满帮集团营收增速接连下滑，Q3录得实质性亏损，未来如何破局？

11月18日，满帮集团（NYSE:YMM，亦称“满帮”）公布了截至2021年9月30日的第三季度未经审计的财务业绩。财报显示，满帮集团的营收继续保持大幅增长，而亏损规模则有所收窄。

具体来看，满帮集团2021年第三季度总营收为12.42亿元（人民币，下同），同比2020年同期的10.82亿元增长68.9%；净亏损1.78亿元，2020年同期的净亏损为3.34亿元，同比收窄46.7%。

不按美国通用会计准则（Non-GAAP），满帮集团2021年第三季度调整后的净亏损为470万元（约合70万美元），而2020年同期调整后的净利润为1.458亿元，同比由盈转亏，录得实质性亏损。

据贝多财经了解，这也是满帮集团自2020年扭亏为盈以来，再一次重现亏损状态。就目前而言，满帮集团还面临着营收增速接连下滑的情况，营收规模由早前的翻倍式增长，2021年第四季度有望再度放缓，稳定性存疑。

此前的招股书显示，满帮集团2019年、2020年经调整后的净利润分别为-0.93元、2.81亿元。2021年第一季度，其实现调整后净利润1.13亿元，2021年第二季度经调整后的净利润约为1.0亿元。

按收入结构来看，2021年第三季度，满帮集团的货运配套服务收入为10.85亿元，较2020年同期的5.36亿元增长102.6%；增值服务收入为1.57亿元，而2020年同期为1.99亿元。

2021年第三季度，满帮集团的总交易额（GTV）为673亿元（约合104亿美元），与2020年同期的452亿元相比增长48.8%；履约订单数3530万单，同比增长78.4%；托运人MAU（月活）达为161万，同比增长32.2%。

满帮集团董事长兼CEO张晖表示："我们坚持不懈地致力于改善托运人和卡车司机的物流，并发展我们的物流网络，这支持了我们第三季度的业绩，并增强了我们未来的可持续增长。"

张晖介绍称，未来，满帮集团会继续加强平台的科技优势，不断推进企业服务创新和管理，实现更好的用户体验、更优的服务品质、更强的竞争关系、更高的业务效率，继续保持行业领先地位并实现长期增长。

开支方面，满帮集团2021年第三季度的营收成本为8.42亿元，2020年同期为3.50亿元；销售与营销费用为1.91亿元，2020年同期为1.39亿元；研发费用为2.03亿元，2020年同期为1.16亿元。

截至2021年9月30日，满帮集团所持有的现金及现金等价物、限制性现金和短期投资总额为人民币269亿元（约合42亿美元），而截至2020年12月31日为189亿元。

对于2021年第四季度，满帮集团展望称，预计其2021年第四季度总营收在12.4亿元至13.1亿元之间，同比增长约46%至54%。以此来看，满帮集团的增速已然大幅放缓。

而此前财报显示，满帮集团2021年第二季度的营收同比增速为100.9%。此前，张晖在点评满帮集团2021年第二季度财报时也表示，网络安全审查和新冠肺炎疫情给第三季度带来了不确定性。

与之对应的是，今年7月5日，网络安全审查办公室宣布启动对“运满满”、“货车帮”实施网络安全审查。审查期间，运满满、货车帮停止新用户注册。而据贝多财经了解，满帮集团是运满满、货车帮合并而形成的公司。

这意味着，运满满、货车帮为满帮集团旗下经营业务的主要主体。换句话说，在网络审查期间，满帮集团基本告别了新用户（司机、货主）介入的空间，只能依靠激活存量用户实现订单，进而获得相关服务收入。

二级市场方面，满帮集团在赴美上市的第五个交易日便跌破发行价。而在2021年7月27日，满帮集团还一度跌至7.95美元/股，创历史新低，较IPO发行价19美元/股的跌幅为58.16%，股价、市值均已“腰斩”。

截至2021年11月17日美股收盘，满帮集团的股价收报14.83美元/股，较早前的IPO发行价累计下跌21.95%。