的头部企业，已经吸引了很大一部分的融资额。单单计算机视觉的“四小龙”2018年就吸金将近200亿元。
只有完成上述问题的迅速迭代，才有可能在2019年随着资本以及巨头和头部公司的不断押注，被大家反复考虑和衡量。
如此一来，刚刚达到种子、天使、A轮等初步融资阶段的众多创业公司，必然要尽快考虑技术与落地之间的距离，考量好落地后商业场景的真实与否、规模大小，靠自身核心竞争力快速完成商业闭环，以便在抢夺更多市场份额的同时，获取到更多的商业价值。
饥饿游戏永不休
在看起来还算“温暖”的AI行业，当CV智识向众多创业者问及融资详细情景时，几家刚拿过巨额融资的独角兽或准独角兽，纷纷婉拒、顾左右而言其他。个中原委，或许不足为外人道。
CV智识获悉，2018年AI的融资远比外界看上去的艰难。即便是独角兽们，也都需要早早地启动下一轮融资，不断地拜访投资人，比较各家机构给出的条件，甚至是过桥贷款和严苛的投资条款。
2018年下半年这个趋势进一步加剧，AI融资在2018年上半年就已经达到了317亿美元，与此同时，整个2018年AI市场规模只有300亿元人民币左右（50亿美元），考虑到BAT、TMD在其中的比重，AI独角兽们的市场规模不会超过一半。
这些艰难，也将会在2019年转换为真真切切的营收压力。
一方面是后期独角兽们的营收压力，另一方面是少得可怜的市场规模，CV智识甚至可以断言，2019年，一场残酷的淘汰赛即将开启。在现成的市场上，一场明争暗斗是免不了了的。
这场争斗其实早就初露端倪了。以“CV四小龙”为例，云从科技说2017年承担国家重大项目，商汤科技2018年就成为了国家新一代人工智能开发创新平台；商汤科技称自己在智慧城市、智能手机等行业已快速落地，云从科技就透露安防领域、金融领域收入占比……
具体到业务上，形势就更加明显。商汤的客户有OPPO、VIVO、奇酷、美图，但同样的，这些“不专一”的手机厂商，同样也采用了旷视科技、图普科技等技术解决方案。
vivo执行副总裁胡柏山曾向媒体透露，这种分区域、分品牌的制衡对手机公司而言，可分摊供应商过于集中的风险；商汤、旷视则会战战兢兢，唯恐落后，拼尽全力。
如果整个AI市场规模没能急速增加，那么大家必然会在2019年，陷入鏖战之中。
AI的“暖冬”有多冷？
CVSource相关数据显示，在2010年到2018年，人工智能记录在案的投融资案例分别为：2010年24项、2011年42项、2012年36项、2013年71项、2014年197项、2015年413项、2016年464项、2017年508项、2018年555项。
这其中，在2016年之前，人工智能领域每年C轮及以上的融资数据不超过10项，2016年为11项，2017年为21项，到了2018年，就变成了44项，单笔融资的平均值被大大提高，甚至2018年上半年的融资额就已经超过了2017年全年。
AI创业企业仍然能拿到投资，投资总额仍然在增长，但在这一切的背后，一切又越来越艰难，所有的企业都感受到了前所未有的压力。
在接受CV智识采访时，吴智勇也提及了业界都很关心的话题：2018年毫无疑问是投资速度很缓慢的一年，大家的节奏都慢。尤其是进入下半年后，项目融资速度普遍减缓、难度加大，项目估值普遍降低。
这其中，进入更后轮次的创业公司，即便是头部公司，正在不断地广积粮、多扩疆，提高自身盈利能力的同时，不断地铺陈前进之路。
此外，在资本已经对整体市场有了预期的情况下，AI初创企业的生存总体都会变得更艰难。
所以AI的初创企业必须一开始就想着如何能活下去，只有一开始就有技术优势、有生存场景，甚至有营收进入，才可能活下去，甚至可能还要通过低估值等方式，来吸引投资人的注意。
两者之间，在“暖冬”里，最难过的当属中游企业。易凯资本王冉判断到，未来6-18个月一级市场的资金会流向两端：处于早期、由知名创业者和科学家创立的企业和中晚期垂直细分行业的头部企业。那些夹在中间的，只有等估值调整到位后才会变得对投资人有吸引力。
诸多投资人都认为，在2019年，至少在2019年上半年，整体的情况并不会有所好转。大家的共识是，2019年或许会更冷，对创业者的考察相对也会更全面更谨慎。
吴智勇提及，丰厚资本判断2019年尤其是上半年，投资市场应该不会有太多的好转，一是大环境不会迅速的变好，二是最近这半年很多基金的募资都不是很顺利，所以2019年整体市场的资金弹药会比较少，大家出手也依然会持谨慎态度。
“2019年甚至未来几年，我们判断经济增速放慢，产业结构持续调整，我们会加大科技，特别是硬科技、颠覆性技术创新领域的投资。投资有团队技术有积累、有应用落地场景、市场开拓能力的项目。”重仓人工智能的英诺天使投资基金合伙人周全对CV智识这样说道。
陈洪武亦表示，2018年的资本寒冬还没有到谷底，2019年创业者将遭遇更冷的资本环境。但即便如此，在2019年，有好的团队估值高，国科嘉和也依然会投，并不会因为资本市场的寒冬，就对企业刻意压低估值，甚至好团队就应该给好估值。
丰厚资本还会随之改变自身，吴志勇说，“我们花了更多的时间在投后服务方面，帮助所投项目一起做内部梳理和提升，并提醒他们特别注意降低成本和保证健康的公司现金流。”
当然，也有一些风投机构正在展开逆周期的投资。
黄榆镔就此对CV智识表示，“经过过去几年的风口论，基本上标的都会受些影响，平均质量会有所提升。关于2019年，宏观经济上看经济环境比较差，这是共识，但云启还是会比较稳步渐进。”
“寒冬才是播种的时候，天使投资应该逆周期，提前布局。”周全说，英诺天使并没有放慢投资节奏。
刘博认为，在未来的一年节奏也不会有太大的变化，坚守我们的投资策略和步伐节奏，在大浪淘沙中坚守自己。
靠落地熬过2019
在2018年的世界杯中，各路人工智能系统纷纷大显神通展开对管家的预测，预测的结果也各不相同：有结果称德国夺冠率最高，为28.6%；有结果称前三名将是德国队、巴西队和阿根廷队。而来自肯尼亚投资银行和美国微软人工智能和数据科学专家Peste的预测结果却完全一致，均为巴西。
最终的结果，大家也都知道了，冠军属于法国。随后，大多数AI都偃旗息鼓，假装什么都没发生过。
如今，大家都身处局中，虽然没有如愿预料到如此的雪上加霜，但仍然要努力地坚持在2019年活下去。
在CV智识采访的众多投资机构中，大家也在不断地提醒道，众多创业企业要注意自身的发展以及聚焦商业本质。
目前，人工智能已经在多个行业落地，很难讲哪个行业会被看好，现在很多传统行业与AI结合以后，大大提高了效率、准确度和商业效能，这些行业都存在爆发的机会。
“人工智能创业企业还是应该要聚焦商业本质，而不是单纯强调AI的能力。随着技术的发展，AI能力很难有太大的差异，最重要的还是聚焦在行业的应用，解决实质性问题。” 陈洪武就这样提醒道。
吴智勇在提及接下来2019年丰厚资本的重点投资领域，就直接提到，“人工智能在应用层落地的项目投资，以及AI与IoT的结合（AIoT）在产业2B的技术导向型项目将是丰厚资本重点关注方向之一。”
换句话来说，AI企业就是要踏踏实实把产品技术做出来，并落实到具体的应用场景中去，有比较稳定的造血能力，顺利生存下来，后期才会有很多爆发的可能性。
近期，吴恩达援引麦肯锡报告指出，2030年，AI将会为全球人类贡献13万亿GDP。他说，AI已经不仅仅局限于科技公司。未来，像制造工厂、农业器械厂商、医疗行业，也会开发多很多AI解决方案以助力业务发展。
10年后世界，谁又能说得清楚？最近，王兴在饭否发了一段文字，“听到一个段子：2019可能会是过去十年里最差的一年，但却是未来十年里最好的一年。”
4000多家AI企业，在这个已经显得拥挤的热门赛道中，将如何生存下去？又将如何从规模有限的市场中分一杯羹？2030年太遥远，希望大家都能平安度过2019年。
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