远期汇率的计算理解

远期汇率是怎么计算出来的

1、第一步：明确汇率的标价

（1）直接标价（经常使用）：
用本币表示单位外币的价值
例如针对中国而言（直接报价）:
USD/CNY=6.6 即 1USD=6.6CNY

（2）间接标价：
用外币来表示本币的价值
例如针对中国而言（间接报价）：
1CNY= 1/6.6USD 即 USD/CNY=6.6

（3）美元标价：
当两种货币没有直接的兑换汇率，则转换成对美汇率然后计算兑换汇率

2、第二步：明确即期汇率和远期汇率
（1）即期汇率可以简单理解为当前的汇率
（2）远期汇率可以理解为未来某一时期的汇率
（3）远期汇率和即期汇率的差值基差（差值>0，成为升水，反之贴水）

3、第三步：明确无套利原理
（1）描述：当A国的的无风险利率r1很高的时，可以理解为存款利率，国债利率很高；弱国B国的无风险利率比A国低，资金一般会流入到A国进行逐利的现象，但是随着市场的调节，无风险利率会均衡，从而又不存在套利了。
（2）原因：
①从资金供给和需求的角度来讲，当A国的资金供给变多后，需求相对不变的情况下，利率会相对下降；而B国相反，最终会均衡。
②同时两国货币的相对价值即汇率也会出现变化，可以理解为国际上的供求，最终也会达到均衡状态。
③可能也会涉及到外汇管控调节。

4、第四步：根据无套利原理计算远期汇率
例子：当前的中美汇率即即期汇率为6.6，也即1USD=6.6CNY，人民币和美元的年化利率分别为：r1,r2，计算30天后的远期汇率。
（1）以人民币计算这段期间的收益：
R1=6.6*(1+r130/365)
(2)以美元计算这段期间的收益：
R2=1(1+r2/*30/365)
(3)根据无套利原理，两者的收益会趋向一致，即按照远期汇率(X)兑换后价值相等：
R1/X=R2——X=R1/R2

最终理解汇率就是相对价格，货币的流通就是存在相对优势。