巴菲特投资行业

最新推荐文章于 2022-03-20 01:23:42 发布

amnotsuperior

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分类专栏：保守主义哲学

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－保险业、再保险业

Berkshire Hathaway 最核心的业务，尤其是三大支柱公司 Berkshire Reinsurance, GEICO, General Re，为巴菲特创造了大量浮存金。

巴菲特对于这个业务的熟稔程度如何呢？简单说，就是他几乎参与所有大额保险的设定，包括风险评估、险种设置、定价。

－金融业

说股神熟悉金融业就像说关羽会耍大刀一样。不过，巴菲特对于金融业的理解和实践显然是极其精深，包括亲自参与着上百笔衍生金融品的交易，也曾任所罗门兄弟的董事长。不过显然他对于零售银行业务和信用卡业务有着更长期的热情，长期持有着美国运通、富国银行两家公司。

说起来，当初他把所罗门兄弟的卖给 Sandy Weill 却没有换股成为日后花旗集团的股东，也不知是对是错。

－能源业

长期持有 Conoco Philips 的股票，并在中石油的投资中获得了约 36 亿美元的回报。显然他对于一家能源公司的价格评估是非常有效的。

此外，他在 1990 年代末收购的 Midwestern Energy 也以成为 Berkshire Hathaway 最重要的资产之一。

在 21 世纪第一个十年狂赌能源业，你懂的。

－制造业

Berkshire Hathaway 自己就是一间纺织品公司，虽然运转不佳最终关闭，但巴菲特对于制造产业的熟悉程度恐怕超乎多数人想像：他投资于从糖果到飞机的各种制造公司。Berkshire Hathaway 拥有的制造业公司的年收入在 660 亿美元规模（2010 年）。

我是外行，但感觉制造业有一套完整的思维方法，从管理到财务，非专业人士无法在短时间内迅速判断一家制造业公司的质量。但巴菲特数次只用半天时间就做出不错的投资，想必是有清晰的 checklist。

－日用消费品

可口可乐、吉列、卡夫、强生、安海希－布施⋯⋯光在可口可乐一桩交易上就赚了 130 亿美元。吉列卖给宝洁，赚了大概 40 亿美元。

－媒体业

巴菲特在媒体领域曾经赚过许多钱，最著名的是投资于《华盛顿邮报》和迪士尼。不过真正让我佩服的是，他在 1991 年就提醒过报纸产业好日子就要过完了。

－零售业

巴菲特同时持有着 Walmart, Tesco 的股票。不过据说早年 Sam Walton 找巴菲特贷款，巴菲特没投资。

其实 Berkshire Hathaway 内部有大量的零售业公司，著名的如 Nebraska Fourniture 和 Borsheim 首饰店，不过这些公司没有成长为巨头——有人曾问：为什么巴菲特投不出宜家，只能投资出 Nebraska Fourniture？