方正证券：PCB将迎来行业新景气

方正证券据市场研究公司IHSiSuppli最新发表的研究报告称，由于包括亚马逊在内的许多硬件厂商都在设法推出自己的iPad杀手，2011年平板电脑对DRAM内存芯片的需求将增长9倍。平板电脑对其他相关产品的需求也将大幅度增加。

报告中称，2011年全球平板电脑出货量将达到6320万台，较2010年增长超过36%，预计2012年的平板电脑出货量将达到1.139亿台。因此，2011年平板电脑消费的DRAM内存数量将从2010年的3700万GB增加到3.337亿GB，这个数字到2012年将增长到11亿GB。由于出货量的大幅度增长，平板电脑在DRAM内存市场的重要性正在提高，平板电脑的大规模需求推动着DRAM内存的需求。

与平板电脑相关的其他电子元器件产品目前也大大受益于终端产品需求大增获得了超出行业平均的发展，如PCB行业。苹果产品目前使用的Any Layer HDI是PCB目前应用于消费电子产品中最为高端的产品之一。Any Layer HDI有很多优点被应用到智能手机和其他移动设备或产品，如设计灵活性、性能上的改进、更少的层数和更薄的结构。向高端产品升级成为PCB行业整体的发展趋势。此外，触摸屏也是受平板电脑需求拉动的元器件之一。

日本今年3月地震对日本整体半导体行业受到打击。尽管日本仅占全球电子产品及系统需求的10%不到，但却在行业中位置重要，因其是众多关键电子原材料及元件的主要产出国。震后该类工厂的停产直接波及全球其他中下游厂商。

对于PCB行业而言，PCB基板的重要原材料之一，BT树脂目前全球约九成来自日本两家化工公司。两家公司目前已基本恢复到震前产能。来自产业链上游的供货压力缓解，这将直接带动PCB行业在近段时间快速恢复。其他PCB行业有关的企业目前也在迅速恢复生产。大多数厂商现已恢复了绝大部分产能。从恢复生产到完成订单仍有一段时间考虑，下半年将是全球PCB厂商交货高峰期。

此外，PCB主要原材料是覆铜板，铜价对生产成本影响较大。下半年随着铜价的逐步回落，PCB公司的盈利水平将再度提升，为整体行业景气创造了良好的条件。