比特币债券：美国债务危机突围的“数字黄金”战略-CSDN博客

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周末BTC继续在美关税战阴云密布下博弈，微升至83k附近。现在30周均线已经运行到85k，翻转成了阻力线，但趋势仍在向上，尚未转折。4.2教链内参《BTC向30周均线回归》中提到，BTC政策研究所（BPI）提出发行BitBonds（BTC增强型国债），作为实现特朗普“战略BTC储备”的预算中性方案。

2025年3月6日，美国前总统特朗普签署行政令，将比特币定义为“数字黄金”，并授权财政部以“预算中性”原则建立国家战略BTC储备。该储备的初始资金来自政府扣押的10.35万枚比特币（约合88亿美元），并要求财政部在60天内提出不依赖额外税收的BTC增持方案。

这一政策的核心目标，是应对美国未来12个月内到期的9.3万亿美元债务再融资压力。传统解决方案（如增税或削减支出）面临政治阻力，而BitBonds（BTC增强型国债）的提出，被视为一种创新尝试：通过债券市场融资购买比特币，利用其潜在升值抵消债务负担。

说白了，BitBonds的核心运作机制就是一套预算中性的“空手套白狼游戏”，核心设计遵循“不花钱”原则，核心逻辑是通过债务置换实现BTC储备扩张：

首先，在融资资金的用途上，每发行100美元债券，90美元用于常规政府支出，10美元定向购买比特币。

其次，在收益分配结构上，投资者获得1%固定利率（远低于普通十年期美债目前超4%的收益率），同时分享BTC升值的部分收益。若BTC年化涨幅超过阈值，超额部分的50%归政府所有。

第三，通过免税激励吸引投资者，利息与BTC收益均免税。若能吸引1.32亿美国家庭参与，户均投资或达3025美元。

这一机制巧妙地将债务成本转嫁至比特币的未来增值预期。若BTC价格长期上涨，政府可通过储备增值对冲债务；若BTC停滞，低利率发行仍能节省利息支出。据有关测算，即使BTC价格十年不变，美国仍可净节省3540亿美元。

从BitBonds的产品设计上就能一眼看出，这就是请全球BTC投资者为美国政府的债务利息买单了。

当然，反过来，从好的方面讲，这也是BTC借助美国政府发债迅速扩大投资者范围的机会。

美国政府如果发行BitBonds取代传统美债，或许可以成为债务和储备的双重解药。

首先是缓解再融资压力。BitBonds以低成本置换高息债务，十年期或可节省7000亿美元利息。

其次是抵消潜在债务。若BTC年化增长达历史中位数（53%），到2035年储备价值或超14万亿美元，政府可保留6.5万亿美元用于偿债。

第三是实现家庭投资普惠化。为普通民众提供合规BTC投资渠道，降低加密货币市场投机属性。

其实还有一个很隐秘而有趣的“好处”，那就是把美联储给架空了。

像美国政府这种靠赤字活着的政府，过去发债的兜底方就是美联储，那就不得不向美联储妥协。甚至于银行家阶级流传那句名言：只要我能掌握美国货币发行，我就不在乎谁当美国总统。

而美联储实施其货币权力的重要工具就是利率调节。这也是为什么全世界都天天关注美联储到底是要降息还是要加息的原因。

现在如果美国政府发这种BitBonds，那么就有一部分债务的兜底方不是美联储而是BTC了，其实也就是全世界的BTC投资者。BTC成了美国政府的新央行。

重点在于，BTC的货币政策（比如利率、发行量、发行方式等）完全脱离美联储的掌控。

美国总统这个齐天大圣也许终于可以借助BTC从美联储及其背后的银行家阶级的如来神掌中得解放、得自由。

当然，BitBonds构想宏大，其成败高度依赖比特币价格走势，具有较高的风险和挑战。市场波动风险、政策如何执行、如何安全托管、监管分类争议等问题都需要一一解决。

此外，美联储降息预期可能削弱BitBonds的低利率优势。若传统国债收益率随降息走低，投资者对BitBonds的需求或受冲击。毕竟，传统美债就是BitBonds最大的“竞争对手”。

长期来看，若BitBonds试点成功，其影响将远超债务管理范畴，而是有望引领主权金融的范式变革。

首先是重塑储备体系。BTC或与黄金并列成为国家战略储备资产，增强美元在数字时代的信用背书。

其次是引领主权加密化。其他国家可能效仿发行类似债券，加速加密货币融入主流金融体系。

第三是开辟债务货币化新路径。通过资产增值而非通胀稀释债务，为财政政策提供新思路。

根据政策时间表，美国财政部将于2025年5月初完成BitBonds可行性评估。这一节点恰逢比特币减半周期后的市场敏感期，也恰好暗合教链在2025.3.17文章《慢牛》中指出的时间节点。若方案通过，可能成为推动BTC牛市的新催化剂。然而，政策落地仍需平衡市场预期、技术风险与政治博弈。唯一确定的是，BitBonds已为全球主权债务管理打开了一扇充满争议但极具想象力的“加密之门”。

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4.4内参：市场信心正在遭受巨大考验

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