定投改变命运

定投改变命运

通过践行定投策略，你未来的利润本质上几乎全部来自于你所经历的漫长熊市！

定投策略采用者即便是在最差的时机入场也总是可以提前盈利。

绝大多数交易市场中的投资者并不了解这个本质，这也是他们之中的绝大多数注定投资失败的最本质原因 —— 他们希望自己能在转瞬即逝的牛市里快速地赚到钱。一个令人沮丧的现象是，大多数在牛市里被吸引进市场的 “投资者” 注定会折戟而归，因为还没等他们反应过来，短暂的牛市已经结束了，漫长的熊市已经开始了…… 他们即无法忍受 “账面损失”，也没有任何办法 “降低均价”…… `与他们截然相反的是，定投策略采用者恰恰是在熊市里慢慢积聚能量的。

有一次杰弗里·贝索斯问沃伦·巴菲特，为什么你的投资策略这么简单，但却很少有人采用，甚至只有你一个人真正使用呢？沃伦·巴菲特的回答简单却又令人震惊：

`…… 因为没有人喜欢慢慢变富。``

定投策略之所以有效，本质上来看，是因为它是 “长期持有策略” 的最有效改良。沃伦·巴菲特大多数情况下也并不是一次性购入，他同样也会多次分批买入，而后长期持有；同样定投策略采用者不过是在相当长一段时间里持续分次买入的同时坚决不卖一直持有。

李笑来对长期这个概念有一个相对清晰准确可用的定义：所谓长期，指的是两个大周期以上。

换句话讲，“穿越至少两次牛熊”……

经济周期的形成，本质上是参与经济的多方协作时而协调、时而不协调造成的。

大周期正在变得越来越短……

股票市场里的大周期从几十年早已经缩短到十年之内，并且依然有着越来越短的趋势；而区块链数字资产交易市场里的大周期，不仅更短，并且同样在不断缩短……

在股票市场，未来的两个大周期大约是 10～15 年；在区块链数字交易市场，未来的两个大周期大约是 6～8 年

最核心的原因，其实只不过是我有长期持续增长的场外赚钱能力，因为我是个把个人商业模式升级过的人：

绝大多数人终生都只能把自己的一份时间出售一次，而升级过后的李笑来有能力把自己的同一份时间出售很多很多次，比如通过写书或者在线授课。

虽然这样的商业模式终归有个天花板存在，但，它足以使得我早早摆脱了日常生活成本的束缚，并且总是有金额虽然并不巨大，但成本肯定为零，又肯定没有使用期限，并且还可以源源不断地产生的资金，可用来投资…… 没有这个关键，我在投资领域的一切业绩就都不可能存在。所以，我用来定投区块链数字资产的，不仅仅是钱，还有从开始之后到现在的所有有效工作时间，以及这些有效工作时间被我`多次销售之后产生的可持续增长的收入。

所以说，定投策略是那种 “人穷志不短” 的人做的事情，也是只有这种人才能做的事情。沃伦·巴菲特赌气买下伯克希尔·哈撒韦公司的时候，早已不再是 “穷人”；而在他收购国民产险公司（NICO）进入保险行业之后，他的几乎所有成功投资都是 “一口气买入” 而后 “长期持有”，沃伦·巴菲特不需要定投策略，或者准确地讲，他不需要对长期持有策略进行任何改良，天下最朴素的方法，对他来说已经足够。

而其他的基金管理者呢？他们更不可能使用定投策略。最核心的原因在于 99.99% 的基金管理者（或者说，除了沃伦·巴菲特之外的所有基金管理者）手中所管理的资金都是有时间期限限制的，长则十年，短则三五年 —— 不管长短，只要有期限，就意味着无穷大的风险。投资领域很少有 “中间状态”，要么是 1 要么是 0，资金有期限，风险就是 1，资金无期限，风险就是 0

把自己的一份时间出售一次以上，是一次个人商业模式的升级 —— 它是如此重要，乃至于没有这个升级的话，任何个体都难以摆脱日益增长的生活成本的束缚。

你最初只需要照顾好自己，后来就要照顾好自己的配偶，再后来还要照顾好自己的子女甚至父母…… 绝大多数人最终都是被这些生活基本成本打败的。一个人所能赚到的钱，要超过这个日益增长直至平稳最终才有所下滑的成本线，剩下的钱才是能够用来践行定投策略的部分。不升级个人商业模式，很难有什么钱剩下。

每次价格下跌的时候，他们体会到的不是沮丧与恐惧，反倒是高兴甚至是亢奋，因为 “又可以拿到更便宜的筹码了”…… 所以，他们的决策也与外界截然相反。

投资教父，沃伦·巴菲特的老师本杰明·格雷厄姆说的：

短期来看市场是投票机，长期来看它是称重机。

它到底是否值得长期持有？[标的 很重要]

再进一步，站在两个大周期之后再往回看的话，得到的结论可能会令一些人震惊：

在基于长期视角的情况下，趋势投资优于价值投资。

这个故事真正能够说明的是，那 “不得不总是聚焦于短期价格” 的价值投资策略，在两个大周期之后再回头看的时候，往往并不见得优于基于长期的趋势投资策略。

于是，定投策略采用者更看重趋势，虽然他们同样是价值投资者，只不过区别在于，他们的出发点基于且只基于一个视角 —— 即，长期视角。虽然多少令人难以舒适，但推论却是合理的：

如果趋势选择正确了，那么，眼前的价值和价格之间的差异虽然不是不重要，但肯定并没有人们以为的那么重要。

定投策略者只能选择长期持续成长的标的（当然增长越大越快越好）—— 仅仅这么一个看似简单的筛选标准，剔除了 99% 的可选项，因为，在这个标准下，严格意义上来讲，竟然没有任何一个单独的投资标的可以那么令人放心地入选 —— 无论它们现在看起来有多棒…… 仅仅因为所有的企业和项目都跟人一样：

“长期来看，我们都会死掉。” —— 约翰·梅纳德·凯恩斯。

In the long run, we are all dead. -- John Maynard Keynes

低买高卖的秘诀不过如此：

买入很久很久之后再卖出。 一时的涨跌不值得关注。泡沫破裂的时候，很可能恰恰是定投者入场的最好时机。

定投策略本身是客观正确的，而定投标的的选择无论如何都没有办法剔除主观判断 —— 所以，定投标的选择是投资者自己的事情，是要用自己今后长期的钱和时间去负责的事情。请务必慎重。

对于定投策略采用者来说，一切的 α 都来自于开始行动之前的谨慎选择过程。定投策略采用者之所以幸福，最关键的地方就在于他们一旦开始就再也不用纠结选择了，当然也无需再去纠结是否调整、如何调整之类的恼人问题。

定投标的的选择，如你已经所见，本身并不需要太多的技巧，也不需要太多的聪明，甚至，它竟然是个 “只需要大概大概就已经很不错了” 的过程。然而，它真正的困难之处在于，作为定投策略采用者，你必须也只能在开始行动之前已经确认选择并且从此长期不变…… 也许这就是我能想到的 “简单并不容易” 这句话最好的例子了。

重点在于：定投策略本质上就是 “谨慎选择长期持有” 这个公认有效的投资策略的进一步改良，所以，它几乎不依赖任何运气

定投策略采用者只有一招一式：
买；不断地买；只买不卖 —— 就是买买买！

因为定投策略看起来太简单了，乃至于绝大多数人会直接怀疑它的有效性 —— 赚钱太难了，所以一定有什么秘密，有什么高级的把式 —— 这么简单就能赚到钱？那绝对不可能…… 简单与复杂之间，人们总是倾向于选择复杂，因为复杂给人的感觉总是更高级，或者让人误以为更高级。

然而，请千万注意，定投策略的最大威力恰恰就来自于它只有一招一式 。因为只有一招一式的结果就是定投策略采用者完全没有任何其它选择可供出错

行为经济学家米尔·斯达特曼曾经引述瑞典的一项调查研究，对全球范围内总计 19 个股票交易所的统计表明，哪儿都是一样的，频繁交易账户的损失大约在每年 1.9% ～ 4% 之间。行为金融学家特伦斯·欧登和布拉德·巴博的研究发现，男性相对于女性交易更为频繁，多出 45%，因此，男性的年化收益相对低 1.4%；而单身男性比单身女性多出 67%，因此，单身男性的年化收益相对低 2.3%…… 美国资产管理界的巨头先锋集团的一项调查发现，那些经常调整策略的账户成绩远远落后于从未做过任何调整过的账户。

定投策略是最佳的甚至是唯一的不战而胜的策略。

当然，估计你也同时意识到了另外一个事实：那就是你根本无法做到如此精准地避开所有最差的日子…… 这就好像生活中无论如何你都会遇到很多次没带伞却遇到了大雨的情况一样 —— 除非你很小就夭折了。

即便你真的做到了，你还会遇到另外一个尴尬的事实：

最好的日子通常是紧挨着最差的日子的……

如果你真的避开了所有最坏的日子，那么你就会不可避免且又 “神奇地” 避开了很多最好的日子 。

那么，对策是什么呢？对策就是不动，正所谓 “无为而治” —— 千万不要低估 “无为” 的力量，除了交易市场之外，真的很难再找出另外一个地方可以让我们如此直观地感受无为的力量了。

行为心理学家的解释是这样的：人们厌恶损失，遭受一块钱损失的痛苦远远大于获得一块钱收益的快乐，所以，当同等幅度的上涨发生之时，那些人并不会像之前那么激动。这个解释当然有一定的道理，然而，李笑来有一个很可能更贴合实际的解释：

那些忍不住四处大喊 “暴跌了” 的人是挺不过去的，他们百分之百会因为极度的恐慌进而早就抛出了手中的筹码。所以，等 “暴涨” 的日子紧随其后来临的时候，他们手中的筹码早就输掉了，或者干脆早就已经退出了市场，所以，他们事实上喊不出来了。就好像鬼故事里发生的那样，他们在另外一个世界里就算大喊，这个世界的人们已经根本无法听到他们的声音……

绝大多数首次冲进市场的人不懂得定投策略 —— 事实上，他们没有任何策略，他们冲进市场的原因就是见到了别人的好日子。这也是他们之中的绝大多数注定会黯然离场的根本原因，因为好日子总是很少，坏日子总是相对更多 —— 可是，在这种情况下市场长期来看依然上涨的原因就是，虽然好日子相对较少，但好日子里的累计涨幅远远超过坏日子里的累计跌幅…… 可问题在于，基于当下的事实做判断是绝大多数人天然的倾向，而基于长期的视角做宏观观察是只有少数人受过良好教育之后还要长期践行才能真正获得的能力。

定投策略的最终成功，主要取决于以下要素：

• 定投标的的谨慎选择
• 定投计划的彻底执行

定投策略之所以有效，就是因为它天然百分之百与现实的真相相符。

对定投策略采用者来说，投资与普通生意更为不同，若是非要在投资领域里计算成本的话，他们真正的成本相对来看更重要的是时间，他们投入的时间远比他们投入的金钱更为重要。在上一节内容中我们已经看到时间远比时机重要，你必须一直在场，每一天不能错过，坏日子无法避开，好日子更不能错失。

“更大更重要的成本是时间” —— 这个观念会改变投资者的感受，随后也会因此改变投资者的决策和结果。当你认为成本只有钱的时候，你很难抵御 “把成本拿出来” 的冲动。但是，一旦你知道你的主要成本是时间的时候，你就会很自然地明白，“已经投入的时间本来就是拿不回来的”！

你把你的钱想象成一个熟鸡蛋的结构：

• 蛋黄的部分，就是你的日常必需开销；
• 蛋白的部分，就是你为了抵御风险而准备的储蓄；
• 蛋壳的部分，才是你可以用来投资的钱，它可以在未来两个大周期之内绝不离开市场……

很大一部分人的投资失败，并不是因为智商、信心、毅力之类的问题，而是因为早期彻底低估了生活中可能遇到的那些大意外的成本 —— 也就是说，没想到蛋白的部分竟然那么厚。比如，自己的牙突然坏了，某位重要的亲属得了绝症，自己不小心出了个车祸，孩子不小心惹了什么很贵的麻烦…… 例子举也举不完。反正，意外有很多很多面具，每张面具都有一张血盆大口。

这就解释了为什么用比例思考干脆无效。例如，你总计就有 10 万，你以为这 10 万是基数…… 可就算你小心翼翼只拿出 10% 去做投资，但一个大周期还没过去的时候你遇到了一个 20 万的意外，而这时候连那用来投资的 1 万也处于缩水状态，那你怎么办？

所有投资人都一样，进入市场一小段时间之后就会有深刻体会：

每次你想要卖出投资标的换取现金的时候市场价格就会下跌……

为什么会出现这么违背直觉的现象呢？首先当然是因为交易市场里熊市就是比牛市长很多；与此同时，每当你急需花钱的时候，基本上都是市场外赚钱比较难的时候，市场外赚钱比较难的时候，市场内的价格自然是处于下跌状态的。还有另外一个原因在起作用：当市场内价格上涨的时候，你出售投资标的的意愿更低 —— 在那样的时候，越是长期持有者越是没有消费欲望…… 于是，最大的损失总是来自于 “不得不出售投资标的” 的情况。

回过头来，现在的你一定更深入理解了为什么这个你听过无数遍的建议那么重要：

投资只能用闲钱。

定投者用来投资的钱，不应该有成本，更不应该有期限；它必须是能够陪你穿越至少两次牛熊（或者说跨越两个大周期）的钱…… 不仅如此，还要有足够的备用金去应对可能的意外。

场外持续赚钱能力

成功践行定投策略的核心之一在于践行者的场外赚钱能力。一个定投策略践行者必须做到长期持续地投入，即意味着说，他得有一个长期持续的场外赚钱能力。他在场外赚到的钱，必须能够足以覆盖一切日常开销，并且还要足以应对一切意外所产生的费用。在此基础上，能长期持续赚到的钱越多越好 —— 这才是真正的难点。定投策略本身太简单了，虽然它那么有效，它简单到三个字就可以总结的地步：买买买……

“把自己的同一份时间重复销售很多次”，是个人商业模式升级中最为关键的一次升级 —— 因为这是最基本的 “拥有睡后收入” 的有效方法。人们一生平均的 78 年人生过程中，只有大约平均 10.5 年的时间可供出售，并且每份时间还只能出售一次；可是，若是你竟然有 “睡后收入”，那么你的可供出售的时间就多出了不止所有人都用来睡觉的 28.3 年，在那所有人都可以自由支配的 9 年时间也同样在产生收入，并且还是有很多倍差异的收入；事实上是每时每刻都有可能有收入，无论你是在坐车通勤，还是在梳妆打扮或者陪伴儿女，都有收入 —— 事实差异会非常大，基数本身就有起码三倍的差异，再乘上若干的倍数差异，所谓天壤之别就是如此产生的。

然而，这样的一次升级是绝大多数人事实上做不到的，并且，现实中实现这种升级的途径相对比较罕见。除了出版著作或者在线授课之外，我自己也几乎找不到任何其它的可行方式。当然，在当前这个信息时代，写出一个大受欢迎的程序也是一种方法，并且还是显然更好的方法，当然与此同时它所需要的综合技能更多。然而，这几个有效途径也是竞争相当激烈的 —— 当然，有那么大效果的解决方案，竞争激烈也是非常自然的罢？

说实话，做不到最好，退而求其次也不是不行。有没有相对容易一点的方式呢？

答案是：销售。因为本质上来看，

销售就是购买他人的时间再卖出去很多次……

这也是为什么普遍来看做销售的人收入普遍比其他领域的人更高的深层次原因。虽然他们无法用自己的时间和精力打造出广受欢迎的产品，所以，他们也没办法把自己的同一份时间重复出售很多次；但，他们能做到的是，把优秀的人做出来的产品拿来（本质上和买来没区别）出售很多很多次。并且。在互联网工具的帮助之下，销售过程甚至可以在他们睡觉的时候依然顺利进行顺利完成。

事实上，只要你肯认真观察，你就会发现同样的结论：

在任何企业，销售部门的个体收入总是相对更高……

除了销售很重要之外，还有另外一个隐秘的原因：销售工作是最容易被量化的，所以它最可能附带绩效收入。

销售和定投策略的相似之处在于，标的选择是最关键的第一步。最佳的销售标的是什么呢？它必须是人们的刚需，且又需要持续沟通才能完成。所以你观察一下就知道了，销售群体中，以个体赚钱能力排序的话，最赚钱的通常是房产代理、汽车销售、课程销售、保险销售。为什么呢？首先它们都是人们生活的刚需，最为关键的是，反复沟通都是这类产品销售过程中的刚需。

事实上，人人都应该注重自己的销售能力。因为成功销售的核心就是生活中最为重要的一个关键：有效沟通。哪一次成功的销售不是有效的沟通呢？小时候，你能让同桌向老师保守秘密其实就是你的成功销售，长大之后，你能让一位异性对你信任有加还是成功销售，到了工作岗位你能升职加薪事实上又是成功销售…… 销售能力基本上是万能的。

销售的核心是什么？信任。

千万不要误以为销售是靠忽悠的 —— 这么想的人都是缺乏长期思考能力的人。短暂的信任也许可以通过欺骗获取，长期的信任只能靠时间慢慢积累。信任的价值之所以那么高，是因为它非常脆弱，稍有不慎就前功尽弃。沃伦·巴菲特的理解是这样的：

建立信用需要 20 年的时间，可摧毁它大约只需要 5 分钟。想到这些，你做事就不一样了……

客户肯买你卖的房子、你卖的车子、你卖的课程、你卖的保险，除了销售标的真的值得购买之外，还基于客户对你的信任。本质上来看，信任远比销售标的本身更为重要。没有信任作为前提，就干脆不会有任何销售产生。反过来，信任是如此重要，所以那些优秀的销售绝对不愿销售不好的标的 —— 他们会常常自问，我自己会买这个东西吗？我会把它卖给家人吗？我会把它卖给我那些交往了许多年的朋友吗？缺乏长期观念的人，看到这样的描述，是完全没办法相信的，他们总以为这是很虚伪的态度，可事实上，这几个小问题就是那些长期业绩优秀的销售非常认真对待的问题，他们也恰恰受益于这种基于长期思考的认真。

磨练自己的销售能力吧，因为它太重要了，在生活中的任何一个方面都有巨大的作用。并且，事实上人人都有机会把自己磨练成一个好的销售 —— 最为关键的是，这也是一次个人商业模式的重要升级。

可惜的是，销售依然不是所有人都能做好的事情…… 那么，再退而求其次的话，有没有什么办法呢？当然有 —— 提高你的被合作性能 —— 因为很少有人认真对待此事，乃至于想要描述它就不得不需要杜撰一个新词汇的地步。做一个善于与他人合作的人，其实也是一次小型的个人商业模式升级，也不是很容易就做得到的事情，因为提高自己的 “被合作性能”，同样需要很好的沟通能力，同样需要很强的信任，同样需要非常优秀的能力。

最正确的答案再一次说出来都好像是废话：老实。

所有这一切的不老实，直接造成了一个最严重的缺陷 —— 他们不可能具备长期视角和宏观观察能力，因为他们总是不由自主地把自己的全部注意力放到了眼前的得失和投机取巧之上。

另外一个提高被合作性能的重要因素是不抱怨。在任何情况下都不抱怨的人具备最佳的被合作性能 —— 道理也很简单，因为抱怨彻底无用。被合作性能差的人抱怨一切，他们抱怨大环境不好，他们抱怨合作伙伴素质低下，他们抱怨运气实在太差，他们抱怨他人对自己不公平，他们抱怨家人没有提供足够的支持…… 他们就是习惯于有意无意地用这些抱怨掩盖一个显而易见的事实：他们就是没把自己应该做的事情做到足够好。若是一个人能够狠心彻底杜绝任何抱怨，这样的决绝会反过来促进自己把注意力放到应该做的事情上去，进而自然而然地提高自己的被合作性能。

终于把自己的个人商业模式做了个重要的升级，彻底可以做到把自己的同一份时间销售很多次，并且越来越熟练。于是，在我把自己的那个鸡蛋的蛋清终于补得相当厚之后，我进入了投资领域。在那里老老实实地实施定投策略…… 后来在市场里的一切成功统统都来自于一个秘诀：我一直老老实实地在场外拼命赚钱。

[提高基数，也就是本金]

为什么明明大家都可以站到巨人肩膀之上，可最终绝大多数人都活在巨人脚趾之下呢？最佳解释就是，绝大多数人在起初的时候过早放弃了事实上是最佳的策略：盲从 —— 这是我们在第二部分第一节中曾经深入展开过的话题。过早独立思考虽然也许是好事，但更可能是坏事 —— 因为独立思考本身并没有多少价值，建立在见多识广上的独立思考才真正有效，可问题在于早期的时候就是见识少啊！井底之蛙再怎么独立思考都只能是坐井观天。

盲从策略的实施，对成年人来说尤为不易，因为在此之前你已经为独立思考奋斗了很久，现在竟然要退回去，颇有些难堪。这里就需要一个很小的技巧，或者可以被称为 “花招”：

你可以独立思考，但你只能把随后的行动只落实在纸面上 —— 也就是说，你可以用一个专门的本子记录你的独立思考，但在行动上，依然保持盲从。

在投资领域之外，你不一定要这么做；但，在投资领域之内，你必须这么做！因为这不是你可以随便试错的领域，这里的每一次错误都会导致真金白银和更为宝贵的时间上的损失。你那很可能只不过是尚未被验证为愚蠢的新鲜想法，其实并不值得你用真金白银和你自己宝贵的生命去验证。

这个小花招还有另外一个小花招与之搭配才更加厉害：

认真观察他人的决策和结果，从他人的错误中及时汲取必要的经验和教训 —— 并且记录到纸面上。

由于入场时机更可能是最差的时机，又因为低谷阶段天然很长，进一步刺激了另外一个天然的倾向：人们在遭遇损失之时有强烈的改变欲望 —— 我们人类的大脑不是为了投资而设计的，是千百万年来为了挣扎着生存而设计的。所以，在这个阶段里，只有一个办法抵御那些来自于四面八方无谓挣扎的欲望：

磨练自己的长期视角。

样的时候，有一个心理现象隐藏在背后作为催化剂：横财效应（House Money Effect）—— 在赌场上，赌徒们会不由自主地把赢来的钱不当钱花…… 自己曾经带去的钱，无论如何都会被当作 “辛辛苦苦赚来的钱”，但，赢来的钱，金额越大，越不是 “辛苦赚来的钱”，而是 “横财”。横财这个东西，花起来是没有任何心理负担的，甚至，它就好像烫手山芋一样，让人感觉必须甩出去 —— 绝大多数没有上进心的人，用它来随意挥霍；极少数居然有上进心的人，用它来做很多事实上不负责的不合格的投资。

这个阶段最锻炼一个人的无为能力。在这样的时候，什么都不做是一种能力！无为而治莫过如此。定投策略者相对更容易做到的原因在于，他们有 “在交易市场内除了买之外什么都不做” 的能力，甚至，那已经是相当长时间里刻意培养的习惯。更何况，定投策略者有更重要的事情需要忙活 —— 在场外继续赚钱…… 并且，由于价格上涨了，所以，他们所需要的场外赚钱能力应该更强才对，于是，他们忙着自己真的进步呢，很难产生什么幻觉。事实上，场外赚钱能力才是检验一个人是否真的进步的最靠谱方式，因为在场外，你没有趋势加持。场内是拼交通工具的地方，场外是拼脚力的地方。

短暂的第二个阶段过后，你会迎来最难熬的第三个阶段，即，第二次低谷。人们赚到一块钱的快乐远不如损失一块钱的痛苦 —— 这是所有人都有的天然倾向。这个阶段依然漫长，甚至更加漫长，因为这一次你只能 “从头至尾” 地经历这个阶段，而非像第一次那样，很可能只经历了 “部分低谷” —— 因为你是被那个漫长阶段中的某一次阶段性大涨吸引进市场的……

在这个阶段里，你能够感受到的损失，跟第一次低谷阶段最大的不同在于，这一次，你正在经历的是已经被放大了好多倍的损失。不仅如此，你的想象力因为你正在感受到的是被放大的损失而进一步被放大，你的脑子里充满了这个句型：

要是…… 就好了！

比如，“要是一月份清仓了，现在就可以住比现在大三倍的房子了！” 或者，“哪怕上个月清仓，老婆就没什么理由跟我吵架了！” 等等，诸如此类。更为可怕的是，会有层出不穷的巨大差异比较，“你看，那谁谁谁早就跑了！”

其实，换个角度你就释然了。这就好像你刚刚驶船从小溪进入大江，你要重新经历一遍你曾经经历过的，只不过，这一次波浪更大了一些，甚至大了许多！曾经在小溪里晕船的你，再一次不适应，所以还是会晕船，还是要大吐很多次…… 但，你终将会再次适应的，就好像当初在小溪里驶船都晕水的你现在早就没事儿了一样。这时候你需要反复提醒自己的是，这才哪儿到哪儿啊？继续航行下去，你会冲进大海，那里的风浪更大，到时候，你还是要再重新适应一遍的……

到了这个阶段，你必须重新建立你的一个世界观：

每一个终点，都是新的起点 —— 除非你死了，或者你自己主动选择死掉。

以终为始，是任何一个长期持续成长的人都具备的一个基本观念。

2022 年，新东方经历了一个超级危机。中国大陆的 “双减政策” 导致校外培训全面取缔，新东方收入锐减…… 幸亏俞敏洪的现金储备策略，新东方成了几乎唯一一个 “不必破产” 的培训机构。随后转型成功，“东方甄选” 又一次为新东方注入了新鲜活力 —— 人们再一次意识到，有韧性的企业家的确并不常见，因为 “韧性” 不仅仅是性格，它还需要实力支撑。

许多年前，我就发现一个简单的道理：

教是最好的学习方法。

找到值得自己终生去做的事情，是一个人最好的护身符

原来会有这么多人只因为害怕而去冒险！—— 换言之，原来很多人之所以肯于冒险，根本就不是出于勇敢！并且，他们害怕的东西其实并不存在. [避免越亏越加] 。

虽然我知道，但我就是控制不住自己……

这太可怕了 —— 明明知道怎么回事儿，却就是控制不住自己。

做好风险控制

弗兰西斯·培根的观察是：

只要人们持有一种见解，不管是被植入的还是真心认同的，他们就会想尽一切办法使用一切可用的手段去维护它……

当这种见解被证明为错误的时候呢？ 纳西姆·塔勒布的观察是：

他们绝不反思，绝不深入研究，他们的尴尬与难堪将使他们用各种理由去继续维护他们的观点；即便是认错，也只是停留在向人解释自己为什么出错上，而不是改正错误之后在正确的方向上继续前行……

人生之中，所有真正重要的活动都属于这种：

“无论如何都要开始做、同时也只能边做边学”。

比如，恋爱、结婚、做父母，再比如出生。做好这些事情，用学校里的方法论就是不够用的 —— 学校里的知识没有前置引用，都是一步一步来的，学会了这个，再学会基于这个的那个，学完这些之后再学基于这个和那个的另外一些…… 这就是为什么学校里的生活总是被称之为无怨无悔，然而，真实生活却处处存在遗憾的原因，因为走着走着你就 “发现”，之前的决策是错误的…… 因为走着走着，你就 “发现” 了新的、通常也是更好的决策依据。

事实上，除了改变你自己之外，你几乎什么都改变不了 —— 越早认清这个现实越好。

边界思考，长期视角，宏观观察，这三个概念组合在一起甚至可以改变一个人的性格。

为什么在无论多差的环境里都总是有人可以脱颖而出呢？

启用长期的视角，可以让你得到很多与之前截然相反的结论；宏观观察可以让你做出很多在长期之后结果更佳的选择；对边界的清楚认知可以让你摆脱很多的纠缠，轻松地避开几乎所有最终事实上徒劳无益的努力。我没有必要抱怨环境差了；我也不想去抱怨社会不公平了 —— 它跟市场一样，只有从长期视角出发来看才可能近似公平，可每时每刻，它总是不公平的；最为关键的是，我愈发平静地接受自己总是被低估的情况 —— 跟市场里的价值一样，被高估的时光总是很短暂，甚至干脆可以被称为泡沫，不是吗？

客观很重要。不仅要对这个世界客观，还要对自己客观，更要对自我边界尤为小心翼翼地客观。**进而，长期保持客观更为重要。**这就是投资的秘密，当然，它就是个公开的秘密。