互联网金融“玩转”供应链融资

掘金供应链融资不失为互联网创业者的一个理想选择。笔者注意到，某家一直致力于互联网供应链融资服务的企业，在近一年的时期内为企业提供的供应链融资额累计30多亿元。

目前为数不少的互联网供应链融资服务商早已按捺不住，对其供应链融资市场的“搅局者”的角色定位心有不甘，以至于打起了供应链融资资产证券化的点子。“当前，有些机构已在试着以P2P模式进行供应链融资产品的销售，不过这需要对众多中小企业供应链融资需求进行批量包装，设计针对保险公司等机构类投资者销售的资管产品，产品标准化是道不得不迈过的坎。”业内专业人士坦言，其间费力不少，收效不高的同行为数不少。

互联网大潮中，供应链融资路该怎么走？

据央行统计数据显示，2012年度中国小微企业可用于融资的应收账款资产规模达到26万亿人民币，然而去年国内涉及供应链融资的保理业务总量为5219亿美元，仅满足了17%市场需求。这促使多家银行也挤身其中抢占供应链融资市场。

互联网供应链融资业务发展的土壤，某种程度而言也就此形成。

以放心投资网平台为例，该平台首先依托产业背景，通过与大型核心企业达成合作，后续批量邀请其上下游供应链中小企业入驻，通过获取核心企业及其供应链上下游小微企业的应收账款等交易数据信息，再以电子化审核、数字签章、电子合同等技术手段完成项目融资审核与融资签约，同时对接诺昌商业保理公司完成相应的供应链融资贷款服务。

因为业务操作均在互联网平台完成，同时能够随时查阅企业财务数据并进行贷款风险评估，因此贷款成本得以明显降低。现下，透过互联网平台，银行给予供应链融资贷款利率一般在同期基准利率上浮10%-40%。

“一般来讲，6个月以内、额度偏小的供应链融资业务是互联网供应链融资服务商的主要着力点，相较银行偏爱的单笔500万额度以上，账期超过6个月的供应链融资需求，可以有效地形成差异化竞争。”放心投资网平台负责人说。

资管产品标准化是道坎

互联网企业将供应链融资设计为资产证券化产品，远非想像中那么容易。

据放心投资网相关主管介绍，产品信息透明度这道坎必须首先迈过。现实中，处于供应链内的核心地位的企业往往不愿公开自身上下游供应链的交易数据，原因在于各家上下游供货商的实际贸易额与结算方式往往涉及到企业的商业秘密。

因此，借助互联网金融P2P产品，以曲线方式将供应链融资的资产证券化，成为可行的选项，相对而言，网贷平台产品对借款方信息披露要求不算高。

不过，由于网贷产品模式交易金额的限制，所创造的收益并不高，如果有机会面向机构投资者设计出动辄近亿元的供应链融资资管产品进行销售，单单产品设计费与利差收益就能超过数百万元。为绕过产品信息透明化这道坎，某些机构使出了技术性手段。

然而，技术性手段的概念，首先须是在合规前提下，例如以A公司、B公司替代，将核心企业与其上下游供应链企业名称以及某些交易特征隐去，为便于投资者评估产品收益风险比，仅保留简单库存，应收账款，销售数据等信息。

据保险业咨询公司人士透露，已有保险公司曾研究投资这类供应链融资资管产品的可操作性。普遍反映，这类资管产品类似中小企业私募债，集合了不同类型的众多中小企业，产品标准化有一定难度，除非能够引入保理公司或信用保险对产品进行增信（甚至是违约兜底赔付），否则审批流程将变得相当繁琐费劲。

针对这种疑虑，放心投资网负责人表示，该平台通过对接诺昌商业保理，同时保理商又与中银保险公司达成合作，保险公司为融资企业的应收账款回款承保，并出具保单，一旦借款企业违约，保理公司将及时负责代偿，然后由保险公司负责赔偿，实现了保理商与保险机构的双重兜底，极大地增强了投资者资金的安全性，对供应链融资产品标准化创新也具有相当的借鉴意义。