赤子城科技业绩预增：上半年利润骤降七成，在“广撒网”中赌爆款

近日，赤子城科技（09911.HK）发布盈利预告，称其预期2020年度收入约11.0亿元至12.5亿元，同比2019年增长约180%至220%。

据了解，赤子城科技在公告中表示，有关预期增长主要归因于社交业务的快速发展（包括使用者规模的增长、市场复盖的扩大、变现形式的多元化）及游戏业务的稳步扩张。

 

报告期内，赤子城科技的净利润约为1.0亿元至1.2亿元，同比增长约45%至75%；经调整净利润约1.4亿元至1.6亿元，较2019年同期增长约25%至45%。赤子城科技称，预期增长主要归因于社交业务净利润的持续快速增长。

贝多财经了解到，赤子城科技于2019年12月31日在港交所主板上市。此前，赤子城科技曾于2015年申请在新三板挂牌交易，但在2016年放弃并转而拟“借壳”达意隆（SZ:002209）在深交所上市。

2016年5月，达意隆发布重大资产重组公告，称公司拟出资25亿元收购新三板拟挂牌公司赤子城科技。同时，赤子城科技将获得达意隆配套融资金额中的13亿元，用于公司移动项目开发。

但在两个月后的2016年7月，达意隆发布终止重大资产重组公告，称由于本次交易预案公告后证券市场环境、政策等客观情况发生了较大变化，公司决定终止本次重大资产重组。换句话说，赤子城科技“借壳”上市宣告失败。

2019年7月，赤子城科技向港交所递交招股书，同年12月完成上市。此前数据显示，2016年、2017年、2018年，赤子城科技的收入分别为1.37亿元、1.82亿元、2.77亿元，净利润分别为4121.5万元、3198.1万元、5973.7万元。

 

2016年至2018年与2018年上半年及2019年上半年，来自移动广告平台及相关业务的收入分别约为1.23亿元、1.54亿元、1.84亿元、7987.8万元、6990.7万元，占比约82.5%、84.8%、66.4%、68.4%、37.9%，呈现逐年下滑趋势。

相反的，赤子城科技来自自有应用流量变现业务的收入分别约为2389.9万元、2768.0万元、9292.4万元、3682.4万元、1.14亿元，相应占总收入的比重约17.5%、15.2%、33.6%、31.6%、62.1%，占比逐渐提升。

 

财报显示，2019年，赤子城科技营收3.90亿元，同比增长40.8%；净利润6841.5万元，同比增长14.5%；经调整净利润1.09亿元，同比增长82.3%；整体毛利率为67.1%，经调整净利率为28.1%。

贝多财经发现，赤子城科技2019年来自移动广告平台及相关业务的收入开始下滑。根据财报，这一指标在2019年为1.84亿元，同比下降20.5%。其中，程序化广告平台及相关业务贡献1.459亿元，同比下降15.6%。

相对而言，赤子城科技来自自有应用流量变现业务的收入继续保持增长趋势。2019年，该板块收入同比增长162.2%至2.44亿元。其中，流量变现贡献了2.32亿元的收入，占总收入的比重为59.5%。

赤子城科技在2019年财报中称，自有应用流量变现业务收入大幅增长，主要是其持续地开发及推出新款移动应用（特别是用户系统及游戏应用），并升级现有应用，以维持及吸引用户。

事实上，赤子城科技采取的是“广撒网”模式。根据招股书，其报告期内合计上线移动应用333款，下线177款。截至2019年上半年末，共在运营90款。其还在招股书中称，在2019年第四季度和2020年，还有大量的新产品预计上线。

不过，赤子城科技在此前的招股书中也提到，其收入排名前十的产品生命周期通常为18个月甚至更短。另一方面，截至2019年上半年末，赤子城科技的研发团队仅有62人。

2020年以来，赤子城科技的业绩开始出现下滑。根据其2020年中期报告，赤子城科技2020年上半年实现营收1.5亿元，同比下降18.46%；期内利润下降至341.6万元，2019年同期则为1172.6万元。

2020年上半年，赤子城科技净调整净利润为1867.8万元，同比2019年上半年的6254.4万元骤降70.14%。不过，赤子城科技整体毛利率同比2019年同期增加11.0%至77.6%。

赤子城科技董事长、CEO刘春河曾表示，将继续推进“流量+”战略不断洞察新的市场机会点，根据市场需求快速做出反应；深入挖掘全球用户的差异化需求，快速打造广受欢迎的爆款产品，持续扩大流量生态规模。

 

整个2020年度，赤子城科技预计业绩同比增长。报告期内，赤子城科技的净利润约为1.0亿元至1.2亿元，同比增长约45%至75%；经调整净利润约1.4亿元至1.6亿元，较2019年同期增长约25%至45%。

不过，赤子城科技称，其预计公司拥有人应占利润约3300万至4700万元，较2019年同期减少约30%至50%。